版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、 摘要 紅利是公司金融領(lǐng)域最為常見的術(shù)語,針對證券市場上市公司如何制定紅利政策的問題一直是學(xué)術(shù)界和實務(wù)界廣泛關(guān)注與討論的焦點, 目前還沒有統(tǒng)一的結(jié)論。 近年來,一些成熟國家證券按市場陸續(xù)出現(xiàn)了減少現(xiàn)金紅利的現(xiàn)象。Fama和French(2001)最早發(fā)現(xiàn)美國上市公司逐年減少分配現(xiàn)金紅利, 1978年現(xiàn)金分紅上市公司占比67%, 而到了1999年這一比率降低到21%。 Bildik以及Fatemi (2012)對分布在33個國家的17
2、000多家公司進行全面的研究,發(fā)現(xiàn)1985年分配現(xiàn)金紅利公司占比為38%,而到了2006年這一比率降低到34%。與發(fā)達國家股票市場不同,中國證監(jiān)會卻積極調(diào)整上市公司分紅政策, 出臺一系列規(guī)定, 要求所有上市公司制定利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策,強化回報股東意識。但是,不同市場結(jié)構(gòu)、 不同產(chǎn)業(yè)類型的上市公司有不同的特點, 針對所有上市公司推行強制性分紅政策是否能夠提高投資者回報?針對不同類型的上市公司, 分紅政策是否應(yīng)該有所差異?這些問
3、題有待探討。 此外, 我國政府為了扶持新興中小企業(yè)尤其是高成長性中小企業(yè)的發(fā)展, 在2009 年設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板;2010 年 3 月,中國證監(jiān)會在《關(guān)于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》 中, 明確強調(diào)重點推薦符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)。然而, 這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的公司一般處于高速成長中, 企業(yè)一方面急需大量的現(xiàn)金以進行大規(guī)模的投資, 另一方面仍然需要支付大量的現(xiàn)金股利以滿足相關(guān)政策規(guī)定。 這樣, 對于這類企業(yè)而言, 現(xiàn)有分紅政
4、策對其的發(fā)展造成了一定的困惑,在某種程度上也背離了國家鼓勵發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的初衷。 基于此, 本文著重研究創(chuàng)業(yè)板市場戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)金分紅政策對股價的影響,在借鑒國內(nèi)外其他學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國資本市場的具體情況, 采用事件研究法, 通過市場模型和平均超額收益率模型實證檢驗我國創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)公司股利政策對股價的影響, 以期提出針對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)采取差異化股利政策的對策建議。 本文總共包括四個部分。第一部分為緒論,主
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利政策公告的市場反應(yīng)實證檢驗——基于戰(zhàn)沾娃新興產(chǎn)業(yè)的視角.pdf
- 上市公司現(xiàn)金股利政策市場反應(yīng)的實證研究.pdf
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利政策分析
- 我國上市公司股利政策市場反應(yīng)的實證研究.pdf
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策及其公告效應(yīng)的實證分析
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策及其公告效應(yīng)的實證分析.pdf
- 我國上市公司現(xiàn)金股利市場反應(yīng)研究.pdf
- 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司高管減持市場反應(yīng)的實證研究.pdf
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配政策影響因素實證研究.pdf
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利與企業(yè)價值的實證研究
- 創(chuàng)業(yè)板農(nóng)業(yè)類上市公司現(xiàn)金股利政策現(xiàn)狀的研究
- 基于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵的市場反應(yīng)研究.pdf
- 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策影響因素的實證研究.pdf
- 基于行為金融理論的我國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利政策研究.pdf
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利與企業(yè)價值的實證研究.pdf
- 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利政策與企業(yè)價值關(guān)系研究.pdf
- 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策研究——基于IPO前后比較的視角.pdf
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策影響因素的實證研究
- 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策的影響因素研究.pdf
- 中國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利信號傳遞效應(yīng)的實證研究.pdf
評論
0/150
提交評論