建立解決浙江省民營企業(yè)融資問題的約束和激勵機制 (1)

1、立解決浙江省民營企業(yè)融資問題的約束和激勵機制文／黃慶平民營經(jīng)濟已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。它在促進投資、增加稅收和擴大就業(yè)等方面發(fā)揮了巨大作用。根據(jù)2007年浙江省工商局發(fā)布的浙江省民營經(jīng)濟發(fā)展報告的數(shù)據(jù)顯示，2006年浙江個體私營經(jīng)濟總產(chǎn)值、銷售總額和出口創(chuàng)匯額等最能反映民營經(jīng)濟綜合實力的指標，浙江繼續(xù)位居全國第一。報告顯示到2006年底，浙江省共有私營企業(yè)406萬家、民營經(jīng)濟2006年創(chuàng)造總產(chǎn)值125469億元、營業(yè)收入98

2、469億元，分別比上年增長132％、880和875％。浙江民營經(jīng)濟健康快速發(fā)展，已成為經(jīng)濟社會又快又好發(fā)展的引擎和重要支撐。然而，目前浙江經(jīng)濟正處于轉型時期，由于民營企業(yè)規(guī)模普遍較小、我國金融制度安排的制約和政府扶持不足等原因，融資問題一直是制約民營企業(yè)發(fā)展的關鍵問題。為了解決浙江經(jīng)濟轉軌過程中民營企業(yè)發(fā)展所亟需的資金問題，各級政府的有關部門也出臺了諸如：建立多層次的資本市場、積極構建中小企業(yè)信用擔保體系等措施，以緩解目前中小企業(yè)在發(fā)展

3、過程中的瓶頸問題。然而，筆者以浙江省在執(zhí)行現(xiàn)有政策的實際情況為實例，分析現(xiàn)有措施在解決民營企業(yè)融資難問題中的狀況和存在的問題，希望能為我國的民營企業(yè)融資問題的繼續(xù)完善提供依據(jù)。根據(jù)中國人民銀行浙江省分行2005的一份報告顯示，浙江省20002004年在金融機構的存款和貸款余額均大幅上升的情況下和存貸比連續(xù)三年，中小企業(yè)貸款余額占金融機構貸款余額的比重卻一直在下降，由2000年的2018％跌至2004年的1458％。同樣浙江省200020

4、06年在集團經(jīng)濟研究200712月上旬刊(總第250期)我國兩個交易所上市融資的企業(yè)也僅有32家。從上述的數(shù)字中不難發(fā)現(xiàn)目前解決民營企業(yè)的政策在實際執(zhí)行的情況并不如當初制定政策的初衷。而民營企業(yè)融資難問題不僅在浙江省存在，其他省區(qū)也很普遍。一方面，中國的證券市場建立才十七年，市場結構存在一定問題，企業(yè)在證券市場融資成本大，門檻高；另一方面，國有商業(yè)和股份制銀行長期擔負著為國有經(jīng)濟提供金融服務的任務，把在國民經(jīng)濟中占主導地位的國家基礎產(chǎn)業(yè)

5、、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為服務重點，對民營企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度，即所謂的所有制歧視和規(guī)模歧視。民營企業(yè)融資難的成因是多樣的，但歸根結底的原因還是現(xiàn)有的政策執(zhí)行部門和人員缺乏有效的約束和激勵機制。為此，為了繼續(xù)滿足民營企業(yè)在發(fā)展過程中存在的不斷增長的融資需求，迫切需要從對現(xiàn)有的民營企業(yè)融資政策進行調(diào)整，加入必要的約束和激勵機制以完善和補充現(xiàn)有的服務于民營企業(yè)融資政策?？梢圆捎玫拇胧┲饕幸幌聨讉€方面：一完善建立多層次資本市場的有關措施以體

6、現(xiàn)充分的約束和激勵機制以深圳證券市場和代辦股份轉讓市場為主體，分別建立創(chuàng)業(yè)板市場和全國性的場外交易市場，以此促進各種產(chǎn)業(yè)、規(guī)模和發(fā)展階段的民營企業(yè)進場獲得企業(yè)發(fā)展需要的自有資金。這一方面可以使得各種產(chǎn)業(yè)、規(guī)模和發(fā)展階段的民營企業(yè)獲得資金；另一方面也可以解決主板市場當前存在的流動性泛濫的尷尬局面。當前最為主要的還是要吸引投資者對創(chuàng)業(yè)板市場和代辦股份轉讓市場的參與性，這同樣需要給與適當?shù)恼咧С??？梢圆扇〉拇胧┌ǎ航档蜕鲜械拈T檻(規(guī)模標準

7、和盈利要求)，以吸引有發(fā)展?jié)摿Φ钱斍安环现靼逡蟮墓炯尤?，可以通過合并投資者證券投資資金和證券賬戶等形式通過簡化主板投資者投資這兩個市場的手續(xù)的方式，以此促進市場的繁榮。二銀行監(jiān)管部門通過設立有關對民營企業(yè)支持力度考核指標。以加強對銀行支持民營企業(yè)的支持力度銀監(jiān)會等監(jiān)管部門首先可以督促各級商業(yè)銀行建立專門為中小企業(yè)信貸提供服務的部門，以加大對民營企業(yè)信貸的支持?！瑫r為了加大對其對民營企業(yè)貸款力度的考核，設立包括對民營企業(yè)貸款占總

8、貸款金額的比重和對民營企業(yè)貸款增長率的指標，并在考核指標體系中給與相應的比重。考核的結果，可以逐步作為銀監(jiān)會等市場的監(jiān)管者允許商業(yè)銀行和股份制銀行加大新設網(wǎng)點(包括跨區(qū)設點)的考核依據(jù)、開展銀行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務資格和銀行管理者業(yè)績評價的基礎。三不斷拓展民營企業(yè)其他股權融資支持的渠道通過降低對引進外資和本土的私募股權投資機構(以下簡稱PE)的制度性約束。引導PE等風投機構大力投資非上市、規(guī)模小，但有很好發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I企業(yè)進行的股權性投資，以此來

9、作為建立多層次資本市場的補充和激勵。這樣一方面，可以提高資本市場的參與度和活躍度，另一方面在通過培育獲得了大量優(yōu)質客戶資源以后，也可以給現(xiàn)有商業(yè)銀行和股份制銀行的優(yōu)質客戶保有度上施以壓力。PE機構對未來潛在優(yōu)質客戶的發(fā)掘，自然會激發(fā)銀行對民營企業(yè)放貸的積極性，這樣最終會提高資本市場競爭的充分性(作者單位：浙江麗水職業(yè)技術學院會計系)241萬方數(shù)據(jù)立解決浙江省民營企業(yè)融資問題的約束和激勵機制文／黃慶平民營經(jīng)濟已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要組成

10、部分。它在促進投資、增加稅收和擴大就業(yè)等方面發(fā)揮了巨大作用。根據(jù)2007年浙江省工商局發(fā)布的浙江省民營經(jīng)濟發(fā)展報告的數(shù)據(jù)顯示，2006年浙江個體私營經(jīng)濟總產(chǎn)值、銷售總額和出口創(chuàng)匯額等最能反映民營經(jīng)濟綜合實力的指標，浙江繼續(xù)位居全國第一。報告顯示到2006年底，浙江省共有私營企業(yè)406萬家、民營經(jīng)濟2006年創(chuàng)造總產(chǎn)值125469億元、營業(yè)收入98469億元，分別比上年增長132％、880和875％。浙江民營經(jīng)濟健康快速發(fā)展，已成為經(jīng)濟社

11、會又快又好發(fā)展的引擎和重要支撐。然而，目前浙江經(jīng)濟正處于轉型時期，由于民營企業(yè)規(guī)模普遍較小、我國金融制度安排的制約和政府扶持不足等原因，融資問題一直是制約民營企業(yè)發(fā)展的關鍵問題。為了解決浙江經(jīng)濟轉軌過程中民營企業(yè)發(fā)展所亟需的資金問題，各級政府的有關部門也出臺了諸如：建立多層次的資本市場、積極構建中小企業(yè)信用擔保體系等措施，以緩解目前中小企業(yè)在發(fā)展過程中的瓶頸問題。然而，筆者以浙江省在執(zhí)行現(xiàn)有政策的實際情況為實例，分析現(xiàn)有措施在解決民營企

12、業(yè)融資難問題中的狀況和存在的問題，希望能為我國的民營企業(yè)融資問題的繼續(xù)完善提供依據(jù)。根據(jù)中國人民銀行浙江省分行2005的一份報告顯示，浙江省20002004年在金融機構的存款和貸款余額均大幅上升的情況下和存貸比連續(xù)三年，中小企業(yè)貸款余額占金融機構貸款余額的比重卻一直在下降，由2000年的2018％跌至2004年的1458％。同樣浙江省20002006年在集團經(jīng)濟研究200712月上旬刊(總第250期)我國兩個交易所上市融資的企業(yè)也僅有3

13、2家。從上述的數(shù)字中不難發(fā)現(xiàn)目前解決民營企業(yè)的政策在實際執(zhí)行的情況并不如當初制定政策的初衷。而民營企業(yè)融資難問題不僅在浙江省存在，其他省區(qū)也很普遍。一方面，中國的證券市場建立才十七年，市場結構存在一定問題，企業(yè)在證券市場融資成本大，門檻高；另一方面，國有商業(yè)和股份制銀行長期擔負著為國有經(jīng)濟提供金融服務的任務，把在國民經(jīng)濟中占主導地位的國家基礎產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為服務重點，對民營企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度，即所謂的所有制歧視和規(guī)模歧視

14、。民營企業(yè)融資難的成因是多樣的，但歸根結底的原因還是現(xiàn)有的政策執(zhí)行部門和人員缺乏有效的約束和激勵機制。為此，為了繼續(xù)滿足民營企業(yè)在發(fā)展過程中存在的不斷增長的融資需求，迫切需要從對現(xiàn)有的民營企業(yè)融資政策進行調(diào)整，加入必要的約束和激勵機制以完善和補充現(xiàn)有的服務于民營企業(yè)融資政策?？梢圆捎玫拇胧┲饕幸幌聨讉€方面：一完善建立多層次資本市場的有關措施以體現(xiàn)充分的約束和激勵機制以深圳證券市場和代辦股份轉讓市場為主體，分別建立創(chuàng)業(yè)板市場和全國性的場

15、外交易市場，以此促進各種產(chǎn)業(yè)、規(guī)模和發(fā)展階段的民營企業(yè)進場獲得企業(yè)發(fā)展需要的自有資金。這一方面可以使得各種產(chǎn)業(yè)、規(guī)模和發(fā)展階段的民營企業(yè)獲得資金；另一方面也可以解決主板市場當前存在的流動性泛濫的尷尬局面。當前最為主要的還是要吸引投資者對創(chuàng)業(yè)板市場和代辦股份轉讓市場的參與性，這同樣需要給與適當?shù)恼咧С?。可以采取的措施包括：降低上市的門檻(規(guī)模標準和盈利要求)，以吸引有發(fā)展?jié)摿Φ钱斍安环现靼逡蟮墓炯尤?，可以通過合并投資者證券投資資

16、金和證券賬戶等形式通過簡化主板投資者投資這兩個市場的手續(xù)的方式，以此促進市場的繁榮。二銀行監(jiān)管部門通過設立有關對民營企業(yè)支持力度考核指標。以加強對銀行支持民營企業(yè)的支持力度銀監(jiān)會等監(jiān)管部門首先可以督促各級商業(yè)銀行建立專門為中小企業(yè)信貸提供服務的部門，以加大對民營企業(yè)信貸的支持?！瑫r為了加大對其對民營企業(yè)貸款力度的考核，設立包括對民營企業(yè)貸款占總貸款金額的比重和對民營企業(yè)貸款增長率的指標，并在考核指標體系中給與相應的比重?？己说慕Y果，可

17、以逐步作為銀監(jiān)會等市場的監(jiān)管者允許商業(yè)銀行和股份制銀行加大新設網(wǎng)點(包括跨區(qū)設點)的考核依據(jù)、開展銀行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務資格和銀行管理者業(yè)績評價的基礎。三不斷拓展民營企業(yè)其他股權融資支持的渠道通過降低對引進外資和本土的私募股權投資機構(以下簡稱PE)的制度性約束。引導PE等風投機構大力投資非上市、規(guī)模小，但有很好發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I企業(yè)進行的股權性投資，以此來作為建立多層次資本市場的補充和激勵。這樣一方面，可以提高資本市場的參與度和活躍度，另一方面在