面向中小投資者的證券市場趨勢跟蹤交易系統(tǒng)實(shí)證研究.pdf

1、投資者是證券市場發(fā)展的根本力量所在。在任伺一個(gè)證券市場上，中小投資者作為龐大的客觀存在，其作用和影響都難以被忽視，要真正建立起理性的投資者隊(duì)伍和理性的市場，僅僅發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者是不夠的，還必須堅(jiān)持保護(hù)和培養(yǎng)中小投資者。然而近幾年來個(gè)人投資者在買賣股票時(shí)所制定的交易決策的收益率非常低，許多人在股市中不僅賺不到錢而且長期處于虧損狀態(tài)?；诖?，加強(qiáng)對中小投資者投資決策體系的研究對培養(yǎng)和發(fā)展證券市場理性投資主體有著重大意義。
　　 一個(gè)科

2、學(xué)的投資決策最終需要落實(shí)到三個(gè)問題：進(jìn)入點(diǎn)、退出點(diǎn)、資金管理。系統(tǒng)交易方法對此給出一整套解決方案，并且因?yàn)槠鋵π睦砜刂频膬?yōu)勢而受到市場的青睞。隨著金融市場的不斷發(fā)展和投資者的逐漸成熟，系統(tǒng)交易方法在西方國家已經(jīng)成為主流投資方式?？梢灶A(yù)期，系統(tǒng)交易在未來的中國的金融市場也會有巨大的發(fā)展空間。
　　 建立交易系統(tǒng)有不同的思路方法，本文主要探討基于趨勢跟蹤理念而建立的交易系統(tǒng)的優(yōu)化、檢驗(yàn)及運(yùn)用。本文首先回顧了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于交易理論、交

3、易系統(tǒng)的相關(guān)理論及研究成果。接著詳細(xì)描述了建立交易系統(tǒng)并對其優(yōu)化、檢驗(yàn)的策略步驟。然后通過選取三種不同形式的趨勢跟蹤交易系統(tǒng)對在滬深兩市隨機(jī)建立的股票投資組合進(jìn)行了實(shí)證研究。研究表明，經(jīng)過一系列科學(xué)有效步驟建立起的交易系統(tǒng)可以在我國的證券市場上獲取穩(wěn)定的相對收益。
　　 可以預(yù)見，在很多具有趨勢追隨特征的交易系統(tǒng)在未來的金融市場上得到大規(guī)模應(yīng)用的情況下，系統(tǒng)交易不僅給投資決策帶來很多變化，也深刻的影響了市場結(jié)構(gòu)，并給將監(jiān)管帶來一