兩全其美的員工收購

1、兩全其美的全其美的員工收工收購德雷克摩根(DerekMgan)承認(rèn)，他對自己工作的公司一直以來的發(fā)展感到“高興”。這個字眼看上去謙虛了點(diǎn)。作為EOMElectricalContracts的董事總經(jīng)理，他可以強(qiáng)調(diào)說，公司自1995年創(chuàng)立以來，9年中營收從45萬英鎊增長到200萬英鎊，員工總數(shù)增長了三倍多，達(dá)到39人。該公司位于威爾士中部城鎮(zhèn)新鎮(zhèn)(Newtown)。但EOM的增長并非德雷克摩根一個人的功勞。從體制上說，這是一家員工所有制企業(yè)

2、。當(dāng)初成立EOM是為接管一家家族運(yùn)營企業(yè)伊萬摩根公司(EvanMganLtd)，因?yàn)檎乒茉摴镜囊寥f摩根及其家族決定退出。而德雷克摩根(和摩根家族沒親屬關(guān)系)當(dāng)時是該公司的合同管理經(jīng)理?！拔覀儺?dāng)初都知道，另一個選擇是，我們大家各奔東西。而這樣一來，在新鎮(zhèn)地區(qū)就可能會一下子多出12個自雇電工競爭同樣的工作。當(dāng)時我們覺得，如果我們能呆在一起，組成自己的公司，也許我們能爭取規(guī)模更大、利潤更高的電工業(yè)務(wù)，”他說道。新企業(yè)通過向銀行貸款籌集資本。

3、同時，最早的12名員工每人出資達(dá)5000英鎊。自那以后，員工所有制就一直保持下來，后來多數(shù)新員工也成為股東。摩根先生成功幫助保留了一家原本可能被清算的企業(yè)。今年早些時候，他在咨詢服務(wù)計劃“繼承倫敦”（SuccessionLondon）成立時發(fā)表講話，介紹了這個成功事例?！袄^承倫敦計劃”與“倫敦商業(yè)關(guān)系網(wǎng)計劃”（BusinessLinkfLondon）相配套而成立，旨在為想要退休或轉(zhuǎn)業(yè)的業(yè)主尋找解決方案，同時幫助雇員保住他們的工作。“當(dāng)人

4、們在一家效力的企業(yè)擁有股份時，他們就會開始認(rèn)真干活——用會計學(xué)的話說，生產(chǎn)率就會提高。而財富會保留在企業(yè)中，”戴維道斯(DavidDaws)表示。他是IngramWinterGreen律師事務(wù)所的合伙人，也是SuccessionLondon團(tuán)隊(duì)的成員。他補(bǔ)充說，沒有家族繼承人的業(yè)主要么自愿把企業(yè)清算，要么把企業(yè)賣給競爭對手，而競爭對手唯一的興趣就是把定貨簿拿到手。這些情況太常見了。他明確指出，成功的員工收購并不取決于業(yè)主的善心。“我們打

5、交道的大多數(shù)業(yè)主試圖為自己退休做準(zhǔn)備，他們確實(shí)得冷靜決斷地對待這場交易。然而，他們多數(shù)人還對公司有一定程度的感情——他們創(chuàng)立了公司，他們認(rèn)識在里面工作的人，”他說。有時候，這可能就意味著，現(xiàn)有業(yè)主要準(zhǔn)備接受一種逐步出售方式。雖然這不是EOM所遵循的方法，但有些員工收購被安排在長達(dá)五年之內(nèi)逐步完成。在EOM工作的摩根先生表示，早期面臨的一項(xiàng)挑戰(zhàn)在于，要找到一家愿意與未來新業(yè)主合作的銀行。但商務(wù)顧問表示，要為員工收購找到融資渠道通常不是大問

6、題。當(dāng)融資方案安排好之后，面向小企業(yè)的地區(qū)性貸款基金，以及“產(chǎn)業(yè)共同擁有權(quán)資金”(IndustrialCommonOwnershipFinance)等專門機(jī)構(gòu)都可以作為銀行的補(bǔ)充。更棘手的可能是估價問題。據(jù)威爾士合作中心(WalesCoopCentre)的商務(wù)顧問諾曼沃森(NmanWatson)稱，至少在一個案例中，業(yè)主在意識到除員工以外別無其它潛在購買者時，才同意進(jìn)行員工收購。員工收購的實(shí)際安排可以多種多樣，而且可能會很復(fù)雜，特別是如

7、果想要充分享受經(jīng)稅務(wù)局批準(zhǔn)的節(jié)稅型股權(quán)激勵計劃，以及股票期權(quán)方案。一種模式是創(chuàng)立一個能持有公司股份的員工福利信托基金，然后根據(jù)全體員工股權(quán)激勵計劃，將基金所持股份逐漸分配給員工，并在員工離開時再將股份購回。EOM的摩根先生現(xiàn)在45歲左右。他已將員工福利信托基金視為由他和同一代其他同事退休時公司，由后繼者進(jìn)一步繼承的途徑。但在將來，員工收購或許不會完全像現(xiàn)在這么靈活。企業(yè)原本獲準(zhǔn)從稅前利潤中拿一部分放入員工福利信托，但去年的《財政法》(F