基于EVA的創(chuàng)業(yè)板公司治理與公司業(yè)績(jī)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、公司治理與公司業(yè)績(jī)的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期和不同的背景下對(duì)公司治理與公司業(yè)績(jī)關(guān)系做了廣泛地研究，提高公司治理水平是上市公司可持續(xù)發(fā)展的基石。2008年的金融危機(jī)和2015年開(kāi)始的萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)折射公司治理在對(duì)宏觀(guān)層面的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與微觀(guān)層面的公司成長(zhǎng)有深刻的影響，這也是筆者研究公司治理與公司業(yè)績(jī)關(guān)系的觸發(fā)點(diǎn)。西方的研究成果與理論不能完全指導(dǎo)中國(guó)公司治理的實(shí)踐，中國(guó)特殊的市場(chǎng)與制度環(huán)境下，需要進(jìn)一步研究解

2、決我國(guó)上市公司治理問(wèn)題。為推進(jìn)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)深入發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板于2009年成立，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量漸成規(guī)模，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)具有較長(zhǎng)的時(shí)間深度與較廣的樣本廣度，現(xiàn)在是研究創(chuàng)業(yè)板公司治理與公司業(yè)績(jī)合適的契機(jī)。隨著我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展，股票估值技術(shù)不斷完善，經(jīng)濟(jì)增加值可成為衡量創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)的選擇。鑒于此，本文基于EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系研究創(chuàng)業(yè)板公司治理對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。
　　本文采用文獻(xiàn)研究法，比較分析法，定量分析法，定性分析法

3、，規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合法。首先綜述分析國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究成果，界定了公司治理、公司業(yè)績(jī)和創(chuàng)業(yè)板的概念，確定研究的內(nèi)容與范圍。隨后通過(guò)分析兩權(quán)分立理論、委托代理理論、利益相關(guān)者理論和管家理論，闡述公司治理對(duì)公司業(yè)績(jī)的作用機(jī)制，從理論上解釋公司治理對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。其次立足于創(chuàng)業(yè)板，選用2011年至2015年的上市公司數(shù)據(jù)研究公司治理與公司業(yè)績(jī)的關(guān)系。最后在理論分析與實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，得出結(jié)論:提升第一大股東持股比例、擴(kuò)大董事會(huì)規(guī)模、提高獨(dú)