政治關(guān)聯(lián)、審計(jì)意見與債務(wù)融資成本——基于我國(guó)2011-2015年A股上市民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、隨著改革開放的進(jìn)行，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)迅速發(fā)展壯大，迅速發(fā)展的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為我國(guó)的國(guó)家稅收和國(guó)民就業(yè)做出了巨大貢獻(xiàn)，目前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有越來越重要的作用。然而由于目前我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)制度和基本國(guó)情所決定，企業(yè)產(chǎn)權(quán)不能得到充分的保護(hù)，相較于最終控制人是政府的國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)入壁壘更高，債務(wù)融資難且融資成本更高。對(duì)于以“關(guān)系”為特色傳統(tǒng)文化的我國(guó)，加上我國(guó)目前有限的法律制度發(fā)展水平，民營(yíng)企業(yè)深諳與政府建立密切關(guān)系所能帶來的經(jīng)濟(jì)利益。

2、因此民營(yíng)企業(yè)追求政治關(guān)聯(lián)與政府建立密切聯(lián)系，運(yùn)用政治關(guān)系解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到的融資問題已成為一種普遍現(xiàn)象。
　　本文的研究方法是規(guī)范分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法。實(shí)證研究以規(guī)范分析作為指導(dǎo)，規(guī)范分析以實(shí)證研究為基礎(chǔ)。規(guī)范分析方法又分為兩個(gè)層次：第一層次是梳理并總結(jié)與本文相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，提煉出對(duì)本文研究有影響的內(nèi)容；第二層次是在闡釋基礎(chǔ)理論的基礎(chǔ)上深入進(jìn)行理論分析，提出本文的基本假設(shè)。在實(shí)證研究方面，基本的研究方法以實(shí)證會(huì)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)

3、濟(jì)學(xué)等相關(guān)理論為指導(dǎo)，通過建立實(shí)證模型，選取民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，用其2011-2015年的數(shù)據(jù)為研究樣木進(jìn)行回歸分析，驗(yàn)證理論階段提出的假設(shè)。本文在模型的建立和統(tǒng)計(jì)分析上注意與經(jīng)濟(jì)理論緊密結(jié)合，使文中所得的分析結(jié)論不僅得到實(shí)證檢驗(yàn)支持，而且有充分的理論依據(jù)，達(dá)到定量分析和定性分析的統(tǒng)一。實(shí)證結(jié)果顯示：（1）具有政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)上市公司相較于沒有政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)上市公司其債務(wù)融資成本更低。（2）被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的公司其債務(wù)融資成本相較