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1、1.變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。(1)流動(dòng)比率公式公式:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:2意義意義:體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多,短期債務(wù)越少,則流動(dòng)比率越大,企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示分析提示:低于正常值,企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下,營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。(
2、2)速動(dòng)比率公式公式:速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)存貨)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8(貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額)流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:1意義意義:比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中,尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨,因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比,以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示分析提示:低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是
3、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn),也不一定非常可靠。變現(xiàn)能力分析總提示變現(xiàn)能力分析總提示:(1)增加變現(xiàn)能力的因素:可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo);準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn);償債能力的聲譽(yù)。(2)減弱變現(xiàn)能力的因素:未作記錄的或有負(fù)債;擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2.資產(chǎn)管理比率(1)存貨周轉(zhuǎn)率公式:公式:存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本[(期初存貨期末存貨)2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:3意義意義:存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要
4、指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率,縮短營(yíng)業(yè)周期,可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示分析提示:存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平,存貨周轉(zhuǎn)率越高,存貨的占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力,也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式:公式:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率=[360(期初存貨期末存貨)2]產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:120意義意義:企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所
5、需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率,縮短營(yíng)業(yè)周期,可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示分析提示:存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平,存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨的占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力,也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義定義:指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式公式:資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:0.7意義:反映債權(quán)人
6、提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。分析提示分析提示:負(fù)債比率越大,企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足,依靠欠債維持,導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高,償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在60%70%,比較合理、穩(wěn)??;達(dá)到85%及以上時(shí),應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào),企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。(2)產(chǎn)權(quán)比率公式:產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額股東權(quán)益)100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:1.2意義意義:反映債權(quán)人與股
7、東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示分析提示:一般說(shuō)來(lái),產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō),在通貨膨脹時(shí)期,企業(yè)舉債,可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人;在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,舉債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn);在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期,少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)有形凈值債務(wù)率公式公式:有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額(股東權(quán)益
8、無(wú)形資產(chǎn)凈值)]100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:1.5意義意義:產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸,更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值,它們不一定能用來(lái)還債,為謹(jǐn)慎起見,一律視為不能償債。分析提示分析提示:從長(zhǎng)期償債能力看,較低的比率說(shuō)明企業(yè)有良好的償債能力,舉債規(guī)模正常。(4)已獲利息倍數(shù)公式公式:已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用=(利潤(rùn)總額財(cái)務(wù)
9、費(fèi)用)(財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出資本化利息)通常也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=(利潤(rùn)總額財(cái)務(wù)費(fèi)用)財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:2.5意義意義:企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率,用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力,也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大,企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示分析提示:企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤(rùn),才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高,說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4.盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利
10、潤(rùn)的能力。不論是投資人還是債務(wù)人,都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí),應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁V沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。(1)銷售凈利率公式公式:銷售凈利率=凈利潤(rùn)銷售收入100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:0.1意義意義:該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示分析提示:企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí),必須要相應(yīng)獲
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