國有企業(yè)與民營企業(yè)營運(yùn)管理效率對(duì)比研究.pdf

1、營運(yùn)資金是企業(yè)賴以生存的“循環(huán)血液”,對(duì)于一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展非常重要?，F(xiàn)實(shí)中許多起由于營運(yùn)資金管理不善而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的案例也告訴我們,任何公司的生存和發(fā)展都離不開對(duì)營運(yùn)資金的有效管理。關(guān)于營運(yùn)管理的研究能幫助企業(yè)解決很多問題,但這方面的研究和實(shí)踐在我國的重視程度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。同時(shí),鑒于我國的特殊國情,國有企業(yè)和民企企業(yè)兩種所有制形式的企業(yè),由于其企業(yè)性質(zhì)、經(jīng)營方式、盈利目標(biāo)等方面的不同,在企業(yè)營運(yùn)管理上也展現(xiàn)出了巨大的差異。因此,有必要

2、結(jié)合我國的實(shí)際情況,對(duì)國有企業(yè)和民營企業(yè)做營運(yùn)管理效率的對(duì)比研究。
　　首先,本文選取了2008-2012年間我國A股上市公司的數(shù)據(jù),按照實(shí)際控制人性質(zhì)區(qū)分為國有企業(yè)和民營企業(yè)。選用現(xiàn)金周期及其組成部分作為營運(yùn)管理效率的替代指標(biāo),衡量二者之間的差異。通過描述性統(tǒng)計(jì)、指標(biāo)數(shù)據(jù)的趨勢分析以及統(tǒng)計(jì)的非參數(shù)檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)我國上市公司中的國有企業(yè)營運(yùn)效率要高于民營企業(yè)。
　　其次,以總資產(chǎn)收益率(ROA)作為企業(yè)績效的衡量指標(biāo),以現(xiàn)金周期

3、及其組成部分作為營運(yùn)管理效率的替代指標(biāo),建立了營運(yùn)管理效率與企業(yè)績效之間的多元回歸模型。將國有企業(yè)樣本和民營企業(yè)樣本分別代入做實(shí)證研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn):國有企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及現(xiàn)金周期同企業(yè)績效呈顯著負(fù)相關(guān),存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與企業(yè)績效不相關(guān);而在民營企業(yè),營運(yùn)管理效率同企業(yè)績效之間并沒有任何顯著的相關(guān)關(guān)系。
　　最后,本文根據(jù)以上結(jié)論分析了可能的原因。并針對(duì)國有企業(yè)與民營企業(yè)不同的實(shí)證結(jié)果,分別給出了改善企業(yè)營運(yùn)管理