資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹、破裂演化機(jī)理及其仿真模擬研究.pdf

1、資產(chǎn)價(jià)格泡沫現(xiàn)象由來(lái)已久,從17世紀(jì)荷蘭的“郁金香瘋狂”開(kāi)始,諸如法國(guó)的“密西西比泡沫”、英國(guó)的“南海泡沫”、印度的“股市風(fēng)暴”、日本的“泡沫經(jīng)濟(jì)”、俄羅斯“3M金字塔計(jì)劃”、美國(guó)的“次貸危機(jī)”、中國(guó)的“普洱茶熱”及“股市泡沫”等一次次讓各國(guó)領(lǐng)略到它對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊。針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫問(wèn)題,過(guò)去幾十年國(guó)內(nèi)外學(xué)者和實(shí)業(yè)界人士展開(kāi)了大量的研究工作,在資產(chǎn)價(jià)格泡沫演化研究方面要么是針對(duì)諸如股票、房地產(chǎn)等特定標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行揭示,要么是描繪資產(chǎn)價(jià)

2、格泡沫演化的階段與過(guò)程。這些研究成果沒(méi)有揭示出針對(duì)不同標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格泡沫的共性演化機(jī)理,當(dāng)然就提不出行之有效的對(duì)策去遏制資產(chǎn)價(jià)格泡沫的不斷膨脹,也不能減輕資產(chǎn)價(jià)格泡沫在破裂時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的危害。因此,系統(tǒng)深入地研究資產(chǎn)價(jià)格泡沫現(xiàn)象,必須找出不同標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫的共性演化機(jī)理,減少資產(chǎn)價(jià)格泡沫在膨脹、破裂過(guò)程中對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。
　　本文在對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫內(nèi)涵、資產(chǎn)價(jià)格泡沫演化影響因素、演化機(jī)理等文獻(xiàn)進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上,首先采用文

3、獻(xiàn)分析法總結(jié)歸納資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹、破裂因素,并采用AHP區(qū)間估計(jì)法將弱影響因素進(jìn)行剔除。其次,對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹的演化機(jī)理進(jìn)行了相應(yīng)研究,找出資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹的傳導(dǎo)路徑,并應(yīng)用擴(kuò)展的DSSW模型將演化機(jī)理用數(shù)學(xué)化的方式表示出來(lái)。再次,在資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹機(jī)理的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步揭示出資產(chǎn)價(jià)格泡沫的破裂機(jī)理。最后,借用MATLAB軟件對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹、破裂的演化過(guò)程進(jìn)行了仿真模擬檢驗(yàn)。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),在資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹階段,噪聲交易者越多、非知