外匯交易與外匯風(fēng)險

1、1 / 11一、名詞 一、名詞1、外匯動態(tài)含義：是指把一種貨幣兌換成另一國貨幣的交易行為,借以清算國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營活動。外匯靜態(tài)含義：指最終實(shí)現(xiàn)國際間商品買賣或債務(wù)清償具體所使用的支付手段.外匯狹義：指以外幣計(jì)值的、用于清算國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的支付手段。廣義的外匯:指一切能用于清償國際收支逆差的對外債權(quán)2、自由外匯：是指無需貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，在國際結(jié)算中可以自由使用、自由兌換成其他貨幣，自由向第三國支付的外國貨幣及其支

2、付手段.3、基本匯率：一國貨幣與某關(guān)鍵貨幣對比制定出來的匯率。4、套算匯率：定義一:根據(jù)基本匯率套算出來的本幣與其他國家貨幣間的匯率. 定義二:根據(jù)美元標(biāo)價法套算出來的除美元以外的其他國家貨幣間的匯率.5、外匯市場的含義 ：由經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行、各種金融機(jī)構(gòu)以及公司企業(yè)與個人進(jìn)行外匯買賣和調(diào)劑外匯余缺的交易場所. 主體構(gòu)成是銀行與經(jīng)紀(jì)人6、即期外匯交易：又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后在兩個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯買賣。7、擇期交易：是

3、指交割日可由主動進(jìn)行交易的一方在規(guī)定的未來某段時間內(nèi)自由選擇的遠(yuǎn)期外匯交易。8、即期拋補(bǔ)（Ｓpｏｔ Ｃoverinｇ）指利用即期外匯市場,買進(jìn)或借入所需要支出的外匯，以規(guī)避匯率變動風(fēng)險的行為。9、遠(yuǎn)期外匯交易：又稱期匯交易、預(yù)約交易，是指買賣雙方在交易成交后并不立即進(jìn)行交割，約定在未來的某個日期進(jìn)行交割的外匯交易。10、掉期交易：是指交易者在買進(jìn)(或賣出）某種外匯時，同時賣出(或買進(jìn)）相等金額,但期限不同的同一種外國貨幣的外匯交易活動。

4、１1、套匯：是指利用不同的外匯市場、不同的貨幣種類、不同的交割期限在匯率上的差異,在較低匯率市場買進(jìn)，在較高匯率市場賣出，即賤買貴賣,以賺取利潤的外匯交易。12、直接套匯（兩角套匯):利用兩個不同地點(diǎn)外匯市場之間某種貨幣匯率差異，同時在這兩個外匯市場上,一面賣出一面買進(jìn)這種貨幣,以賺取匯率差額的套匯交易.13、間接套匯(三角套匯）：利用同一種貨幣，同一時間在三個不同外匯市場上的匯率差異進(jìn)行資金調(diào)撥,賤買貴賣，賺取差額利潤的套匯交易。１4

5、、套期保值(抵補(bǔ)保值、海琴）賣出或買進(jìn)價值相等于一筆外國資產(chǎn)或負(fù)債的外匯，使這筆外國資產(chǎn)或負(fù)債的價值不受匯率變動的影響,從而達(dá)到保值的目的.1５、拋補(bǔ)套利(抵補(bǔ)套利)：為防止套利期間匯率變動的風(fēng)險，套利交易常與掉期交易結(jié)合進(jìn)行。即要從較高的利息收入中減去掉期成本。16、外匯期貨交易（Cuｒｒencｙ Ｆutures）（貨幣期貨）是金融期貨的一種。指在固定的貨幣交易場所，買賣雙方通過貨幣期貨經(jīng)紀(jì)人與交易所之間按照標(biāo)準(zhǔn)合同金額和固定的交割日

6、簽訂貨幣期貨合同，交付押金和手續(xù)費(fèi),在未來的某一天以一種貨幣買賣另一種貨幣的交易.１７、外匯期權(quán)：是指交易雙方按協(xié)定價格就將來是否購買某種貨幣或是否出售某種貨幣的選擇權(quán)達(dá)成的一個合約。規(guī)定一方（期權(quán)賣方）給另一方（期權(quán)買方）一種可以在指定條件下購買或出售某種貨幣的權(quán)力，另一方在合約有效期內(nèi),或在規(guī)定的合約到期日可按合約規(guī)定的匯價行使自己的買權(quán)或賣權(quán)，與期權(quán)賣方進(jìn)行實(shí)際交割，或根據(jù)市場匯價的實(shí)際情況放棄買賣權(quán)力,讓合約過期而自動作廢。期權(quán)

7、買方的損失是預(yù)先付出的保險費(fèi)用。18、貨幣互換（Cuｒrency Swap)是指交易雙方達(dá)成協(xié)議，相互掉換兩種不同貨幣的利息（浮息或固息均可），并于期滿日互相掉換本金.3 / 11UＳ＄/HK$即期匯率：7．7490/7.７500 一月期 7。764０/7。7660三月期 7。8205／７.8235客戶要求買美元,擇期從即期到三個月.銀行賣出美元(US＄），買入港元(HK＄)，即期

8、匯率與3個月遠(yuǎn)期匯率相比,顯然，遠(yuǎn)期美元賣出價對銀行最有利,因此，銀行報價為7.8２３5。8、外匯期貨市場結(jié)構(gòu) 外匯期貨市場結(jié)構(gòu)：期貨交易所、清算所、經(jīng)紀(jì)公司、市場參與者9、歐式期權(quán):期權(quán)的買方權(quán)力只能在期權(quán)到期日行使期權(quán)。美式期權(quán):期權(quán)的買方可在期權(quán)到期日前的任何一天行使其期權(quán)。外匯期權(quán)按外匯交易形式可分為 外匯期權(quán)按外匯交易形式可分為：即期外匯期權(quán)、外匯期貨期權(quán)和期貨式期權(quán)即期外匯期權(quán):指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或以前，以協(xié)定價格買入或

9、賣出一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨。外匯期貨期權(quán)： 指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或以前,以協(xié)定的匯價購入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨。期貨式期權(quán): 指交易雙方以期貨交易的方式,根據(jù)期權(quán)價格的漲跌買進(jìn)或賣出該種期權(quán)的交易。１0、期權(quán)價格決定 期權(quán)價格決定A．期權(quán)類型：美式期權(quán)比歐式期權(quán)貴些.B.內(nèi)在價值：即履約價格與市場價格的差額買入期權(quán):內(nèi)在價值=市場價格-履約價格賣出期權(quán): 內(nèi)在價值=履約價格－市場價格Ｃ。 期權(quán)的時間值(有效期）期權(quán)合同的時間越長

10、，匯率變動的可能性越大,期權(quán)的時間價值就越大。D． 預(yù)期波幅。一般講，匯率較穩(wěn)定的貨幣的期權(quán)費(fèi)較低，匯率波動幅度越大，期權(quán)費(fèi)也就越高.E. 利率波動。標(biāo)價貨幣的利率高，期權(quán)費(fèi)就高，反之則低。F。 供求關(guān)系.供不應(yīng)求期權(quán)費(fèi)就高，反之則低。11 11、貨幣互換交易的類型 貨幣互換交易的類型1。 不同貨幣固定利率與固定利率的互換美國 瑞士美國公司 Ａ AAA(低利率)瑞士公司

11、 AAA(低利率) Ａ如果美國公司需要美元,瑞士公司需要瑞士法郎，那么兩公司可以利用自己的優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)債務(wù)互換，這樣使雙方都能以較低的利率借得自己所需要的資金假設(shè)美國公司在瑞士發(fā)行1億瑞士法郎債券,期限為８年，票面利率6％,發(fā)行成本是票面金額的3%;瑞士公司在美國取得期限為8年的美元貸款,利率12％。即期匯率為１美元＝２瑞士法郎,雙方經(jīng)過互換后取得的資金和支付的利率如下:（１）美國公司發(fā)行債券實(shí)際得到資金:1億—1億&#

12、215;3％ = 9700萬瑞士法郎（2)瑞士公司借入4８5０萬美元,合9700萬瑞士法郎，與美國公司互換；3）美國公司每年向瑞士公司支付美元利息１2％，8年后償還本金4８50萬美元；(4）瑞士公司每年向美國公司支付瑞士法郎利息6％,但實(shí)際利率為6。１9%（１億× ６％ / 0.97),8年后償還1億瑞士法郎債券本金.2. 不同貨幣浮動利率與固定利率的互換3. 不同貨幣浮動利率與浮動利率的互換12、外匯風(fēng)險類型 外匯風(fēng)險類