2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、早在2010年10月份,中國銀行間市場交易商協(xié)會(以下簡稱:交易商協(xié)會)就已推出“第一代中國版CDS”:信用風險緩釋工具試點業(yè)務(CRM),包含采用“單一標的債務”條款的信用風險緩釋合約(CRMA)和信用風險緩釋憑證(CRMW),但由于當時債券剛性兌付未被打破,市場對此類產(chǎn)品的需求不太旺盛,加之一些機構(gòu)監(jiān)管政策、產(chǎn)品設計方面的因素,發(fā)展相對緩慢。
  近年來,我國債券市場環(huán)境已發(fā)生了明顯的變化:剛性兌付已被打破、債券違約事件不斷增

2、多,市場成員對有效管理信用風險的需求大大增加。為此,在中國人民銀行的指導下,交易商協(xié)會為推動我國信用風險緩釋工具的進一步發(fā)展,完善銀行間市場信用風險分散、分擔機制,促進市場能夠持續(xù)健康的發(fā)展,于2016年9月23日再次推出了“第二代中國版CDS”:信用違約互換合約類產(chǎn)品(CDS),采用“多標的債務”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設計。該CDS產(chǎn)品修正了過去的主要缺陷,同時又正值中國金融體系信用風險醞釀發(fā)酵和剛兌的松動時期,得到了市場各界極大的關(guān)注和期許。<

3、br>  本文從交易商協(xié)會于2016年9月23日推出的《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)務指引出發(fā),結(jié)合當前的信用債券市場的實際情況,通過對國內(nèi)外同類型產(chǎn)品的對比和分析,參考國際CDS市場危機前后的經(jīng)驗和教訓,通過文獻研究法、案例研究法和比較分析法相結(jié)合的研究方式,對CDS的產(chǎn)品設計結(jié)構(gòu)、自律監(jiān)管規(guī)范進行了深入的研究分析后,得出以下結(jié)論:在當前信用債市場的整體情況下,推出CDS產(chǎn)品是非常有必要的,且“第二代中國版C

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