非常規(guī)貨幣政策下我國資本管制有效性的研究.pdf

1、近年來，我國資本項目可兌換程度不斷增加，與國際社會聯(lián)系日趨緊密，而“開放”“變革”中，國際經(jīng)濟(jì)動蕩將更加深層次地影響我國跨境資本的流動，對我國跨境資本管理提出了更高挑戰(zhàn)?！伴_放”是一個長期必然實現(xiàn)的目標(biāo)，如何在深化地“開放”中把握好資本管制的有效性，防范異常狀況的發(fā)生，尤其是在當(dāng)今世界動蕩局勢中，減緩發(fā)達(dá)國家非常規(guī)貨幣政策影響在我國的蔓延，是我國必須面對的問題。
　　本文首先闡述了美國非常規(guī)貨幣政策以及新興市場國家在非常規(guī)貨幣政策

2、實施、退出中各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的反應(yīng)，并分析了我國跨境資本流動現(xiàn)狀。而后系統(tǒng)地梳理我國資本項目可兌現(xiàn)的現(xiàn)狀以及近年來外匯政策變化，通過經(jīng)濟(jì)指標(biāo)測量我國資本管制程度，并與新興市場國家資本項目可兌換的程度衡量。最后，通過實證分析測試我國資本管制有效性，并提出政策建議。
　　本文研究的主要結(jié)論:
　　(1)2008年以來，我國資本項目可兌換進(jìn)程在曲折中前行，短期內(nèi)為應(yīng)對發(fā)達(dá)國家非常規(guī)貨幣政策帶來的資本沖擊，均在不同的時期采取適當(dāng)收緊政策

3、，加強資本管制程度，部分有效地抵御沖擊的影響，且相較于韓印等新興市場國家，我國資本項目可兌換程度仍處于較低水平。
　　(2)資本管制在短期內(nèi)是有效的。非常規(guī)貨幣政策實施和退出期間，我國實施外匯收緊政策，在短期內(nèi)能夠緩解資金流動壓力，但是從長期來看，資金流動壓力仍然存在。
　　(3)從跨境資本流動的角度看，我國資本管制一定程度上是有效的。一是美國非常規(guī)貨幣政策的實施和退出確實對我國跨境資本的流動產(chǎn)生了影響，但不是最主要因素。其