流動比率與速動比率分析方法及注意事項

1、流動比率與速比率與速動比率分析方法及注意事比率分析方法及注意事項傳統(tǒng)的財務(wù)分析認(rèn)識通常以流動比率和速動比率來衡量企業(yè)的短期償債能力，有些企業(yè)的流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力存在很大的問題，然而，以流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)計算出的流動比率和速動比率有時會在很大程度上誤導(dǎo)投資者和債權(quán)人，導(dǎo)致投資失誤和不能回收到期債務(wù)。如何分析這一現(xiàn)象本文通過對流動比率以及速動比率分析陷阱的探討，期望找到可以真實地反映企業(yè)資金狀況和償債能力的方法，使投資者和債權(quán)人得到真實的信息

2、。流動比率與速動比率是反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)，財務(wù)信息需求者可以通過這兩個指標(biāo)了解企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營狀況，判斷企業(yè)有無能力立即償還到期債務(wù)。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，流動比率為2，速動比率為1較合適，如果低于標(biāo)準(zhǔn)值，就表明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，企業(yè)容易出現(xiàn)破產(chǎn)、財務(wù)困境和債務(wù)違約等現(xiàn)象。但是，由于企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)的不同。以及指標(biāo)內(nèi)涵的復(fù)雜性，指標(biāo)數(shù)值相當(dāng)?shù)牟煌瑫r期或不同企業(yè)，短期償債能力也未必相同。常規(guī)計算下，這兩個指標(biāo)能否真實地說

3、明企業(yè)的償債能力會不會誤導(dǎo)財務(wù)信息需求者的判斷又該如何避免流動比率與速動比率分析陷阱一、流動比率與速動比率的含義一、流動比率與速動比率的含義流動比率和速動比率是判斷公司短期償債能力最常用的兩個財務(wù)分析指標(biāo)。前者是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比；后者是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比。其中，速動資產(chǎn)是指企業(yè)持有的現(xiàn)金、銀行存款和有價證券等變現(xiàn)能力強的那部分資產(chǎn)，它等于企業(yè)的流動資產(chǎn)減去存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、待攤費用和待處理財產(chǎn)損溢后的余額。

4、流動比率和速動比率分別反映企業(yè)流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)在企業(yè)負(fù)債到期以前可以變相作為償還流動負(fù)債的能力水平。一般情況下，流動比率和速動比率指標(biāo)值越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強；反之，流動比率和速動比率越低，說明企業(yè)短期償債能力越弱。流動比率和速動比率作為判斷企業(yè)財務(wù)狀況的重要指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)保持在一個適當(dāng)?shù)姆取Ｈ绻@兩個指標(biāo)過高，企業(yè)的短期償債能力雖然有了充足的保障，但是由于大量占用資金，減緩了流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，資金也不能充分發(fā)揮有

5、效的使用效益，進(jìn)而影響企業(yè)的長期生產(chǎn)經(jīng)營效果。如果這兩個指標(biāo)過低，表明企業(yè)負(fù)債過高，短期償債能力沒有保障，經(jīng)營風(fēng)險增大，投資者投資信心不足，也會影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效果。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，流動比率為2、速動比率為1較為合適，如果低于標(biāo)準(zhǔn)值，就表明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足。但是，實際上很多業(yè)績不錯的公司，流動比率經(jīng)常保持在低于1的水平上。于是。筆者在進(jìn)行財務(wù)分析的時候，產(chǎn)生了疑問，流動比率小于1一定表明短期償債能力和流動性不足嗎在何種情況

6、下會產(chǎn)生誤區(qū)忽略了商品存貨周轉(zhuǎn)速度與變現(xiàn)質(zhì)量。存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)成本與平均存貨的比值，比值大，說明存貨周轉(zhuǎn)速度快，可以為公司貢獻(xiàn)更多的收入和利潤，而存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢與公司賒銷政策緊密相關(guān)。當(dāng)公司本期賒銷商品數(shù)量增多時，則會導(dǎo)致營業(yè)成本加大，存貨周轉(zhuǎn)速度與全部采用現(xiàn)銷時相比就會加快，說明存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)中的營業(yè)成本對存貨周轉(zhuǎn)速度快慢起著很重要的作用，在分析公司流動比率時不僅要結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)速度，而且還要分析商品存貨的變現(xiàn)質(zhì)量。商品存貨的周轉(zhuǎn)速

7、度與變現(xiàn)質(zhì)量是一個公司能否在競爭中立足的重要標(biāo)志，質(zhì)量的高低不僅表現(xiàn)在與同行業(yè)相比商品存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢上，而且還表現(xiàn)在是否足額收回貨幣資金的數(shù)量上。商品存貨周轉(zhuǎn)速度可以用營業(yè)成本除以平均商品存貨得到。這一比值大，說明商品存貨周轉(zhuǎn)速度快；商品存貨變現(xiàn)質(zhì)量可用本期銷售商品收回的貨款衡量，按照本期銷售商品成本率折算為收回貸款的營業(yè)成本金額后，再除以平均商品存貨，計算出的比值高，說明商品存貨周轉(zhuǎn)速度快，商品存貨變現(xiàn)質(zhì)量高。理論上對商品存貨周轉(zhuǎn)

8、速度與變現(xiàn)質(zhì)量指標(biāo)沒有界定合理的范圍，公司只有與同行業(yè)相比或與本企業(yè)歷史水平相比。如果公司的流動比率指標(biāo)與同行業(yè)平均水平相比屬正常范圍，同時商品存貨周轉(zhuǎn)速度快、變現(xiàn)質(zhì)量高，就能夠說明公司經(jīng)營性資產(chǎn)質(zhì)量高，商品存貨發(fā)生損失的可能性較小。償還短期債務(wù)有足夠的高質(zhì)量經(jīng)營性資產(chǎn)做保證。只要企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率快于企業(yè)流動負(fù)債周轉(zhuǎn)率，即便流動比率小于1也不至于產(chǎn)生問題。流動比率為0.76，表明1元流動負(fù)債對應(yīng)0.76元流動資產(chǎn)，0.76元流動資產(chǎn)在

9、周轉(zhuǎn)率為4.7時，可以帶來0.764.7=3.572(元)的變現(xiàn)。流動負(fù)債周轉(zhuǎn)率=0.764.7=3.572(次)。只要企業(yè)的流動負(fù)債周轉(zhuǎn)率不高于4，在流動比率為0.76的情況下。無論銷售毛利率和存貨比重如何，公司都不至于產(chǎn)生短期償債能力或流動性不足的問題。陷阱三：流動比率的分析受到行業(yè)不同的影響、季節(jié)變化的影響、市場風(fēng)險的影響、價格變動的影響、國家政策的影響等。如果ABC公司流動比率=400300=1.33，在流動比率大于1的前提下，

10、將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同時等額減少某個數(shù)，流動比率立即會升高。比如，(400100)(300100)=1.5。導(dǎo)致這種現(xiàn)象產(chǎn)生的原因主要有人為調(diào)節(jié)和經(jīng)濟衰退，人為調(diào)節(jié)是用現(xiàn)金償還或者提前償還短期借款，使流動資產(chǎn)和流動負(fù)債同時等額減少；經(jīng)濟衰退出現(xiàn)，會導(dǎo)致流動資產(chǎn)和流動負(fù)債大致相等的減少，尤其是在金融危機中。債權(quán)人在對債務(wù)人企業(yè)進(jìn)行償債能力分析時，更應(yīng)該注意這種數(shù)據(jù)跳躍的現(xiàn)象。三、分析時應(yīng)注意的問題三、分析時應(yīng)注意的問題流動比率、速動比率的

11、高低與企業(yè)的規(guī)模、營運資本的多少有密切的聯(lián)系。一般來說，流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強，但是，不同時期相同的比率，以及同一時期不同企業(yè)相同的比率，短期償債能力未必相同，這是因為流動比率計算時，沒有考慮流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的內(nèi)容結(jié)構(gòu)。而相對于流動負(fù)債而言，流動資產(chǎn)有較多的不確定因素，影響企業(yè)實際的短期償債能力。而企業(yè)流動資產(chǎn)中如果應(yīng)收賬款比較多，要進(jìn)行具體分析，比如有的企業(yè)有時間較長的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款沒有清理，有潛