中航信托參與華成燃氣并購案例分析

1、國 ；工西財經(jīng)大學(xué)論文題目f 中文)論文題目e 英文)作 者申請學(xué)位學(xué)科專業(yè)學(xué)校代碼—— 密級—— 中圈分類號—— U D C ——碩士學(xué)位論文 M A S T E R D I S S E R T A T I o N中航信托參與華成燃氣并購案例分析A n a l y s i so f A V I C T r u s t ’sP a r t i c i p a t i o ni nC A G R M e r g e r劉著碩士金融碩士導(dǎo)

2、師培養(yǎng)單位研究方向二。一七年六月嚴武金融學(xué)院證券投資理論與實務(wù)目錄 I U ll I I I I I I U II l l I I I I fY 3 2 2 7 9 3 31 緒{ 侖?????????????????????????????????????????．．11 ．1 研究的背景和意義???????????????????????11 ．2 我國信托業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢???????????????????21 ．2 ．1 我國

3、信托業(yè)特征與現(xiàn)狀??????????????????．21 。2 ．2 我國信托業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展趨勢????????????????．21 ．3 信托參與企業(yè)并購的相關(guān)研究??????????????????31 ．3 ．1 信托公司參與企業(yè)并購的優(yōu)勢研究?????????????．31 ．3 ．2 信托公司參與企業(yè)并購的模式研究?????????????．41 ．4 研究思路與方法????????????????????????62 中航

4、信托參與華成燃氣并購案例介紹?????????????????．72 ．1 并購案例概述?????????????????????????72 ．2 并購案例交易方簡介??????????????????????一72 ．2 ．1 中航信托股份有限公司??????????????????．72 ．2 ．2 美國華平投資集團????????????????????．82 ．2 ．3 華成燃氣有限公司????????????????????

5、．92 ．3 中航信托參與華成燃氣并購交易結(jié)構(gòu)???????????????92 ．4 項目并購流程????????????????????????。1 12 ．5 并購資金運用一覽??????????????????????．1 22 ．6 中航信托預(yù)測投資收益????????????????????．1 33 中航信托參與華成燃氣并購案例分析?????????????????1 53 ．1 中航信托入股華成燃氣的動因????????

6、?????????．1 53 ．1 ．1 中航信托拓展業(yè)務(wù)創(chuàng)新的需要???????????????1 53 ．1 ．2 天然氣產(chǎn)業(yè)并購前景可觀?????????????????1 73 ．1 ．3 華成燃氣公司發(fā)展前景良好????????????????1 83 ．2 案例采用的交易結(jié)構(gòu)分析???????????????????1 93 ．2 - 1 股權(quán)融資并購模式分析??????????????????1 93 ．z 2 嵌套有限合

7、伙企業(yè)分析??????????????????2 03 ．2 - 3 嵌套B V I 公司分析????????????????????2 13 ．3 中航信托投資收益分析????????????????????．2 33 ．3 ．1 資產(chǎn)負債規(guī)模變化????????????????????2 33 ．3 ．2 盈利能力變化??????????????????????2 43 ．3 ．3 投資收益分析???????????????????

8、???2 54 中航信托參與華成燃氣并購存在的問題和對策?????????????2 64 ．1 存在的問題?????????????????????????．2 64 ．1 ．1 優(yōu)先股股利支付風(fēng)險???????????????????2 64 ．1 ．2 優(yōu)先股估值折價風(fēng)險???????????????????2 64 ．1 - 3 信托產(chǎn)品風(fēng)險收益不匹配?????????????????2 64 ．1 ．4 主動管理能力欠缺???