甲醇期貨培訓(xùn)

1、甲醇產(chǎn)業(yè)鏈分析與期貨合約解讀,主講人：石磊,目錄,一、甲醇基礎(chǔ)知識 甲醇是什么？ 如何儲存？ 生產(chǎn)工藝？ 甲醇的用途二、甲醇的上下游產(chǎn)業(yè)鏈 甲醇上游行業(yè)現(xiàn)狀 國內(nèi)外甲醇供需現(xiàn)狀 甲醇價格走勢 影響甲醇價格的因素三、甲醇期貨合約解讀,魏振祥簡介,一、甲醇基礎(chǔ)知識,甲醇是什么？ 甲醇的物理化學(xué)性質(zhì) 如何儲存？

2、 生產(chǎn)工藝？ 甲醇的用途,甲醇系結(jié)構(gòu)最為簡單的飽和一元醇，化學(xué)式CH3OH。又稱“木醇”或“木精”。是無色有酒精氣味易揮發(fā)的液體。有毒，誤飲5～10毫升能雙目失明，大量飲用會導(dǎo)致死亡。甲醇易燃，其蒸氣與空氣能形成爆炸混合物，甲醇完全燃燒生成二氧化碳和水蒸氣，同時放出熱量。燃燒方程式：2CH3OH+3O2=2CO2+4H2O 甲醇可用做溶劑和燃料，也是一種化工原料，主要用于生產(chǎn)甲醛。,產(chǎn)品概念：,甲醇是什么？,產(chǎn)

3、品概念：,,外 觀 無色透明液體 易揮發(fā) 易燃 略帶酒精味沸 點 65℃ 熔 點 -97.8℃ 相對密度 0.7915(20/4℃水) 閃 點 12.22℃自燃點 463.89℃ 爆炸極限 下限6% 上限36.5% 能與水、乙醇、乙醚、苯

4、、丙酮、鹵代烴及大多數(shù)有機溶劑相混溶，不能與脂肪族烴類相混溶，易吸收水蒸氣和一些酸性氣體，燃燒時無煙，火焰呈藍色。,甲醇的物理化學(xué)性質(zhì),甲醇的儲存,試劑甲醇常密封保存在棕色瓶中置于較冷處。工業(yè)甲醇應(yīng)用干燥、清潔的鐵制槽車、船、鐵桶等包裝，并定期清洗和干燥。工業(yè)甲醇應(yīng)貯存在干燥、通風(fēng)、低溫的危險品倉庫中，避免日光照射并隔絕熱源、二氧化碳、水蒸汽和火種，貯存溫度不超過30℃，貯存期限6個月。槽車、船、鐵桶在裝運甲醇過程中應(yīng)在螺絲口加膠皮

5、墊密封，避免漏損，運輸工具應(yīng)有接地設(shè)施。,甲醇的生產(chǎn)工藝——天然氣、煤和焦爐煤氣,目前，世界上只有中國擁有焦爐煤氣制取甲醇的技術(shù),我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,焦爐氣的主要成分是H2、CH4、CO 等，其中H2 含量大約為55%—57%，焦爐氣可以直接做燃料使用，也可以用來合成甲醇、化肥、制氫和發(fā)電。煤制甲醇主反應(yīng)：2H2 + CO → CH3OH天然氣的主要成分是甲烷，以天然氣生產(chǎn)甲醇，原料氣一般用蒸汽轉(zhuǎn)化

6、法，主要反應(yīng)為：CH4+H2O(氣)→CO+3H2,我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,2010年我國以煤為原料甲醇產(chǎn)能2522萬噸，占65.7%，同比提高4個百分點，天然氣為原料產(chǎn)能881.5萬噸，占23%，同比降低5.6個百分點，焦爐氣為原料產(chǎn)能437萬噸，占11.3%，同比提高1.6個百分點。,表4　　　2010年甲醇企業(yè)原料分類情況,,2010年我國甲醇原料構(gòu)成對比圖,生產(chǎn)工藝能耗對比,我國大部分甲醇生產(chǎn)以煤為原料，氣化裝置規(guī)模和占

7、地面積都比較大。目前國內(nèi)煤制甲醇每噸產(chǎn)品能耗為50-60GJ（1GJ=109焦耳，熱量單位），耗煤1.6噸左右，耗水20-30噸；以天然氣為原料生產(chǎn)的甲醇每噸產(chǎn)品能耗約為40GJ，耗天然氣900-1150立方米，耗水16-20噸；我國小型聯(lián)醇裝置每噸產(chǎn)品能耗則高達70GJ。國外大型甲醇裝置基本都以天然氣為原料，以中東和中南美洲為代表的國外甲醇裝置普遍規(guī)模較大，如目前國際上最大規(guī)模的甲醇裝置產(chǎn)能已達到170萬噸/年，大型設(shè)備耗能降

8、低，平均每噸產(chǎn)品耗能只有25-30GJ，耗天然氣760-920立方米，耗水10-15噸。,甲醇的用途,1、作為重要的有機化工原料, 甲醇可深加工的有機化工產(chǎn)品有上百種。2、作為優(yōu)良燃料2.1 用來生產(chǎn)二甲醚燃料2.2 甲醇摻燒汽油和柴油2.3 直接甲醇燃料電池3、作為重要有機溶劑，其溶解性能優(yōu)于乙醇4、防凍劑-汽車水箱5、精細化工和高分子化工原料 甲醇可作為生產(chǎn)農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料、合成樹脂及合成化纖等精細化工和高分

9、子化工產(chǎn)品的原料。6、飼料添加劑-用于生產(chǎn)甲醇蛋白，可以代替魚粉、大豆、骨粉、肉類和脫脂奶粉,有機化工原料是甲醇最主要的用途,,甲醇是重要的有機化工原料，而且是能源的一種替代品。甲醇經(jīng)過加工、轉(zhuǎn)化可生成多種化工原料，如甲醛、醋酸、二甲醚、甲烷氯化物、聚乙烯醇、甲胺、甲酸甲酯、甲基叔丁基醚、DMF等等。列表如下：,產(chǎn)品用途：,,甲醇作為燃料將發(fā)揮越來越大的作用,二、甲醇的上下游產(chǎn)業(yè)鏈,1、甲醇上游行業(yè)現(xiàn)狀2、國內(nèi)外甲醇供需分析3、甲

10、醇價格走勢分析4、影響甲醇價格的因素,我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,1、我國甲醇的上游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,,1、我國資源稟賦：富煤少油缺氣。 2006 年底我國原油和天然氣探明儲量分別為163 億桶、2.45 萬億立方米，約占全球原油探明儲量的1.35%；而煤炭探明儲量為1145 億噸，占全球煤炭探明儲量的12.6%。缺油少氣的資源稟賦特點和我國目前以重工業(yè)為主的經(jīng)濟模式?jīng)Q定了煤化工必將在我國的能源化工消費中

11、占據(jù)比較重要的地位。,我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,,我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,,我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,,4、主焦煤稀奇、焦炭行業(yè)成本居高不下我國月度煉焦煤產(chǎn)量約在3000萬噸左右，2010年進口4727萬噸。由于亞太地區(qū)國家的需求，尤其是中國和印度，因此煉焦煤市場需求強勁，價格堅挺。在成本居高不下的情況下，鋼鐵企業(yè)和煉焦企業(yè)也是“不堪重負”。,我國

12、甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,,我國甲醇上游市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢,兗礦煤化供銷有限公司,,5、天然氣稀奇，國家明令禁止發(fā)展天然氣制甲醇項目 經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)改委制定的《天然氣利用政策》于2007年8月30日正式頒布實施，該政策明確規(guī)定，禁止以天然氣為原料生產(chǎn)甲醇，要確保國家批準建設(shè)的化肥項目用氣的長期穩(wěn)定供應(yīng)。,甲醇成本分析,天然氣的供應(yīng)緊張和成本壓力，是天然氣制甲醇難以繞開的難題。,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,

13、甲醇行業(yè)近年發(fā)展迅速，全球生產(chǎn)能力維持逐年遞增態(tài)勢；中國甲醇工業(yè)在良好的宏觀經(jīng)濟及下游需求增長下也維持穩(wěn)定快速的增長局面。2005年之前年增長不足二成，2006、2007年增速較快，兩年年均增速50%，產(chǎn)能也達到了兩千萬噸以上；近幾年雖然產(chǎn)能增速有所放緩，然2010年產(chǎn)能增長率拉高至38%，當(dāng)年中國甲醇產(chǎn)能也達到了3800萬噸左右，供給壓力進一步加大。,,快速發(fā)展期,,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,國外甲醇工業(yè),國外甲醇工業(yè)特點：95%以上為天然

14、氣制甲醇裝置、成本優(yōu)勢明顯、裝置大型化發(fā)展趨勢中東等地甲醇生產(chǎn)能力占全球產(chǎn)能的21%，南美洲及歐洲也占據(jù)一定比例，而北美洲及大洋洲所占比例10%,,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,,■全球最大的甲醇供應(yīng)商，銷北美、亞太、歐洲等國際市場,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,國外甲醇工業(yè)◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,國內(nèi)甲醇工業(yè)特點：近幾年快速發(fā)展，產(chǎn)能增幅較快； 氨醇聯(lián)合，獨具特色；

15、 煤制甲醇仍占主導(dǎo)地位，大中小規(guī)模共同發(fā)展；,,,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,市場定義,綜合甲醇的生產(chǎn)與消費狀況，中國各地區(qū)甲醇供需是非常不平衡的,2009年中國甲醇供需關(guān)系(萬噸),數(shù)據(jù)來源：CHEM1研究,綜合甲醇的生產(chǎn)與消費狀況，中國各地區(qū)甲醇供需是非常不平衡的,數(shù)據(jù)來源：CHEM1研究,藍色表示供給橘色表示消費,,單位：萬噸/年,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,近幾年快速發(fā)展，產(chǎn)能增幅較快◆,

16、甲醇供需現(xiàn)狀解讀,■ 2003-2007年供需表現(xiàn)良好：各年產(chǎn)量增長率40-47%，需求維持增長局面；■ 2009年進口數(shù)量大幅增加，加重了中國市場的供應(yīng)?！?2010年進口依然維持高位，當(dāng)年中國甲醇供給達2000萬噸以上。,,,,■ 產(chǎn)能、產(chǎn)量于近年保持大幅增長局面，期間新擴建裝置較多，且西北、山東、華北等地為主要生產(chǎn)區(qū)；■ 供應(yīng)量大幅增長，需求量略緩跟進；■ 近年我國甲醇開工集中45-75%，04-05年略高，08年較07年

17、有所下降，09-10年整體開工也不太理想。,,,,雖天然氣是生產(chǎn)甲醇、合成氨的清潔原料，但目前中國甲醇生產(chǎn)主要采用煤炭為主。 目前天然氣制甲醇生產(chǎn)能力為795萬噸，占總生產(chǎn)能力的二成左右；煤制甲醇產(chǎn)能占總產(chǎn)能的六成以上。,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,近幾年快速發(fā)展，產(chǎn)能增幅較快◆,,■產(chǎn)能、產(chǎn)量 VS 開工,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,■ 中國甲醇產(chǎn)能屬于過剩狀態(tài)，行業(yè)開工在四成水平■ 進口自2008年下半年金融危機后逐漸增多，給國

18、內(nèi)供給帶來一定壓力■ 據(jù)金銀島不完全統(tǒng)計，2011年中國將新增1110萬噸之多的甲醇產(chǎn)能，屆時中國甲醇生產(chǎn)能力將達4800萬噸。,,近幾年快速發(fā)展，產(chǎn)能增幅較快◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,東南沿海是中國主要的消費區(qū)域,甲醇的區(qū)域消費(2008 ,2009;萬噸),數(shù)據(jù)來源：中國甲醛協(xié)會，CHEM1研究,,■供應(yīng) VS 需求,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,,■ 供應(yīng)增速大于需求增速■ 供應(yīng)壓力近年表現(xiàn)明顯■ 近幾年國內(nèi)甲醇企業(yè)整體開工不高，

19、產(chǎn)量增速緩慢,,近幾年快速發(fā)展，產(chǎn)能增幅較快◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,煤制甲醇依然占據(jù)主導(dǎo)地位◆,2010年中國甲醇供應(yīng)延續(xù)增勢，產(chǎn)能較去年增長了38%。雖然供應(yīng)能力持續(xù)增加，然而我國甲醇生產(chǎn)企業(yè)仍然主要以煤炭為原料。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)產(chǎn)能約1483萬噸，占當(dāng)年總產(chǎn)能的63.4%；2009年國內(nèi)煤制甲醇生產(chǎn)能力約1665萬噸，占當(dāng)年總產(chǎn)能的63%。2010年甲醇生產(chǎn)原料分類情況,,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,

20、,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,大中小規(guī)模共同發(fā)展◆,2010年我國甲醇企業(yè)維持大中小規(guī)模共同發(fā)展局面，據(jù)金銀島不完全統(tǒng)計，截至12月底數(shù)據(jù)顯示，中國甲醇產(chǎn)能在100萬噸以上的企業(yè)有5家，分別為神華包頭年產(chǎn)180萬噸的甲醇裝置、中海油建滔、內(nèi)蒙古遠興能源、山東久泰能源及山東兗礦集團；上述5家企業(yè)產(chǎn)能691萬噸，占總產(chǎn)能的18.4%。年生產(chǎn)能力在50-100萬噸之間的有17家，合計產(chǎn)能1047萬噸。2010年甲醇生產(chǎn)規(guī)模分類情況,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,

21、,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,中國甲醇近年進口情況◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,中國甲醇消費地情況◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,由于甲醇產(chǎn)地集中在中北部、而消費地多在東部沿海地區(qū)，因此國內(nèi)甲醇物流主要方向是由西向東，而進口物流主要通過海路進入東部沿海地區(qū),,甲醇市場走勢分析,國內(nèi)各地區(qū)間貨物流向分析◆,這與港口的腹地經(jīng)濟有很大關(guān)系,2010年化學(xué)工業(yè)產(chǎn)值地域分布圖,甲醇市場走勢分析,,,國內(nèi)各地區(qū)間貨物流向分析◆,2009年6月,2009年年底

22、,自08年下半年以來，隨國內(nèi)甲醇市場持續(xù)走低，進口貨占據(jù)份額增多；而我國多數(shù)地區(qū)企業(yè)外銷半徑逐漸縮減至本地及周邊，如山東、華北等地；西北等地外銷半徑則集中東北、華北、西南等地。截至2009年6月各區(qū)域間貨物流向略有改變： 華東、華南等地仍以進口甲醇居多； 進口貨源銷售路線有所放寬，山東、華北、廣西、東北等地均有涉及； 西北貨源銷售地區(qū)有所增多,自我國甲醇市場6月24日發(fā)布反傾銷公告，進口貨也自此開始維持下滑態(tài)勢

23、；而步入11月，隨中國局部地區(qū)出現(xiàn)暴雪天氣影響，運輸受阻開始使各區(qū)域間貨物流向發(fā)生變化。當(dāng)時的部分受阻路線如下： 西北->山東/河北/河南/東北（部分受阻）； 河北->山東；河南->山東等截至2009年年底各區(qū)域間貨物流向： 進口甲醇仍占據(jù)華東、華南兩大市場； 進口貨物銷售路線有所變窄； 西北貨源局部地區(qū)受阻(火運專線、車皮）,甲醇市場走勢分析,,,國內(nèi)各地區(qū)間貨物流向分析◆,

24、2010年,進口貨源銷售路線依然維持華東、華南兩條主線；西北貨源銷售半徑依然廣泛；部分生產(chǎn)企業(yè)外銷半徑集中本地周邊，如山東、華北等地。,,,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,中國甲醇下游簡況◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,甲醇消費領(lǐng)域及構(gòu)成分析（單位：萬噸，%）,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,中國甲醇下游簡況◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,甲醛：近年來中國甲醛行業(yè)快速發(fā)展，生產(chǎn)能力迅速提高，表觀消費量也在逐年擴大。,,●2009年據(jù)甲醛行業(yè)協(xié)會調(diào)查預(yù)測，2010年中國甲醛行業(yè)產(chǎn)

25、能超過2600萬噸，全年產(chǎn)量1720萬噸，分別較09年增長4.4%、8.6%。產(chǎn)量集中分布在華北、華南、華中地區(qū)，合計約占總產(chǎn)量的七成?！裰袊兹┬袠I(yè)產(chǎn)能過剩局面在相當(dāng)一段時間內(nèi)將繼續(xù)存在。在十二五規(guī)劃中，我國將大力支撐保障性住房建設(shè)，初步計劃2011年建設(shè)1000萬套，這將帶動我國甲醛行業(yè)的需求。2011年，我國甲醛行業(yè)產(chǎn)量及需求將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長趨勢。,醋酸： 長達5年之久的高利潤時代成為推動中國冰醋酸產(chǎn)能高增長率的最大動力；目前

26、醋酸維持產(chǎn)能過剩局面。,,●據(jù)統(tǒng)計，2005-2009年，中國冰醋酸產(chǎn)能年均增長率高達31.21%。2009-2010年產(chǎn)量增長較快，09年在29.7%，10年在62%。據(jù)金銀島不完全統(tǒng)計，我國醋酸2010年新建產(chǎn)能約100萬噸，后續(xù)產(chǎn)能仍將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,中國甲醇下游簡況◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,二甲醚：近年來二甲醚產(chǎn)能呈現(xiàn)增長趨勢，但2010年全國性各級政府的嚴查嚴打，制約了二甲醚行業(yè)的健康發(fā)展，其增速有所放緩。,

27、●中國二甲醚行業(yè)明年仍有一些新建項目投產(chǎn)，二甲醚行業(yè)總產(chǎn)能將繼續(xù)增加。市場供求矛盾將更加雪上加霜。需求的限制將壓制市場整體開工率在15-30%運行.●預(yù)計2011年將是二甲醚市場整合洗牌的關(guān)鍵年，一批需要外購甲醇，及資質(zhì)較弱廠家或?qū)⒈皇袌鎏蕴?。,DMF： 近年來，DMF生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能擴張迅速，供過于求局面較明顯。,,,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,中國甲醇下游簡況◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,甲醇汽油：,●基于2009年出臺的相應(yīng)標準，2010年年工信部

28、介入高比例甲醇汽油的推廣工作。●工信部將于2011年5月起組織在上海閔行區(qū)、山西、陜西推廣高比例的甲醇汽油M85和M100，這是工信部首次出面直接參與甲醇汽油推廣，也是國家層面正式推廣醇醚燃料和醇醚汽車的首次嘗試，意味著經(jīng)過多年省級試點后甲醇汽油已獲得國家層面的認可?！竦捅壤吞柕募状计湍壳皠t已在相關(guān)省份試點運行，如杭州、貴州等地。,甲醇制烯烴：發(fā)展中,●據(jù)不完全統(tǒng)計，我國將在3年內(nèi)開工建設(shè)（含已投產(chǎn)和正在試車）的煤制烯烴項目已有

29、20多個，各地規(guī)劃的煤制烯烴總產(chǎn)能已經(jīng)超過2000萬噸。目前，我國煤制烯烴已經(jīng)形成了三種生產(chǎn)模式：煤-甲醇-烯烴、甲醇（集中區(qū)域內(nèi)甲醇資源）-烯烴、甲醇（進口或外采甲醇資源）-烯烴，這三種模式各有制約因素。,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,■附：2010年國內(nèi)甲醇新建裝置已投產(chǎn)統(tǒng)計（1）,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,,,,,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,■附：2010年國內(nèi)甲醇新建裝置已投產(chǎn)統(tǒng)計（2）,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,,,,,,■附：國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)列表（前二十名

30、）,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,,,■附：國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)列表（前二十名）,國內(nèi)甲醇工業(yè)◆,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,,,,,■ 中國甲醇產(chǎn)能過剩，甲醇生產(chǎn)企業(yè)處境艱難 ■ 2010年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)已新增甲醇生產(chǎn)能力961萬噸； ■ 預(yù)計2011年甲醇產(chǎn)能有望達4500萬噸以上；,■ 傳統(tǒng)下游需求一般，新興下游需求需增加 ■ 甲醇制烯烴（MTO/MTP）　　■ 甲醇制汽油（MTG）,■ 國外甲醇生產(chǎn)成本優(yōu)勢

31、明顯 ■中國國內(nèi)多數(shù)地區(qū)甲醇生產(chǎn)成本較高，競爭力較差,甲醇供需現(xiàn)狀解讀,甲醇市場走勢分析,,,中國甲醇市場2003年2月下旬創(chuàng)1995年來的歷史新高，此后幾年新價不斷刷新。2004-2005年交易活躍，2006年需求大幅增長，全年市場主流價格基本維持在2550-3500元/噸；2007年高位震蕩；2008年上半年創(chuàng)歷史新高，下半年受金融危機影響低位震蕩，且此態(tài)勢延續(xù)至2009年；2010年處于恢復(fù)階段。,甲醇市場走勢分析,,3,全球

32、甲醇市場走勢回顧◆,CFR是指成本加運費,甲醇市場走勢分析,,全球甲醇市場走勢回顧◆,,甲醇市場走勢分析,,,全球甲醇市場走勢回顧◆,2009,,,甲醇市場走勢分析,,,全球甲醇市場走勢回顧◆,甲醇市場走勢分析,,,全球甲醇市場走勢回顧◆,2011,甲醇市場走勢分析,,,全球甲醇市場走勢回顧◆,● 甲醇市場進口貨源所占份額較大 ● 低價進口甲醇大量涌入中國市場　　 ● 國產(chǎn)甲醇市場占有率下降,2008年：88%,

33、2010年：75%,,,甲醇市場走勢分析,,,倉單及現(xiàn)貨市場聯(lián)動性分析◆,甲醇市場走勢分析,,,倉單及現(xiàn)貨市場聯(lián)動性分析◆,08年甲醇倉單與現(xiàn)貨價格走勢,甲醇市場走勢分析,,,倉單及現(xiàn)貨市場聯(lián)動性分析◆,09年甲醇倉單與現(xiàn)貨價格走勢,甲醇市場走勢分析,,,倉單及現(xiàn)貨市場聯(lián)動性分析◆,●　　甲醇倉單和現(xiàn)貨行情中長期趨勢保持一致●　　甲醇倉單價格波動的幅度和頻度較現(xiàn)貨價格大●　　甲醇倉單價格具有前瞻性，高低點的出現(xiàn)一般較現(xiàn)貨早,甲醇

34、倉單市場交易商為業(yè)內(nèi)貿(mào)易人士，買賣報價基于現(xiàn)貨倉單走勢對貿(mào)易商操作現(xiàn)貨產(chǎn)生的心理影響倉單獨特的價格形成機制----敏捷反映中遠期價格預(yù)期（未來6個月內(nèi)）,,甲醇市場走勢分析,,,倉單及現(xiàn)貨市場聯(lián)動性分析◆,期貨即將上市，對甲醇現(xiàn)貨影響要大于電子盤◆,,■ 期貨相比電子盤的優(yōu)勢： 　　　■ 信用風(fēng)險更低 　　 ■ 資金更安全 　　 ■ 流動性更充足 　　 ■ 交易范圍更廣 　　 ■ 交割品級更有

35、保證,甲醇市場走勢分析,,影響中國市場走勢因素分析◆,后市展望,,甲醇市場走勢分析,,影響中國市場走勢因素分析◆,后市展望,甲醇未來走勢展望,,中國甲醇市場后期走勢展望◆,2010年國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)尚可，全年當(dāng)中尤其是下半年受政策面影響較大，主要是節(jié)能減排、十二五規(guī)劃、通貨膨脹，加息及上調(diào)存款準備金等一系統(tǒng)因素，使得原材料成本增加進而大宗產(chǎn)品價格全線上揚；從市場供需面來看，第四季度甲醇新裝置投產(chǎn)量較大，加劇國內(nèi)產(chǎn)能過剩，然而從新型下

36、游甲醇制烯烴來看，目前國內(nèi)裝置運行不穩(wěn)定，對甲醇需求量仍不明顯，后期裝置仍需要磨合。 進入2011年國內(nèi)市場仍將面將頗多不確定因素如通脹壓力、供需不平衡、進口貨的沖擊等，但受國際經(jīng)濟復(fù)蘇日漸顯著及成本增加的影響，今年國內(nèi)甲醇行情依舊不排除階段性沖高的可能。雖然年中左右需求轉(zhuǎn)淡，行情震蕩；然下年半隨期貨推出，現(xiàn)貨方面仍有上漲機會存在。,中國甲醇產(chǎn)能主要分布在中西部地區(qū),中國甲醇產(chǎn)能主要集中在山西、河南、河北、陜西、山東西部、內(nèi)蒙等

37、地區(qū),中國已有甲醇的產(chǎn)能分布,未來內(nèi)蒙將成為重要的甲醇產(chǎn)地,中國新建甲醇產(chǎn)能主要將集中在內(nèi)蒙和山西地區(qū),中國未來新建甲醇的產(chǎn)能分布,2010-2012年甲醇新增產(chǎn)能(萬噸),為了推動本地GDP的發(fā)展，在富煤地區(qū)，煤炭開發(fā)項目的轉(zhuǎn)換率要求達到50％，所以擬在建項目的規(guī)模會比較大。,數(shù)據(jù)來源：中國甲醛協(xié)會，CHEM1研究,2010-2012年甲醇新增產(chǎn)能(%,萬噸),當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)特點和資源分布決定了擬在建甲醇項目的生產(chǎn)工藝: 內(nèi)蒙古采用單醇工藝

38、，而山西采用焦爐氣工藝,60,數(shù)據(jù)來源：中國甲醛協(xié)會，CHEM1研究,作為焦炭貿(mào)易中心和主要的生產(chǎn)基地，山西擁有豐富的焦爐氣資源。焦爐氣轉(zhuǎn)化工藝是目前擬在建項目的主要生產(chǎn)；內(nèi)蒙古的項目主要考慮到當(dāng)?shù)刎S富的煤炭資源， 所以甲醇項目的工藝采用單醇工藝。,當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)特點和資源分布決定了擬在建甲醇項目的生產(chǎn)工藝: 內(nèi)蒙古采用單醇工藝，而山西采用焦爐氣工藝,數(shù)據(jù)來源：中國甲醛協(xié)會，CHEM1研究,甲醇未來走勢展望,,,中國甲醇行業(yè)競爭會更加殘酷◆

39、,甲醇未來走勢展望,,,促使國內(nèi)甲醇行業(yè)升級◆,甲醇期貨合約解讀,一、甲醇期貨合約二、甲醇期貨交割制度三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度四、套期保值管理辦法特別聲明：本次所講內(nèi)容為草案,實際規(guī)則以證監(jiān)會的批復(fù)及交易所上市公告為準。,一、甲醇期貨合約介紹,設(shè)計原則貼近現(xiàn)貨實際遵循期貨規(guī)律,鄭州商品交易所甲醇期貨合約（草案）,1、交易單位：50噸/手,10噸/手100噸/手60噸/手甲醇相關(guān)企業(yè)規(guī)模單位合約價值（參照其他期貨交易

40、所上市的新品種）,2、最小變動價位：1元/噸,體現(xiàn)期貨市場發(fā)現(xiàn)價格的準確性考察與甲醇價格變動范圍相似的其他期貨品種一個最小變動價位要能產(chǎn)生投資收益50元/手甲醇價格按3000元/噸計算，手續(xù)費擬收取成交金額的萬分之一，單邊交易手續(xù)費15元/手，雙邊30元/手,3、每日價格最大波動限制：不超過上一交易日結(jié)算價±4％,4、最低交易保證金：6%,鄭商所工業(yè)品種實踐經(jīng)驗適當(dāng)提高交易成本，控制風(fēng)險白糖 PTA：4% --

41、6%,5、合約交割月份:1-12月,工業(yè)品慣例為企業(yè)保值避險提供便利,6、最后交易日：合約交割月份的第10個交易日,與鄭商所現(xiàn)有品種（棉花、白糖、菜籽油、PTA）保持一致保證實物交割后，增值稅專用發(fā)票在當(dāng)月開具完畢,7、最后交割日：合約交割月份的第12個交易日,標準倉單交割方式期貨交割采用“三日交割法”,8、交割品級,基準交割品：符合《中華人民共和國國家標準 工業(yè)用甲醇》（GB 338-2004）規(guī)定的優(yōu)等品甲醇。“乙醇的質(zhì)量分數(shù)

42、”指標不作要求替代品及升貼水：無主要原因：市場廣泛認可現(xiàn)行國標（GB 338—2004）優(yōu)等品是市場主流中遠期電子交易市場的實踐“乙醇的質(zhì)量分數(shù)”指標不作要求，減少協(xié)商的不確定性,9、其他條款,交割地點：交易所指定交割地點交割方式：實物交割交易代碼：ME報價單位：元(人民幣)/噸交易時間：每周一至周五（北京時間 法定節(jié)假日除外）上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00上市交易所：鄭州商品交易所,10

43、、交易手續(xù)費,交易所發(fā)文 比例：萬分之一？ 絕對值：單邊10元/手？,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約二、甲醇期貨交割制度三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度四、套期保值管理辦法,二、交割制度,交割地點——在什么地方交割？交割品級——用什么貨物交割？倉單規(guī)定——用什么形式交割？交割流程——交割手續(xù)如何辦？倉單注冊——賣方：如何注冊倉單？倉單注銷——買方：如何辦理提貨？爭議處理——有異議，怎么辦？,二、甲醇期貨交割制度,（

44、一）交割基本規(guī)定（二）倉單的注冊及注銷（三）爭議處理,（一）交割基本規(guī)定,交割單位：50噸（同交易單位）交割地點：銷區(qū)設(shè)庫，兼顧產(chǎn)區(qū)交割資質(zhì)要求交割基準價交割流程：三日交割法、期轉(zhuǎn)現(xiàn)倉單形式：倉庫倉單+廠庫倉單+通用倉單有效期：每年退出兩次交割費用,1、交割地點：銷區(qū)、集散地設(shè)庫，兼顧產(chǎn)區(qū),,,,,非基準廠庫貼水,,基準倉庫,,1、倉庫為主：以華東為主，其他為輔2、廠庫為輔：以貼近銷區(qū)山東、河南、河北等省為主

45、，其他地區(qū)為輔3、循序漸進，逐步設(shè)立交割倉庫、廠庫及升貼水、出入庫費用、倉儲費用由交易所確定并公告,從甲醇消費的地域結(jié)構(gòu)看，2010年我國甲醇的消費主要集中在華東和華北地區(qū)。華東地區(qū)消費量占全國的44.44%，主要是該地區(qū)甲醇下游產(chǎn)品甲醛、二甲醚、冰醋酸、甲醇汽油對原料需求明顯高于其他地區(qū)；華北地區(qū)憑借著穩(wěn)定的甲醛、二甲醚、甲醇汽油需求支撐，消費量居全國第二，占為15.5%華南地區(qū)、華中地區(qū)消費量分別占11.58%和

46、11.01%；西北地區(qū)作為甲醇生產(chǎn)重地，消費量僅占到4.33%。,長三角地區(qū)既是化工品需求集中地，也是化工品供應(yīng)集中地。該地區(qū)流經(jīng)第三方倉儲的化工品進出口產(chǎn)品占71%，內(nèi)貿(mào)占29%。流出方式也是以車運居多，占比65%，但因該地內(nèi)陸水系發(fā)達，船運占比顯著提高，占比約33%，另有約2%的產(chǎn)品經(jīng)管道流出。該地區(qū)第三方化工倉儲企業(yè)客戶類型貿(mào)易商占56%，生產(chǎn)企業(yè)占44%。,全國化工周轉(zhuǎn)產(chǎn)品周轉(zhuǎn)量前五位依次是甲醇（約835萬噸）、乙二醇

47、（約765萬噸）、苯乙烯（約340萬噸）、對二甲苯（約315萬噸）和燒堿（約200萬噸）。五種產(chǎn)品占了全國化工總周轉(zhuǎn)量近一半。長三角地區(qū)周轉(zhuǎn)前五產(chǎn)品依次是乙二醇（約720萬噸）、甲醇（約460萬噸）、苯乙烯（約235萬噸）、對二甲苯（約205萬噸）以及混合芳烴（約152萬噸）；,基準庫布局（申報庫）,,,北方廠庫布局（申報廠）,,廠庫基本情況,鄭州商品交易所2010年上市品種交割情況,注：成交量、期轉(zhuǎn)現(xiàn)量、交割量按單邊計算。成交量不

48、包含期轉(zhuǎn)現(xiàn)。交割總量=期轉(zhuǎn)現(xiàn)量+交割量。交割率=交割總量/成交量*100%.,分月份交割量,2、交割資質(zhì)要求,不具備甲醇生產(chǎn)、儲存、使用、經(jīng)營、運輸資質(zhì)的客戶不得參與甲醇交割甲醇屬于國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局頒布的《危險化學(xué)品名錄》中的易燃液體類?！段ｋU化學(xué)品安全管理條例》要求新《條例》2011年12月1日起施行,3、交割基準價,甲醇期貨合約的交割基準價為該期貨合約的基準交割品在基準交割倉庫出庫時的汽車板交貨的含稅價格。（車板交貨價）

49、原因：現(xiàn)貨中，甲醇的現(xiàn)貨交收慣例是由賣方支付裝至汽車板的價格，裝船時港雜費、碼頭使用費另計。,4、交割流程,滾動交割：交割月第一個交易日起至最后交易日的前一交易日。集中交割：交割月最后交易日閉式后同一會員同一交易編碼客戶所持有的該交割月買賣持倉自動平倉，平倉價按當(dāng)日結(jié)算價計算；未平倉合約，由計算機按數(shù)量取整、最少配對數(shù)原則予以配對。交割結(jié)算價：配對日前10個交易日（含配對日）交易結(jié)算價的算術(shù)平均價。最后交易日：交割月第10個交易

50、日最后交割日：交割月第12個交易日,,,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流程,期轉(zhuǎn)現(xiàn)的好處：1、提前交割2、節(jié)約費用3、維固渠道,期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息發(fā)布,2007—2010年鄭商所品種交割情況,5、倉單有效期,每年6月、12月第12個交易日（不含該日）之前注冊的甲醇標準倉單，應(yīng)在當(dāng)月的第15個交易日（含該日）之前全部注銷。,一月,二月,三月,四月,五月,六月,七月,八月,九月,十月,十一月,十二月,6、倉單規(guī)定：倉庫倉單+廠庫倉單+通用,標準倉單是指交割倉庫

51、完成入庫商品驗收、確認合格并簽發(fā)《貨物存儲證明（保證）書》等后，經(jīng)交易所注冊，可用于證明貨主擁有實物或者可予提貨的財產(chǎn)憑證標準倉單根據(jù)申請注冊的主體不同，分為倉庫倉單和廠庫倉單。倉庫倉單：貨物入庫檢驗合格后，倉庫提交注冊申請，交易所注冊。廠庫倉單：廠庫提交相應(yīng)擔(dān)保后，申請開具信用倉單，交易所注冊。標準倉單根據(jù)流通性質(zhì)不同，分為通用倉單和非通用倉單兩種。通用倉單：倉單持有人可以到交易所任一甲醇交割倉庫或廠庫提貨（前提是要有貨

52、）。注：倉單注冊時要補或扣倉庫升貼水，倉單注銷時要扣或補倉庫升貼水非通用倉單：倉單持有人只能到倉單載明的交割倉庫提取所對應(yīng)貨物（持有倉單即意味著持有特定倉庫特定品級的貨物）。,6、倉單通用：舉例說明,賣方： 江蘇倉庫 山東廠庫 華南倉庫 升貼水 基準價 -200 100 注冊時 0

53、 扣200 補100 ——變成通用倉單 交割時結(jié)算價 3000 增值稅開票價 3000 買方提貨時補稅票 紅字200 再開100買方： 江蘇倉庫 山東廠庫 華南倉庫 升貼水 基準價 -200

54、 100 交割時結(jié)算價 3000 增值稅開票價 3000 倉單注銷時 0 補200 扣100 ——變成具體倉庫,7、交割費用,入庫檢驗費：賣方承擔(dān)出入庫費用：見交易所公告?zhèn)}儲費：見交易所公告交割手續(xù)費：交易所公告,交割費用,交割手續(xù)費、倉單轉(zhuǎn)讓手

55、續(xù)費、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費：1元/噸 注：不委托交易所結(jié)算的倉單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)免收手續(xù)費，委托交易所結(jié)算的倉單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)按原標準收取手續(xù)費。 同一客戶編碼的倉單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)免收手續(xù)費。,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約二、甲醇期貨交割制度規(guī)則三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度四、套期保值管理辦法,三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度,保證金制度限倉制度漲跌停板制度大戶報告制度強行平倉制度風(fēng)險警示制度,甲醇期貨風(fēng)險控制制度：保證金制度,

56、甲醇期貨風(fēng)險控制制度：限倉制度,從合約掛牌至交割月份，期貨公司會員實行比例限倉當(dāng)甲醇期貨合約單邊持倉大于等于10萬手時，期貨公司會員該合約持倉量不得大于單邊持倉的25%；小于10萬手時，期貨公司會員該合約持倉不受限制從合約掛牌至交割月份，非期貨公司會員和客戶實行絕對量限倉,自然人持倉不能進入交割月,《交割細則》第四條：不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割。 進入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉

57、予以平倉。自進入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權(quán)對自然人客戶的交割月份持倉予以強行平倉。不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值（按配對日交割結(jié)算價計算）10%的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對雙方進行處罰，終止交割。,甲醇期貨風(fēng)險控制制度：大戶報告制度,1）多頭的持倉是否超過空頭已經(jīng)擁有的可交割商品的數(shù)量； 2）多頭是否會要求空頭交

58、付實物； 3）多頭在期貨市場上獲取現(xiàn)貨是否是得到這種商品最經(jīng)濟的手段； 4）空頭有多大的交割能力； 5）空頭在期貨市場上進行交割是否比在現(xiàn)貨市場賣現(xiàn)貨更合算； 6）在合約到期時，期貨價格是否反映了可交割商品的現(xiàn)貨市場價值； 7）期貨合約近期月份和下一月份的價差是否反映了商品現(xiàn)貨市場的供求狀況。,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約二、甲醇期貨交割制度規(guī)則三、甲醇期

59、貨風(fēng)險控制制度四、套期保值管理辦法,,一般月份套期保值交易額度的申請應(yīng)當(dāng)在套期保值合約交割月前二個月的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值交易額度的申請。套期保值者可以一次申請多個交割月份合約的套期保值交易額度。,,第八條 申請一般月份套期保值交易額度的會員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫《鄭州商品交易所一般月份套期保值交易額度申請（審批）表》，并向交易所提交下列證明材料: （一）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件;（二）企業(yè)近兩年的現(xiàn)

60、貨經(jīng)營業(yè)績;（三）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險來源分析、確定保值目標、明確交割或平倉的數(shù)量）； （四）交易所要求的其他證明材料。,臨近交割月份套期保值交易額度的申請與審批,第十三條 需進行臨近交割月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開戶的期貨公司會員申報，由期貨公司會員進行審核后，按本辦法向交易所辦理申報手續(xù);非期貨公司會員直接向交易所辦理申報手續(xù)。,,第十四條 申請臨近交割月份套期保值交易額度的會員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫《鄭州商品交

61、易所臨近交割月份套期保值交易額度申請（審批）表》，并向交易所提交以下證明材料:,（一）甲醇特有風(fēng)險說明（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,五、風(fēng)險控制,（一）甲醇特有風(fēng)險說明,1、甲醇是一種易燃、有毒的液體，屬于危險化學(xué)品甲醇的安全問題，始終是交易所最為關(guān)心的問題。從現(xiàn)貨市場了解到的情況看： ? 國家制定了嚴格的《危險化學(xué)品安全管理條例》，各地的安監(jiān)、消防等部門也經(jīng)常檢查，因而相關(guān)企業(yè)均高度重視甲醇的安全工作

62、，因此，能夠有效地防范甲醇可能引發(fā)的安全事故，甲醇的燃燒、爆炸和泄露是小概率事件 ? 在甲醇的倉儲管理上，甲醇等液體化工儲罐周圍都建有圍堰，即便出現(xiàn)火災(zāi)或泄漏，一般都能控制火勢，不會蔓延引發(fā)爆炸及更大范圍的污染,國家對危險化學(xué)品的管理適用《危險化學(xué)品安全管理條例》，現(xiàn)行《條例》為2002年1月26日由中華人民共和國國務(wù)院令第344號公布，2002年3月15日起施行，其中規(guī)定：國家對危險化學(xué)品生產(chǎn)、儲存實行審批制度；對經(jīng)營銷售實行許可證

63、制度；對運輸實行資質(zhì)認定制度。,（一）甲醇特有風(fēng)險說明,2、甲醇的交割參與者需要相關(guān)資質(zhì) ? 甲醇屬于國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局頒布的《危險化學(xué)品名錄》中的易燃液體類 ? 參與甲醇期貨實物交割的相關(guān)企業(yè)必須具備相關(guān)資質(zhì),（一）甲醇特有風(fēng)險說明,對于交易所而言，更要嚴格把關(guān)，主要采取以下措施：（1）在交割細則中明確規(guī)定：不具備甲醇生產(chǎn)、經(jīng)營、儲存、運輸或使用資質(zhì)的客戶不得參與甲醇交割（2）進入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月

64、份的相應(yīng)持倉予以平倉（3）自進入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權(quán)對自然人客戶的交割月份持倉予以強行平倉,（一）甲醇特有風(fēng)險說明,（4）不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值（按配對日交割結(jié)算價計算）10％的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對雙方進行處罰，終止交割（5）交易所提醒期貨公司注意審驗甲醇客戶資質(zhì)。期貨公司在接納甲醇客戶開戶時，要嚴格查驗

65、其是否具有《危險化學(xué)品經(jīng)營許可證》及有效期；進入交割月前以及交割月配對后，由會員把關(guān)，將不得交割的客戶排除在外應(yīng)當(dāng)指出的是，危險化學(xué)品管理的重點在運輸，而期貨市場并沒有改變現(xiàn)貨的運輸方向、方式及習(xí)慣，不會產(chǎn)生新的風(fēng)險,六、上市甲醇期貨的現(xiàn)實意義,甲醇期貨有利于生產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展甲醇期貨有利于下游行業(yè)穩(wěn)定加工利潤甲醇期貨有利于貿(mào)易企業(yè)規(guī)避價格變動的雙重風(fēng)險甲醇期貨有利于爭奪甲醇國際定價權(quán)甲醇期貨有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,謝 謝！