中國pe市場的發(fā)展趨勢及目前存在的主要問題

1、1中國中國PE市場的發(fā)展趨勢趨勢及目前存在的主要及目前存在的主要問題問題中國證監(jiān)會研究中心研究員王歐繼風(fēng)險投資為人們所熟知之后，一種含義更為廣泛的新的投資方式PE（PrivateEquity）也在中國日漸流行起來，并引起廣泛注意。PE通常被稱為私募股權(quán)投資基金，是指通過非公開方式募集資金并對企業(yè)進行權(quán)益性投資的投資基金。我國我國PE市場的發(fā)展現(xiàn)狀和狀和趨勢趨勢自1992年美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG）在中國成立了第一個外資私募股權(quán)投資基金開

2、始，外資PE在中國PE市場一直扮演著重要角色，基金數(shù)量及資金規(guī)模增長迅速。據(jù)清科公司統(tǒng)計，2007年一季度共有17支可投資于中國大陸地區(qū)的PE完成募集，募集資金76億美元，與2006年同期相比增長329.5%，比上年第四季度增長71.2%。在投資方面，2007年第一季度共有38家國內(nèi)企業(yè)得到PE投資，參與投資的PE43家，投資額近25億美元。圖1：2007年第一季度私募股權(quán)投資行業(yè)分布（單位：億美元）3長期以來，國內(nèi)PE所投資的企業(yè)大量

3、選擇到海外（包括香港地區(qū)）發(fā)行上市，海外資本市場成為PE投資企業(yè)的首選市場。蒙牛、李寧、易趣、當(dāng)當(dāng)、新浪、盛大、亞信、無錫尚德、百麗等一大批優(yōu)秀企業(yè)遠赴海外市場，一方面凸顯國內(nèi)A股市場在吸引優(yōu)秀企業(yè)方面與海外成熟市場仍然存在不小的差距，另一方面也使國內(nèi)投資者喪失了分享大批優(yōu)秀企業(yè)成長成果的機會。圖3：2005年國內(nèi)PE投資企業(yè)的上市市場選擇據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2006年底，中國企業(yè)在海外上市的數(shù)量在400家以上，其中以紅籌模式上市的企業(yè)約

4、占總數(shù)的80%以上。表1：中國企業(yè)近兩年海外上市情況2006年2005年中國企業(yè)上市地籌資額(US$M)IPO數(shù)量籌資額(US$M)IPO數(shù)量NASDAQ527.076718.847紐約證券交易所480.553395.701香港主板41284.143919012.7237香港創(chuàng)業(yè)板227.49674.748新加坡主板1336.7924201.8320Source:Zero2IPOChinaVentureCapitalResearchCe