國際黃金價(jià)格長(zhǎng)期影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、通過對(duì)長(zhǎng)期黃金價(jià)格形成及黃金價(jià)格與其影響因素之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析可以有助于大家了解黃金價(jià)格形成機(jī)制及各因素間聯(lián)動(dòng)作用，讓普通投資者參與黃金理性投資，還可以為政府決策部門提供思路，比如中國黃金儲(chǔ)備的合理規(guī)模、中國黃金儲(chǔ)備如何降低機(jī)會(huì)成本、怎樣防范黃金價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)、怎樣實(shí)現(xiàn)黃金儲(chǔ)備動(dòng)態(tài)化管理的策略措施等等。這些都具有相當(dāng)?shù)默F(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義。
　　 本文首先通過對(duì)黃金市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)格的影響因素進(jìn)行定性分析，選擇出與長(zhǎng)期金價(jià)相關(guān)性強(qiáng)的指

2、標(biāo)，重點(diǎn)是與美元相關(guān)的指標(biāo)(包括美元貨幣供應(yīng)量M2、美元指數(shù)、聯(lián)邦基金利率、美國核心CPI)、黃金年產(chǎn)量、美國全部股票價(jià)格指數(shù)、大宗商品原油價(jià)格這些指標(biāo)，然后對(duì)這些指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，配合對(duì)黃金供需基本面分析，建立黃金價(jià)格多元回歸模型并進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)來分析美元因素及大宗商品在黃金價(jià)格變化中發(fā)揮的作用。
　　 通過對(duì)模型結(jié)果的分析，可以得出黃金市場(chǎng)并非是孤立的市場(chǎng)，與外匯、商品、資本市場(chǎng)甚至房地產(chǎn)、藝術(shù)品等市場(chǎng)間具有聯(lián)動(dòng)作用，黃