會計透明度影響因素研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、如何提高上市公司會計透明度，多年來一直是理論界和實務界著力探討的問題。筆者認為，解決該問題的前提是要理清影響會計透明度的多方面因素。本文結合中國制度背景對上市公司會計透明度的影響因素展開研究。在對比和借鑒相關研究的基礎上，本文確定以會計盈余相關質量特征來構建會計透明度指數(shù)，并使該指數(shù)及其子指數(shù)便于從整體、短期和長期趨勢等角度來衡量上市公司會計透明度；基于信息觀、不完全契約理論和投資者保護觀等理論視角，剖析影響會計透明度的深層次原因，并結

2、合現(xiàn)有研究和中國制度背景，將影響會計透明度的因素劃分為內部和外部因素；應用中國上市公司數(shù)據(jù)，分別檢驗了制度環(huán)境、外部治理機制、董事會有效性和股權結構特征對會計透明度的影響；在分別檢驗各因素影響效果的基礎之上，最后將會計透明度的內部和外部影響因素置于一個統(tǒng)一框架內，采用因子分析模型檢驗我國上市公司會計透明度的主導影響因素。 本文主要研究結論如下： 對制度環(huán)境、外部治理機制與會計透明度關系的實證檢驗結果表明，市場監(jiān)管、會計準

3、則執(zhí)行和債權人約束等外部治理機制對于我國上市公司會計透明度的提高具有重要作用；執(zhí)行獨立審計的CPA與上市公司管理層可能存在短期“合謀”行為，但長期趨勢上能夠提高會計透明度；壟斷性行業(yè)上市公司的會計透明度要高于競爭性行業(yè)上市公司的會計透明度；地區(qū)制度環(huán)境差異對會計透明度不具顯著影響。 對董事會有效性與會計透明度關系的實證檢驗結果發(fā)現(xiàn)，董事長與總經(jīng)理兩職合一、董事勤勉性均有助于會計透明度的提高；整體來看獨立董事對會計透明度的作用有限

4、；在有效的外部治理環(huán)境下，董事長同時在股東單位任職可以提高公司會計透明度；審計委員會未能有效履行“審核公司的財務信息及其披露”的職責，其設立反而降低了會計透明度。 對股權結構與會計透明度關系的實證檢驗結果發(fā)現(xiàn)，會計透明度與第一大股東持股比例負相關，其他股東對第一大股東起到一定制衡作用，但該作用并不穩(wěn)定；法人股比例的增加有助于提高會計透明度；第一大股東的國有性質降低會計透明度，且在長期趨勢上表現(xiàn)明顯。 通過對上市公司會計透

5、明度的內、外部影響因素采用主成份分析法提取和識別因子、并用識別因子進行回歸的二階段模型檢驗結果表明：外部治理機制是影響我國上市公司會計透明度的主導因素，作為主要內部治理機制的董事會功能存在一定程度的弱化，“一股獨大”的股權結構是導致會計透明度低下的重要因素，宏觀制度環(huán)境對會計透明度影響甚微。 本文的主要貢獻： 1.在會計透明度指數(shù)構建上，基于現(xiàn)有研究和我國制度背景進行方法選擇，使用反映盈余質量的特征指標--盈余激進度、盈

6、余平滑度及二者的加總分別從短期、長期和綜合趨勢等角度衡量會計透明度。 2.基于理論分析和已有研究，將影響會計透明度的因素劃分為外部和內部治理因素，并分別檢驗制度環(huán)境、外部治理機制、董事會有效性和股權結構特征對我國上市公司會計透明度的影響。 3.將影響上市公司會計透明度的內、外部因素置于統(tǒng)一框架下，采用主成份分析方法和回歸分析的二步驟估計程序，發(fā)現(xiàn)治理機制對我國上市公司會計透明度的影響存在“外強內弱”的特征，國有股“一股獨