淺論企業(yè)并購交易的隱秩序

1、淺論企業(yè)并購交易的隱秩序淺論企業(yè)并購交易的隱秩序五、并購交易的作用機制并購交易的行為機制根據(jù)行為(或信息)作出反應(yīng)，對輸入進行處理并產(chǎn)生最終的輸出行為(或信息)。在這個框架中，正是交易機制間的相互作用產(chǎn)生了復(fù)雜的有組織的并購交易行為。并購交易系統(tǒng)中最重要的流就是信息流、決策流、程序流(交易程序流、審核程序流)和資金流，它們在有著眾多節(jié)點與連接者的網(wǎng)絡(luò)上流動。這些節(jié)點可以是各中介機構(gòu)，也可以是并購雙方企業(yè)內(nèi)部的支持系統(tǒng)，而連接者就是這些節(jié)

2、點為實現(xiàn)并購交易而制定的工作流程與工作制度。這些節(jié)點是處理流的主體，連接者表明可能的相互作用。每種主體都處于由以該主體為中心的相互作用所限定的合適生態(tài)位上。lOCALhOST如果并購交易雙方認(rèn)為某一主體不再合適并將其從系統(tǒng)中移走，就會產(chǎn)生一個“空位”，系統(tǒng)就會做出一系列的適應(yīng)反應(yīng)，接著馬上就產(chǎn)生一個新的主體來“填空”，占據(jù)被移走主體的相同生態(tài)位，并提供大部分失去了的相互作用。并購交易的行為主體能夠預(yù)知交易過程中可能出現(xiàn)的某些事情。這種預(yù)

3、知，一方面是由于行為主體已擁有的知識和經(jīng)驗，對并購交易顯性規(guī)則的理解和掌握，對歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的案例及其過程的熟悉；另一方面是由于對交易對手可能采取策略的預(yù)測，及對環(huán)境可能發(fā)生的反應(yīng)的預(yù)測。并購交易行為主體在預(yù)測時，必須在它所收到的大量涌人的輸入中挑選模式，然后，將這些模式轉(zhuǎn)化成內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。最終，結(jié)構(gòu)的變化，即模型，必須使行為主體能著并購交易經(jīng)驗的積累，交易者不斷改進預(yù)測以及相應(yīng)的對策水平，并根據(jù)預(yù)測到的結(jié)果改變權(quán)重。這也是為什么在

4、并購交易過程中并購交易雙方一般都要引入富有并購交易經(jīng)驗的中介機構(gòu)參與交易，發(fā)揮各中介機構(gòu)的作用，借助中介機構(gòu)的經(jīng)驗，來制定并購交易的策略。誠然，無論在哪里，分解都是人們認(rèn)識復(fù)雜世界規(guī)律的工具，這種機械式的還原論能夠使并購交易人士認(rèn)識到一些交易的規(guī)則和規(guī)律，并幫助他們?nèi)〉昧艘欢ǖ某煽?，但這并不意味著并購交易復(fù)雜系統(tǒng)中高層次的規(guī)律就容易被發(fā)現(xiàn)。人們既要有將復(fù)雜事物分解為積木塊的能力，更應(yīng)該具有將積木塊組合成復(fù)雜事物的能力，或者說是用系統(tǒng)論的

5、觀點整體看觀察復(fù)雜事物的能力。這正如音樂家能把一首樂曲進行分解，也能把音符轉(zhuǎn)換成無數(shù)美妙的音樂一樣。高超的并購大師遇上一項并購交易過程中發(fā)生的新情況時，一眼就能判斷出問題的要害所在，會立即用一系列可能的辦法采取適當(dāng)?shù)男袆?，將相關(guān)的、經(jīng)過檢驗的積木組合起來，應(yīng)付新的情況，即使他以前從未遇見過這個情況，因為人們不可能為并購交易過程中一切可能發(fā)生的情況準(zhǔn)備一系列規(guī)則。例如，當(dāng)我們第一次學(xué)習(xí)圍棋時，注意的往往是單個或局部棋子死活的可能性，而很少