公司借殼上市的6大標(biāo)準(zhǔn)

1、公司借殼上市的公司借殼上市的6大標(biāo)準(zhǔn)大標(biāo)準(zhǔn)什么樣的殼公司比較理想呢，這個(gè)問題是需要借殼的上市公司和投行需要思考和面臨的問題。1、市值大小、市值大小殼公司的市值大小是評(píng)價(jià)殼好壞的首選標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于借殼而言，目前主要的操作方式都是采用增量即發(fā)行股份購買資產(chǎn)。對(duì)于借殼方而言，最大的成本在于借殼后權(quán)益被原有上市公司的分享與攤薄。與IPO的有對(duì)價(jià)攤薄不同，借殼重組的股比攤薄是無償?shù)?，即為了獲取上市地位對(duì)上市公司原有股東的利益讓渡。借殼方重組后的股權(quán)比

2、例取決于自身估值大小和上市公司市值。通常而言，借殼方資產(chǎn)體量即交易評(píng)估值客觀的，市場(chǎng)借殼的評(píng)估基本都是在812倍PE左右，天下人皆知。殼公司市值越小，重組后借殼方股東占比越高，后續(xù)上市后分享市值財(cái)富越多，股本融資空間也就越大。簡(jiǎn)單舉例子，某借殼企業(yè)利潤(rùn)為2億元，借殼估值為20億元。若殼市值為10億元采用增發(fā)方式借殼操作后，借殼企業(yè)全體股東占比就是66.6%。若殼公司市值為30億元，則重組完成后股比僅為40%。若借殼資產(chǎn)后續(xù)資本市場(chǎng)能支撐

3、30倍估值則重組后上市公司總市值為60億元，借殼后股比大小直接決定了借殼方重組后的市值財(cái)富是40億元還是24億元。借殼上市后的股比是借殼方最為關(guān)心，除非有兩種情況。要么借殼方是國有企業(yè)，完成上市是政治目標(biāo)對(duì)股比不太財(cái)富或者重組方后續(xù)有很大體量的資產(chǎn)可以二次注入增加股比，即有后手。2、股本大小、股本大小在殼公司市值確定的前提下，股本越小股價(jià)越高越好。比如同為10億元的公司，1億股本10元股價(jià)要好于10億股本1元股價(jià)。盡管從重組后股比及估值

4、角度并無實(shí)質(zhì)影響。小股本意味著重組后每股收益高，容易得到股東及監(jiān)管的認(rèn)可。想想啊重組后每股收益1元錢多靚麗啊，股價(jià)飛漲二級(jí)市場(chǎng)都喜笑顏開。要是重組后每股收益5分錢，股東通常也不會(huì)買賬，基本上差不多都是上墳的心情。股東大會(huì)前要是股價(jià)再?zèng)]啥好表現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)表決給你把方案否了也非常有可能。另外股本大小也決定后續(xù)資本運(yùn)作的空間。小股本每股收益高對(duì)于后續(xù)經(jīng)營(yíng)的壓力就會(huì)小。而且后續(xù)發(fā)股融資空間也大，尤其中國市場(chǎng)喜歡搞點(diǎn)啥高送配，玩法也多多。剛才遷址這事

5、可大可小但是比較煩人。首先公司注冊(cè)地其實(shí)是公司章程規(guī)定的，經(jīng)過公司章程修改是可以遷址的。但是操作實(shí)踐通常都需要上市公司所在地政府同意，尤其越小政府越難纏。比如上市公司在北上廣，遷址分分鐘就可以搞定，上市公司多你不多少你不少，隨便你折騰。但是若上市公司在老少邊窮那就困難了，通常政府需要考慮很多問題，諸如稅收、就業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)政績(jī)。本來上市公司就少再通過賣殼重組給干沒了，領(lǐng)導(dǎo)臉上不好看，遷址也相對(duì)難些。遷址這事比較煩是因?yàn)檫@事通常都要拿到交易中來

6、談，要求原有上市公司股東承諾，其實(shí)事后能否遷址誰也無法絕對(duì)拍胸脯。有經(jīng)驗(yàn)的投行都會(huì)擱置這個(gè)問題，根據(jù)客觀情況來判斷后續(xù)遷址的可能，當(dāng)然能提前跟當(dāng)?shù)卣袦贤鞘亲詈玫?。不過，政府也可能出爾反爾，關(guān)門打狗的事也是經(jīng)常有的，要多個(gè)心眼才好。5、其他因素、其他因素除了以上的因素之外，評(píng)價(jià)殼好壞的還有交易層面因素，即上市公司或者原有股東的交易訴求。諸如原有股東是否有退出意愿、是否需要支付殼費(fèi)、是否愿意承接上市公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)等。當(dāng)然也有非常個(gè)性化的

7、評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，比如有的重組方對(duì)交易所、上市公司地域甚至是股票代碼都有喜好，比如喜歡帶個(gè)8的代號(hào)或者某公司代碼恰巧是自己女兒的生日等等。6、客觀認(rèn)識(shí)殼好壞、客觀認(rèn)識(shí)殼好壞借殼交易能夠識(shí)別殼好壞非常重要，但是還是要考慮自身?xiàng)l件。章子怡和林志玲漂亮誰都清楚，但是并不是每個(gè)人都能娶到的。最好的交易并非是找到最好的殼，而是最為適合自己的交易。比如有些公司體量小想借殼，我說你沒戲因?yàn)槟銓?shí)在太小了，估值難以支撐重組后的上市公司控制權(quán)。對(duì)方說沒關(guān)系的，我可