商貿行業(yè)投資月報海外高端品牌觀察，2018年高端消費復蘇延續(xù)，中國區(qū)、數(shù)字化、免稅店是關鍵詞

1、目錄索引一、月報專題：海外高端品牌觀察——2018年高端消費復蘇延續(xù)，中國區(qū)、數(shù)字化、免稅店是關鍵詞................................................................................................................................6（一）全球高端消費復蘇延續(xù)，中國市場仍是重要引擎.................

2、...............................6（二）主流奢侈品和高端化妝品公司跟蹤分析..............................................................11二、月度行情回顧及投資策略...........................................................................................

3、.......20三、月度行業(yè)數(shù)據......................................................................................................................22四、月度聚焦.............................................................................

4、................................................23（一）南極電商：GMV和收入延續(xù)高速增長，報表質量持續(xù)夯實............................23（二）周大生：2018業(yè)績符合預期，龍頭地位持續(xù)鞏固............................................24（三）天虹股份：零售主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，地產業(yè)務拖累業(yè)績表現(xiàn)............

5、......................24（四）紅旗連鎖：業(yè)績大幅增長，門店持續(xù)改造..........................................................25（五）中百集團：18年營收增速轉正微增，新零售布局持續(xù)推進.............................26圖40：主要電商公司月漲跌幅（截至美股2.28收盤）.............................

6、.............21圖41：申萬行業(yè)估值橫向對比（截至2月28日收盤）.........................................21圖42：零售行業(yè)歷史估值，TTM市盈率（整體法）（截至2月28日收盤）....22圖43：19年春節(jié)零售餐飲同比增長8.5%..........................................................22圖44：19年春節(jié)消費必需品價

7、格整體保持相對平穩(wěn)..............................................22圖45：2019年春節(jié)期間部分活動消費增長情況......................................................23表1：主流奢侈品和高端化妝品公司營業(yè)額年度同比增速（以不變匯率計）........7表2：主流奢侈品和高端化妝品公司營業(yè)額季度同比增速（以不變匯率計）.........