半?yún)?shù)VaR模型下我國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)公司證券類資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，保險(xiǎn)資金運(yùn)用顯得越來(lái)越重要。近幾年來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷拓寬，投資環(huán)境不斷改善，給我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用發(fā)展帶來(lái)了良好契機(jī)。 保險(xiǎn)資金投資渠道拓寬的同時(shí)也意味著投資風(fēng)險(xiǎn)的增加，即保險(xiǎn)公司在享受證券市場(chǎng)投資高收益的同時(shí)也要承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要集中在債券、證券投資基金以及流通股股票上，因此如何對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的度量和管理成為了學(xué)界及業(yè)界亟待解決的核心問(wèn)題。

2、 本文以產(chǎn)險(xiǎn)資金投資證券類資產(chǎn)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象。首先以2006年-2008年為時(shí)間區(qū)間，通過(guò)對(duì)各個(gè)證券投資渠道的日收盤指數(shù)、日對(duì)數(shù)收益率變動(dòng)趨勢(shì)的分析，初步評(píng)價(jià)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；其次分別以2008年上半年、下半年為持有區(qū)間，選取VaR分析方法中的半?yún)?shù)VaR模型，測(cè)算了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；最后評(píng)價(jià)了所選取模型的適當(dāng)性，通過(guò)靈敏度分析，得出在5％的置信度水平下所選用的半?yún)?shù)VaR模型是適當(dāng)?shù)摹?測(cè)算結(jié)果表明：2008年前三季度投資股票市