中央儲(chǔ)備糧輪換過程中的期貨市場(chǎng)利用問題研究.pdf

1、近年來,在國(guó)家一系列惠農(nóng)政策的支持下,我國(guó)糧食生產(chǎn)扭轉(zhuǎn)了連續(xù)多年不斷下滑的不利局面,實(shí)現(xiàn)了歷史上首次連續(xù)5年增產(chǎn)。為保護(hù)農(nóng)民利益和保持市場(chǎng)穩(wěn)定,國(guó)家通過托市收購(gòu)、增加臨時(shí)儲(chǔ)備等方式不斷擴(kuò)大儲(chǔ)備糧庫(kù)存。面對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng),糧價(jià)的劇烈波動(dòng)給規(guī)模龐大的中央儲(chǔ)備糧輪換帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn)。如何低風(fēng)險(xiǎn)地管理好中央儲(chǔ)備糧輪換,如何高效率地實(shí)現(xiàn)國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo)成了中儲(chǔ)糧系統(tǒng)當(dāng)前亟需解決的問題之一。期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)兩大功能。進(jìn)入新世紀(jì),在國(guó)

2、家的正確引導(dǎo)下,期貨上市品種逐漸增多,各類交易者積極參與,交易量和交易額日益攀升,流動(dòng)性不斷提高,市場(chǎng)功能逐步得以發(fā)揮。規(guī)范有序的期貨市場(chǎng)為中央儲(chǔ)備糧輪換開辟了新的渠道,中儲(chǔ)糧系統(tǒng)利用期貨市場(chǎng)管理輪換過程中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),無論是對(duì)于期貨市場(chǎng)還是對(duì)于中儲(chǔ)糧系統(tǒng)本身,亦或是對(duì)于貸款銀行、中央財(cái)政以及國(guó)家宏觀調(diào)控都具有重大意義。本文運(yùn)用定性分析和歸納分析的方法研究了中央儲(chǔ)備糧輪換過程中的期貨市場(chǎng)利用問題。在分析中央儲(chǔ)備糧管理現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,指出當(dāng)前

3、中央儲(chǔ)備糧輪換過程中存在的各種問題和風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)糧食市場(chǎng)體系正在逐步完善之中,糧食市場(chǎng)完全放開以來,糧食價(jià)格波動(dòng)頻繁,幅度較大,中央儲(chǔ)備糧輪換僅通過單一的現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)作難度越來越大。通過對(duì)期貨市場(chǎng)功能和有效性的分析,提出了中央儲(chǔ)備糧輪換利用期貨市場(chǎng)的主要方式。中央儲(chǔ)備糧承儲(chǔ)企業(yè)憑借自身具有糧食實(shí)物和雄厚資金的優(yōu)勢(shì),在期貨市場(chǎng)可以開展買入套期保值、賣出套期保值、綜合保值、交叉保值、基差交易、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、期權(quán)交易等多種形式的業(yè)務(wù)操作,同時(shí)還可以為訂