基于償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理的中小壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用研究——以中新大東方人壽保險(xiǎn)公司為例.pdf

1、資金運(yùn)用業(yè)務(wù)與承保業(yè)務(wù)被認(rèn)為是壽險(xiǎn)公司生存與發(fā)展的兩架馬車。在承保盈利乏善可呈的情況下，壽險(xiǎn)資金的運(yùn)用越來(lái)越成為公司管理層和投保人關(guān)注的焦點(diǎn)。2012年下半年開(kāi)始，中國(guó)保監(jiān)會(huì)緊密出臺(tái)了十幾項(xiàng)資金運(yùn)用的新政策。不僅拓寬了壽險(xiǎn)資金的投資渠道，而且放開(kāi)了投資資產(chǎn)的上限比例。目前我國(guó)壽險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用面臨著前所未有的新機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
　　日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨的風(fēng)險(xiǎn)有:利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，償付

2、能力風(fēng)險(xiǎn)是衡量這些風(fēng)險(xiǎn)的綜合指標(biāo)。如果壽險(xiǎn)公司償付能力不足，不僅會(huì)危及保戶的利益，影響壽險(xiǎn)公司的健康穩(wěn)定的發(fā)展，而且會(huì)對(duì)整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)的穩(wěn)定造成破壞。因此，研究基于償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理的壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用，無(wú)論是在防范風(fēng)險(xiǎn)還是對(duì)促進(jìn)壽險(xiǎn)公司的可持續(xù)發(fā)展都有重要的意義。
　　目前我國(guó)共有70家人壽保險(xiǎn)公司，包括專業(yè)健康險(xiǎn)和專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司，其中有53家公司被定義為中小人壽保險(xiǎn)公司。中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)等7家壽險(xiǎn)公司無(wú)論是市場(chǎng)占有率，還是

3、公司的管理模式、管理水平都在中國(guó)的壽險(xiǎn)行業(yè)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。但中小人壽保險(xiǎn)公司，尤其是合資壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況令人堪憂。據(jù)安永相關(guān)報(bào)告顯示，截至2013年末，在列入調(diào)查范圍的28家合資壽險(xiǎn)公司中，有超過(guò)三分之二未能盈利，市場(chǎng)份額縮水3.3個(gè)百分點(diǎn)。雖然市場(chǎng)份額由2011年的4％上略微抬升至2013年的5.6％，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2005年8.9％的峰值。
　　本文以注冊(cè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)時(shí)間及盈利狀況等具有典型性的中小人壽保險(xiǎn)公司——中新大東方人壽保

4、險(xiǎn)公司作為案例研究對(duì)象，從影響償付能力風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)其資金運(yùn)用進(jìn)行評(píng)價(jià)。
　　研究發(fā)現(xiàn)，中新壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用中存在以下四個(gè)方面的問(wèn)題:投資收益低且不穩(wěn)定，中新壽險(xiǎn)公司的投資資產(chǎn)以銀行存款為主，資產(chǎn)較為安全但收益率低，且資產(chǎn)價(jià)格受資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大;資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，本公司70％以上的資產(chǎn)投資銀行存款和少量的債券，資產(chǎn)組合單一，不利于分散風(fēng)險(xiǎn);受資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響及債券市場(chǎng)發(fā)展不成熟的限制，本公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配存在收益性和流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn);

5、在此基礎(chǔ)上，本文提出了改善建議，以促進(jìn)在行業(yè)主體中占絕對(duì)數(shù)量的中小人壽保險(xiǎn)公司改善資金運(yùn)用，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持健康穩(wěn)定的發(fā)展。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn):國(guó)內(nèi)關(guān)于壽險(xiǎn)資金運(yùn)用與償付能力研究的文獻(xiàn)，大多是從研究我國(guó)壽險(xiǎn)公司償付能力的現(xiàn)狀及其因素，或者是研究壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀及其風(fēng)險(xiǎn)控制兩個(gè)方面進(jìn)行的討論。本文將壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用與償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合起來(lái)，研究從償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理的角度評(píng)價(jià)壽險(xiǎn)資金的運(yùn)用情況。另外，大多數(shù)研究以中國(guó)人壽等