貨幣政策對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力影響的實(shí)證研究.pdf

1、普遍認(rèn)為2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)是全球性的低利率、貨幣擴(kuò)張導(dǎo)致的。在我國，擴(kuò)張性的貨幣政策也一直被執(zhí)行，我國的貨幣政策的傳導(dǎo)也是通過銀行傳導(dǎo)到金融市場的各個角落。在擴(kuò)張的貨幣政策背景下，對銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有什么影響，一直是學(xué)術(shù)界討論的話題，也存在爭論，本文將在已有研究的基礎(chǔ)上重點(diǎn)進(jìn)行實(shí)證方面的深入分析。
　　本文將首先從理論上分析了貨幣政策對銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力。分析主要從兩方面進(jìn)行:一是傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，二是銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)理論。

2、2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前，主要是傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制認(rèn)為:銀行在貨幣政策傳導(dǎo)過程中，只是中介作用，不承擔(dān)貨幣風(fēng)險(xiǎn)。但是在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，銀行業(yè)的倒閉和托管等現(xiàn)象，無法用傳統(tǒng)的理論解釋。而銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)理論認(rèn)為銀行在貨幣政策的傳導(dǎo)過程中是風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者，這似乎合理解釋了經(jīng)濟(jì)危機(jī)中銀行業(yè)衰退的現(xiàn)象。
　　為了驗(yàn)證以上觀點(diǎn)，本文進(jìn)行了實(shí)證分析。主要研究了兩方面問題:貨幣政策對銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的異質(zhì)性和對稱性。異質(zhì)

3、性研究，是通過數(shù)據(jù)，分析不同銀行受貨幣政策的影響的不同。主要是依賴于銀行的資產(chǎn)規(guī)模和資本充足率。對稱性是指寬松或者緊縮的貨幣政策對銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響的程度是否對稱。緊縮的貨幣政策對銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響程度會更大。本文通過GMM一階差分的動態(tài)面板模型，對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，最終結(jié)果表明，銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力具有異質(zhì)性特點(diǎn)，依賴于銀行資產(chǎn)規(guī)模以及資本充足率，與資產(chǎn)規(guī)模和資本充足率具有正相關(guān)關(guān)系;銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力對貨幣政策的表現(xiàn)具有非對稱性，緊縮的貨