信息技術(shù)上市公司董事會治理與公司績效關(guān)系實證研究.pdf

1、公司治理是現(xiàn)代企業(yè)提升公司競爭力一個重要因素，面對瞬息萬變的市場以及日益激烈的競爭環(huán)境，企業(yè)能否成功往往取決與高效的公司治理。而在公司治理中，存在兩個層次的委托代理關(guān)系，股東與董事會的委托代理關(guān)系和董事會與經(jīng)理層的委托代理關(guān)系，董事會既是股東的代理人同時也是經(jīng)理層的委托人，董事會在公司治理中處于核心和樞紐的地位，所以董事會治理效率直接決定了公司治理的效率，從而對公司績效產(chǎn)生重要影響。
　　 本文以59家信息技術(shù)上市上市公司作為研

2、究樣本，對2005～2008年董事會治理的四個方面，董事會運作效率、董事會結(jié)構(gòu)、獨立董事制度和董事會激勵進行了描述性分析，并考慮盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力、現(xiàn)金流能力五個方面的財務(wù)指標利用因子分析法建立績效評價模型，并對董事會治理與公司績效之間關(guān)系進行實證分析，得出以下結(jié)論：
　　 1、董事會運作效率方面：董事會規(guī)模與公司績效呈倒U形關(guān)系、高學(xué)歷董事比例與公司績效正相關(guān)、董事會穩(wěn)定性與公司績效呈U形關(guān)系、董事會會議次

3、數(shù)與上一年度公司績效負相關(guān)、與下一年度公司績效不相關(guān)。
　　 2、董事會結(jié)構(gòu)方面：兩職合一與公司績效負相關(guān)、執(zhí)行董事比例與公司績效呈倒U形關(guān)系、在大股東單位兼職董事比例與公司績效負相關(guān)、董事會專業(yè)委員會數(shù)目與公司績效正相關(guān)。
　　 3、獨立董事制度方面：獨立董事比例與公司績效不相關(guān)、獨立董事任職時間與公司績效不相關(guān)、獨立董事親自參會率與公司績效不相關(guān)、獨立董事兼職比例與公司績效不相關(guān)。
　　 4、董事會激勵方面：