我國上市公司年度報(bào)告及時(shí)性問題研究.pdf

1、上市公司年度報(bào)告作為會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的主要輸出產(chǎn)品，是企業(yè)會(huì)計(jì)活動(dòng)成果的重要體現(xiàn)，隨著證券市場重要性程度的增加和投資者對(duì)信息時(shí)效要求的提高，對(duì)年度報(bào)告及時(shí)性問題的研究顯示出日益深遠(yuǎn)的意義。 本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者對(duì)年度報(bào)告及時(shí)性研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國證券市場的特點(diǎn)，構(gòu)建出適合我國上市公司年報(bào)及時(shí)性問題的理論框架，使用定量與定性研究相結(jié)合的分析方法，以深滬兩市2005-2007三年間上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)年報(bào)時(shí)滯、適量時(shí)滯、余量時(shí)滯

2、等變量分別進(jìn)行描述性分析、非參數(shù)檢驗(yàn)和回歸分析，探尋各因素對(duì)年報(bào)及時(shí)性的影響方式和路徑；并采用事件研究的方法，計(jì)算窗口期[-5，+5]內(nèi)非正常收益和累積非正常收益的變化，分析年報(bào)及時(shí)性的信息含量。 本文的實(shí)證研究表明：每股收益、審計(jì)意見、公司規(guī)模、公司成長性、虧損狀況、行業(yè)分類等因素都對(duì)年度報(bào)告及時(shí)性有一定程度的影響，而交易所因素、事務(wù)所規(guī)模、最終控制人類型等與年報(bào)披露及時(shí)性無關(guān)；越早披露年報(bào)的公司市場反應(yīng)越顯著，及時(shí)披露年報(bào)的

3、樣本組較不及時(shí)披露年報(bào)的樣本組有更大的累積非正常收益。 本文的創(chuàng)新成果主要有以下幾個(gè)方面： 第一，將年報(bào)時(shí)滯進(jìn)行分解，分為適量時(shí)滯和余量時(shí)滯兩個(gè)部分，分別討論兩種不同性質(zhì)的時(shí)滯對(duì)上市公司年度報(bào)告披露時(shí)滯的影響； 第二，分別從“絕對(duì)”和“相對(duì)”的角度對(duì)年報(bào)時(shí)滯進(jìn)行度量，以絕對(duì)時(shí)滯天數(shù)——年報(bào)時(shí)滯RLAG和相對(duì)時(shí)滯天數(shù)—未預(yù)期披露時(shí)滯URLAG、年報(bào)時(shí)滯系數(shù)RLI分別度量，能夠更清晰、完整的描述及時(shí)性有關(guān)問題；