[分析報告]電子元器件行業(yè)深度分析：智能化驅(qū)動發(fā)展，安防開啟新篇章

1、1本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。智能化驅(qū)動發(fā)展，安防開啟新篇章智能化驅(qū)動發(fā)展，安防開啟新篇章■人工智能技術(shù)日趨成熟，驅(qū)動安防行業(yè)新發(fā)展。人工智能技術(shù)日趨成熟，驅(qū)動安防行業(yè)新發(fā)展。隨著GPU等硬件技術(shù)以及人工智能相關(guān)軟件算法的成熟，人工智能已經(jīng)開始進入大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用。安防行業(yè)由于對于實時性、準(zhǔn)確性的要求，對于人工智能應(yīng)用具有天然需求，同時隨著高清攝像

2、頭的廣泛普及，安防行業(yè)也為人工智能技術(shù)應(yīng)用提供了充足的數(shù)據(jù)。目前、?？低暋⒋笕A股份等國內(nèi)安防龍頭企業(yè)已經(jīng)開始安防智能化應(yīng)用并推出相關(guān)解決方案。我們認(rèn)為智能化是安防行業(yè)未來發(fā)展必經(jīng)之路，AI在安防行業(yè)應(yīng)用將為行業(yè)帶來全新變革并驅(qū)動行業(yè)進入全新快速發(fā)展軌道。■安防產(chǎn)品民用市場滲透，新需求帶來新增長。安防產(chǎn)品民用市場滲透，新需求帶來新增長。隨著人們生活的水平提高，普通居民正在成為推動消費安防的重要力量，中小企業(yè)、商鋪、家庭有望成為常規(guī)安防需

3、求的中堅力量。我們認(rèn)為消費升級將不斷催生民用市場對于安防產(chǎn)品新需求并提供新的增量市場空間?！稣叽呱卜佬枨?，行業(yè)深度收益。政策催生安防需求，行業(yè)深度收益。目前平安智慧城市建設(shè)方興未艾，相關(guān)項目對安防行業(yè)具有明確拉動效應(yīng)；同時“一帶一路”政策將推動沿途相關(guān)區(qū)域安防需求。我們認(rèn)為相關(guān)政策將對安防行業(yè)起到明顯驅(qū)動作用，并帶動行業(yè)相關(guān)廠商業(yè)績增長?！鼍科浔举|(zhì)究其本質(zhì)，安防行業(yè)是計算機、通信和電子行業(yè)的結(jié)合產(chǎn)物，整個行業(yè)底層是芯片和算法，中層是

4、所用核心部件和設(shè)備，上層是應(yīng)用平臺解決方案?？蛻舭凑招袠I(yè)應(yīng)用的特定需求和特征，形成由上到下各層次產(chǎn)品的配臵，從而構(gòu)建有針對性的解決方案?，F(xiàn)階段，安防行業(yè)企業(yè)競爭，已經(jīng)脫離某個層面節(jié)點競爭，而是綜合能力和解決方案的競爭。未來安防是將一個綜合安全防范、管理和服務(wù)的龐大系統(tǒng)，提升至數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、高清化和智能化的有機整體的過程，更是對城市及其環(huán)境建設(shè)的最深層次需求。宏觀需求迫切，支持力度空前，我們認(rèn)為，安防行業(yè)是電子行業(yè)內(nèi)少有的，可以中長期保

5、持穩(wěn)定且高速增長趨勢的，關(guān)系國計民生的重要行業(yè)?！鲋攸c推薦：重點推薦：重點推薦安防行業(yè)龍頭?？低暫痛笕A股份。同時建議關(guān)注蘇州科達，安防監(jiān)控主控芯片廠商富瀚微■風(fēng)險提示：風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不景氣，新技術(shù)應(yīng)用進度低于預(yù)期宏觀經(jīng)濟不景氣，新技術(shù)應(yīng)用進度低于預(yù)期Table_Title2017年06月11日電子元器件電子元器件Table_BaseInfo行業(yè)深度分析行業(yè)深度分析證券研究報告投資投資評級評級領(lǐng)先大市領(lǐng)先大市A維持維持評級評級Tab

6、le_FirstStock首選股票首選股票目標(biāo)價目標(biāo)價評級評級002415?？低?1.85買入A002236大華股份24.98買入ATable_t行業(yè)表現(xiàn)行業(yè)表現(xiàn)資料來源：Wind資訊%1M3M12M相對收益相對收益4.1510.211.52絕對收益絕對收益2.395.8811.51孫遠峰孫遠峰分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517020001sunyf@.cn01083321079張磊張磊報告聯(lián)系人zhanglei1@.cn01

7、083321078相關(guān)報告相關(guān)報告從技術(shù)演進角度——關(guān)于蘋果零部件的一點假設(shè)和思考20170515AOI設(shè)備需求量龐大，國產(chǎn)龍頭有望趁勢崛起20170410產(chǎn)業(yè)催化持續(xù)升級，汽車電子風(fēng)起云涌20170406對智能電表、載波通訊的一些思考20170305消費電子風(fēng)云涌，創(chuàng)新譜寫新篇章201703010%2%4%6%8%10%12%14%16%201606201610201702電子元器件滬深300行業(yè)深度分析電子元器件3本報告版權(quán)屬于安信

8、證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。圖2：2016年國內(nèi)安防行業(yè)業(yè)務(wù)構(gòu)成（億元）.........................................................................5圖3：20142019年中國視頻監(jiān)控設(shè)備市場規(guī)模（億美元）............................................

9、........6圖4：2016年國內(nèi)安防各子系統(tǒng)所占市場份額（億元）............................................................6圖5：2016年安防產(chǎn)品在各行業(yè)應(yīng)用占比..................................................................................6圖6：20112020年全球安防行業(yè)市場規(guī)

10、模（億美元）..............................................................7圖7：20112016年國內(nèi)安防行業(yè)市場規(guī)模（億元）.................................................................7圖8：各地每千人擁有監(jiān)控攝像機數(shù)量(臺）.......................................

11、........................................8圖9：20122016年烏魯木齊市公共安全財政支出（百萬美元）.............................................8圖10：PPP模式.............................................................................................

12、..........................12圖11：高清攝像頭占比.............................................................................................................13圖12：HS智能視頻分析軟件........................................................

13、...........................................14圖13：智能視頻分析系統(tǒng)的框架設(shè)計.......................................................................................15圖14：曠視人臉識別智能攝像機MegEyeC1..............................................

14、...........................15圖15：CPU與GPU不同的架構(gòu)..............................................................................................16圖16：NVIDIAJetsonTX1GPU模塊.......................................................

15、...............................16圖17：嵌入式NVR存儲的存儲架構(gòu)........................................................................................17圖18：IPSAN產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖..................................................................

16、......................................17圖19：安防專用云存儲.............................................................................................................18圖20：海康威視基于深度學(xué)習(xí)技術(shù)的全系列智能安防產(chǎn)品................................

17、......................19圖21：“深眸”系列專業(yè)智能攝像機..........................................................................................19圖22：Smart2.0智系統(tǒng)........................................................................

18、...................................20圖23：智慧監(jiān)控系統(tǒng)原理圖.....................................................................................................20圖24：道路智慧監(jiān)控系統(tǒng)解決方案...................................................

19、.......................................21圖25：智能化視頻分析.............................................................................................................22圖26：視圖萃取技術(shù)...............................................

20、.................................................................23圖27：人臉識別技術(shù)原理示意圖..............................................................................................23圖28：?？低曅^(qū)安防整體解決方案........................

21、...........................................................24圖29：商鋪視頻監(jiān)控系統(tǒng)示意圖..............................................................................................25圖30：摩托羅拉嬰兒安全監(jiān)護儀.................................

22、.............................................................25圖31：智能攝像頭示意圖.........................................................................................................26圖32：智能門禁示意圖...........................

23、..................................................................................27圖33：現(xiàn)代智能防盜報警示意圖..............................................................................................27圖34：智能家居示意圖..............

24、...............................................................................................28圖35：20112015年美國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）......................................................29圖36：20152020年美國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）.........

25、.............................................29圖37：20112015年英國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）......................................................30圖38：20152020年英國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）......................................................30圖39

26、：CCD、CMOS圖像傳感器示意圖..................................................................................31圖40：希捷Seagate高清錄像機1TB安防監(jiān)控硬盤...............................................................34圖41：2014年中國視頻監(jiān)控市場占有率.......

27、..........................................................................38圖42：中國視頻監(jiān)控市場集中度..............................................................................................38圖43：?？低暫Ｍ馐袌鰻I收（億元）...............

28、....................................................................39圖44：大華股份海外市場營收（億元）...................................................................................39圖45：?？低曆邪l(fā)投入占營收比例（億元）..........................