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1、全國貿(mào)易經(jīng)濟(jì)類核心期刊53企業(yè)并購中的政府行為定位■陳四清副教授(湖南商學(xué)院長沙410205)▲基金項(xiàng)目:國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(編號:70572108)資助市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)并購本來應(yīng)該是以企業(yè)為主體進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)有償交易行為。而我國的企業(yè)并購卻表現(xiàn)出更多的政府行為,政府的參與對鼓勵和推動企業(yè)并購起到了一定的積極作用,但同時(shí)也導(dǎo)致了大量不符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的低效率并購,因此有必要對并購中的政府行為進(jìn)行合理定位。企業(yè)并購中政府行為的缺陷企業(yè)并
2、購中政府行為的形式政策扶持我國政府為支持企業(yè)并購專門制定了一系列優(yōu)惠政策,主要包括:資金供給,一些地方政府要求商業(yè)銀行優(yōu)先考慮優(yōu)勢企業(yè)并購的資金需求,并適當(dāng)延長貸款期限和降低貸款利率;債務(wù)緩解,一些地方政府出面協(xié)調(diào),采取多種方式來緩解目標(biāo)公司的債務(wù),如延長債務(wù)期限,并允許采取更為靈活的償債方式,實(shí)行停息掛賬,或減免部分利息,實(shí)施債轉(zhuǎn)股,進(jìn)行債務(wù)剝離等;稅收優(yōu)惠,有的在并購后的頭幾年實(shí)行稅收部分或全額返還,有的對被并購方歷年欠繳的各種稅收
3、,允許在若干年內(nèi)掛賬免滯的政策,被并購方的經(jīng)營虧損可由并購后企業(yè)的稅前經(jīng)營所得彌補(bǔ)等。行政撮合政府單純運(yùn)用行政命令,采取行政手段來實(shí)施企業(yè)并購的一種特有形式。政府作為國有資產(chǎn)所有權(quán)的代表,有權(quán)決定國有資產(chǎn)的經(jīng)營者,有權(quán)劃撥企業(yè)資產(chǎn)。無償劃撥將目標(biāo)企業(yè)以遠(yuǎn)低于其實(shí)際價(jià)格甚至以零價(jià)格轉(zhuǎn)讓給并購企業(yè),是我國國有企業(yè)特有的一種并購方式,國有企業(yè)并購雙方的所有權(quán)屬于同一所有者——政府,這為無償劃撥創(chuàng)造了條件。企業(yè)并購中政府行為的不合理性我國政府兼
4、有社會經(jīng)濟(jì)管理者和國有資產(chǎn)所有者的雙重身份。政府在行使對企業(yè)的所有權(quán)時(shí),往往作為社會經(jīng)濟(jì)管理者參與企業(yè)的經(jīng)營決策,這種身份和職能的混淆在企業(yè)并購中表現(xiàn)出諸多缺陷。行政目的促成不合理并購我國政府對企業(yè)并購表現(xiàn)出極大的熱情,主要是想借此解決一些本應(yīng)由政府解決的問題。如當(dāng)?shù)氐奶潛p企業(yè)太多,不僅會影響本地區(qū)整體的經(jīng)濟(jì)效益,還會造成大量的失業(yè)人口,增加政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)和社會不穩(wěn)定性,這些都是地方政府政績不佳的表現(xiàn)。在這種行政目的的驅(qū)動下,政府促成了
5、一些不符合市場經(jīng)濟(jì)要求,不利于資源高效配置的并購,如一些優(yōu)勢企業(yè)與毫無價(jià)值的虧損嚴(yán)重、資不抵債的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了并購。提高的是政府業(yè)績,降低的是優(yōu)勢企業(yè)效益。條塊分割的行政管理阻礙合理并購我國地方政府的行政區(qū)劃和各種行政機(jī)構(gòu)的劃分,使各國有企業(yè)的收益和人事權(quán)分屬于不同的政府部門和行業(yè)機(jī)構(gòu)。一些有利于資源優(yōu)化組合,能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)效應(yīng),并購方自愿組織的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨部門、跨所有制的并購,如果與地方經(jīng)濟(jì)利益相沖突,常在內(nèi)容摘要:由于我國政府所具
6、有的社會經(jīng)濟(jì)管理者和國有資產(chǎn)所有者的雙重身份,在以多種形式介入企業(yè)并購時(shí)往往身份和職能混淆,促成了一些不合理而低效的并購,而阻礙了合理而有效地并購。本文認(rèn)為,政府在企業(yè)并購中必須合理定位,才能促使企業(yè)并購按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律健康有序地發(fā)展。關(guān)鍵詞:企業(yè)并購政府行為社會經(jīng)濟(jì)管理者國有資產(chǎn)所有者常會受到地方政府的行政干預(yù)和阻撓而被迫流產(chǎn)。不完善的社會保障制約企業(yè)并購企業(yè)并購后如果不能妥善安置富余人員,將使他們喪失基本生活保障,這又將成為政府的負(fù)擔(dān)
7、。因此,政府要求企業(yè)并購時(shí)負(fù)責(zé)安排目標(biāo)企業(yè)員工就業(yè),面對沉重的就業(yè)壓力和巨額養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用,一些企業(yè)不得不停止并購的進(jìn)程。所有者“缺位”導(dǎo)致低效并購政府很少站在所有者的角度組織并購,造成國有資產(chǎn)所有者事實(shí)上的“缺位”。政府許多部門參與了并購談判、協(xié)商的全過程,但因?yàn)樗麄儾⒉皇亲罱K的利益主體,對并購后的企業(yè)效益考慮不多,對目標(biāo)企業(yè)的定價(jià)不強(qiáng)求公正合理,對并購過程不實(shí)施必要監(jiān)督。因此,國有企業(yè)并購常常帶來效率的低下,甚至促長了一些并購中的違規(guī)
8、操作,如有些政府部門通過目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn),將該國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)而投入集體企業(yè)或干脆存入自己的“小金庫”,導(dǎo)致了國有資產(chǎn)的部分流失。此外,政府在企業(yè)并購中也未能很好地履行其社會經(jīng)濟(jì)管理職能。相關(guān)的法律法規(guī)還不夠健全,無法有效規(guī)范企業(yè)的并購行為。政府在提供宏觀經(jīng)濟(jì)信息和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的導(dǎo)向作用未能充分發(fā)揮,致使企業(yè)并購活動未能健康有序地開展。企業(yè)并購中政府行為的合理定位我國政府行為在企業(yè)并購中表現(xiàn)出來的種種缺陷并不意味著政府應(yīng)淡出企業(yè)并購舞臺,相
9、反,市場機(jī)制所固有的缺陷在客觀上要求政府給予必要的指導(dǎo)和干預(yù),但政府行為必須合理定位。明確政府職能政府應(yīng)該以資產(chǎn)所有者身份介入企業(yè)并購,其職能是實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值和增值,以企業(yè)價(jià)值最大化為終極目標(biāo),才能避免低效率并購。而政府作為社會經(jīng)濟(jì)管理者,其職能是履行社會責(zé)任,對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控,維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序,為企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境和提供必要的社會服務(wù)。同一政府機(jī)構(gòu)身兼雙職,難免會將其社會經(jīng)濟(jì)管理職能帶到企業(yè)并購決策中,使企業(yè)變成
10、政府的附屬機(jī)構(gòu)而代政府承擔(dān)社會責(zé)任。為了徹底分離政府的雙重身份和雙重職能,我國設(shè)置了國有資產(chǎn)管《商業(yè)時(shí)代學(xué)術(shù)評論》2006年7期54理的專門機(jī)構(gòu)——國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會,該機(jī)構(gòu)只對國有資產(chǎn)的保值和增值負(fù)責(zé)。加強(qiáng)宏觀調(diào)控在市場機(jī)制不能實(shí)現(xiàn)資源有效配置的某些并購,需要政府采取行政和經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行宏觀調(diào)控。如對關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及涉及國家安全的企業(yè),政府要絕對控股;政府還須打破各地區(qū)、各部門、各行業(yè)條塊分割的局面,為跨地區(qū)、跨部門、
11、跨行業(yè)的并購創(chuàng)造條件。同時(shí),盡快完善與企業(yè)并購相關(guān)的法律法規(guī),規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易和并購整合的操作程序,對企業(yè)并購過程中的資產(chǎn)處理、債務(wù)處理、稅收安排、人員安置等方面做出明確的法律規(guī)定。為了防止企業(yè)壟斷謀取暴利而損害消費(fèi)者利益,政府有責(zé)任維持市場的有序競爭,可以采取規(guī)定價(jià)格或利潤率等手段實(shí)行公共管制,也可以采取建立公共生產(chǎn)介入壟斷行業(yè)的手段,將價(jià)格控制在合理的范圍內(nèi)。提供信息咨詢信息的不完整極易導(dǎo)致企業(yè)并購決策的失誤,并購的協(xié)調(diào)和交易成本也較高
12、。政府應(yīng)承擔(dān)起為企業(yè)并購提供信息服務(wù)的職責(zé)。政府可以利用其宏觀信息方面的優(yōu)勢,定期向社會提供有關(guān)商品供求狀況、價(jià)格走勢以及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景預(yù)測等方面的信息資料,公布國有資本進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向和比重,使企業(yè)把握正確的并購?fù)顿Y方向,降低并購交易成本。同時(shí),政府應(yīng)大力發(fā)展信息咨詢業(yè),以便及時(shí)為企業(yè)提供更為全面、詳細(xì)、真實(shí)的相關(guān)信息。此外,政府還應(yīng)促進(jìn)我國評估行業(yè)的發(fā)展,使目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值能夠得到客觀公正地評估。以防止人為操縱國有資產(chǎn)價(jià)值,盡
13、量避免國有資產(chǎn)在并購中流失。完善社會保障體系為了解決企業(yè)并購后人力資源重組的后顧之憂,被企業(yè)精簡下來的富余人員的失業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會基本保障的責(zé)任需要由政府來承擔(dān)。政府應(yīng)采取措施盡快完善社會保障體系,一方面應(yīng)向失業(yè)人員提供基本生活費(fèi)用,另一方面應(yīng)向他們提供就業(yè)咨詢和服務(wù),便于他們盡快就業(yè)。加速發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場和資本市場由于我國產(chǎn)權(quán)交易市場起步較晚,產(chǎn)權(quán)交易還存在許多問題,政府必須加速發(fā)展我國的產(chǎn)權(quán)交易市場,規(guī)范和加強(qiáng)對產(chǎn)權(quán)交易的指
14、導(dǎo),為企業(yè)并購提供全面規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)。目前,我國的資本市場尚不成熟,資本市場的規(guī)模太小,無法為企業(yè)并購提供足夠的金融支持;資本市場的金融工具比較單一,無法滿足企業(yè)不同的融資需求;并且我國資本市場中的流通股比例過低,企業(yè)幾乎不可能直接通過資本市場的交易實(shí)行并購。因此,政府還應(yīng)該加速發(fā)展我國的資本市場,擴(kuò)大參考文獻(xiàn):1李郁明.企業(yè)購并中的政府行為研究[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2003.122熊南京.并購管理[M].四川人民出版社,2003資本市
15、場規(guī)模,創(chuàng)新金融工具,使其成為企業(yè)并購融資的主要場所。同時(shí)大幅增加流通股比例,為產(chǎn)權(quán)的直接交易提供便利。上接48頁突出產(chǎn)品的品質(zhì)、衛(wèi)生、環(huán)保等方面所獲得的機(jī)構(gòu)認(rèn)證,強(qiáng)調(diào)其安全性和可靠性,并提供詳盡的商品說明書,以較高的可信度來贏得廣大消費(fèi)者的認(rèn)可,以消除消費(fèi)者的安全風(fēng)險(xiǎn)。選擇有信譽(yù)的渠道來銷售產(chǎn)品和提供服務(wù)對于企業(yè)來講,產(chǎn)品的質(zhì)量再好,沒有通暢的銷售渠道必然會影響到產(chǎn)品的銷量。企業(yè)在設(shè)計(jì)銷售渠道和選擇具體的銷售場所等方面要考慮消費(fèi)者安全
16、心理的特點(diǎn)。選擇有信譽(yù)的銷售渠道和良好的銷售場所來銷售產(chǎn)品和服務(wù),使消費(fèi)者買得放心。銷售渠道因消費(fèi)品的種類而異,如對于服裝和家電可以采用設(shè)立專柜或?qū)Yu店的方式。銷售人員的態(tài)度和專業(yè)知識水平也會影響到消費(fèi)者的安全心理,如果銷售人員的態(tài)度不當(dāng),不能有效傳遞消費(fèi)者利益至上的信息,消費(fèi)者便很難放心購買;銷售人員的專業(yè)知識水平越高,越能有效強(qiáng)化消費(fèi)者決策時(shí)的安全心理。因此,企業(yè)營銷過程中同時(shí)要注重銷售人員素質(zhì)的提高。積極應(yīng)對危機(jī)事件雖然企業(yè)并不希
17、望危害事件的發(fā)生,但即使是信譽(yù)卓著的企業(yè)有時(shí)也難免發(fā)生這類事件。危害事件發(fā)生后,企業(yè)如何應(yīng)對,直接影響到品牌資產(chǎn)和消費(fèi)者對品牌的信任。積極采取措施防止事態(tài)發(fā)展的企業(yè)采取明確承擔(dān)責(zé)任的做法,不一定造成品牌資產(chǎn)的損失,但采用模棱兩可或明確推卸責(zé)任的做法,則會損害品牌資產(chǎn)。企業(yè)有很高預(yù)期的情況下,出現(xiàn)產(chǎn)品危害時(shí)不一定必然帶來品牌資產(chǎn)的損失,如果反應(yīng)得當(dāng),還可能將危機(jī)變契機(jī),提升品牌資產(chǎn)。事前的嚴(yán)格檢測和事參考文獻(xiàn):1.王官誠.消費(fèi)心理學(xué)[M]
18、.電子工業(yè)出版社,20042.龔振.消費(fèi)者行為學(xué)[M].廣東高等教育出版社,20043.劉學(xué),靳炎.基于消費(fèi)者需求與信息搜尋過程的二維營銷戰(zhàn)略模型及驗(yàn)證[J].南開管理評論,2002(5)4.崔金歡,符國群.產(chǎn)品危害事件對品牌資產(chǎn)的影響[J].南開管理評論,2002(5)5.王德勝.消費(fèi)者減少風(fēng)險(xiǎn)理論在市場營銷中的應(yīng)用[J].商業(yè)研究,2001(10)后的主動召回應(yīng)是企業(yè)處理隱患產(chǎn)品的根本措施。20世紀(jì)70年代雀巢公司的奶粉安全事件中,
19、雀巢公司采取“死不認(rèn)罪”的態(tài)度,導(dǎo)致美國對雀巢產(chǎn)品的抵制達(dá)10年之久,僅嬰兒乳制品損失就達(dá)4000萬美元,顛覆了雀巢公司花費(fèi)重金在消費(fèi)者心里樹立的“可靠、親情”形象,品牌損失難以估算。反觀雀巢的中國奶粉“碘超標(biāo)”危機(jī),似乎雀巢并沒有吸取教訓(xùn)。而肯德基應(yīng)對“蘇丹紅”事件則是積極完成“蘇丹紅事件”的所有檢測、處理工作,并負(fù)責(zé)任地向全國消費(fèi)者保證:肯德基所有產(chǎn)品都不含蘇丹紅成份,完全可以放心食用。百勝集團(tuán)還表示將成立一個(gè)現(xiàn)代化的食品安全檢測研
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