結(jié)合人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)及相關(guān)數(shù)據(jù)分析匯率的作用

1、結(jié)合人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)及相關(guān)數(shù)據(jù)分析匯率的作用匯率亦稱(chēng)“外匯行市或匯價(jià)”。一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國(guó)貨幣的名稱(chēng)不同，幣值不一，所以一國(guó)貨幣對(duì)其他國(guó)家的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率。而人民幣匯率就是人民幣兌換另一國(guó)貨幣的比率。2005年7月21日，人民銀行突然宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民幣匯率改為參考一籃子貨幣，匯率改為1美元兌8.11元人民幣，變相升值2%，并且不再與美元掛鉤。中國(guó)人民銀行

2、于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間即期外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤(pán)價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。[3]人民幣匯率一籃子機(jī)制就是綜合考慮在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易、外債（付息）、外商直接投資（分紅）等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的主要國(guó)家、地區(qū)及其貨幣，組成

3、一個(gè)貨幣籃子，并分別賦予其在籃子中相應(yīng)的權(quán)重。具體來(lái)說(shuō)，美元、歐元、日元、韓元等自然成為主要的籃子貨幣。此外，由于新加坡、英國(guó)、馬來(lái)西亞、俄羅斯、澳大利亞、泰國(guó)、加拿大等國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易比重也較大，它們的貨幣對(duì)人民幣匯率也很重要。從圖表中我們看到總體相對(duì)穩(wěn)定的匯率除了人民幣匯率單方向升值和貶值的選擇以外，保持相對(duì)穩(wěn)定也是目前匯率變動(dòng)的一種選擇很可能也是在當(dāng)前動(dòng)蕩的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下人民幣匯率最可取的改革思路。一、人民幣升值的帶來(lái)的利益1、一國(guó)

4、貨幣能夠升值，一般說(shuō)明該國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況良好。因?yàn)樵谡Ｇ闆r下，只有經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定地增長(zhǎng)，貨幣才有可能升值。這種由經(jīng)濟(jì)狀況良好帶來(lái)的幣值的穩(wěn)中有升，對(duì)外資的吸引力是極大的。2、中國(guó)仍然有居高不下的外貿(mào)順差和巨額的外匯儲(chǔ)備，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然是世界范圍內(nèi)最有看點(diǎn)的風(fēng)景，因此貨幣升值的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變。3、有利于減輕外債還本付息壓力，人民幣匯率的上升，未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，從而在一定程度上減輕了外債負(fù)擔(dān)。4、人民幣升值可以減輕通

5、貨膨脹壓力，有效地冷卻過(guò)熱的宏觀經(jīng)濟(jì)。由于人民幣匯率低估，國(guó)際上大量熱錢(qián)流入中國(guó)，引起經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、房地產(chǎn)泡沫擴(kuò)大。而人民幣升值正可以比較有效的解決這一問(wèn)題。5、人民幣升值也有利于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革，有利于產(chǎn)業(yè)向中西部貧困地區(qū)轉(zhuǎn)移，有利于服務(wù)業(yè)與非貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。二、人民幣升值，也會(huì)產(chǎn)生許多不利因素1、人民幣升值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就相當(dāng)于全面提高了出口商品的價(jià)格。其后果當(dāng)然是抑制了出口，這顯然是不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。2、人民幣快速升值會(huì)削

6、減外國(guó)直接投資。如果人民幣升值，那就意味著外國(guó)投資者就得多支付相應(yīng)額度的美元，其后果就是外資減少。3、將導(dǎo)致失業(yè)增加。在中國(guó)出口約占GDP的30%。如果本幣升值，出口企業(yè)必然虧損甚至倒閉，從而導(dǎo)致失業(yè)，進(jìn)而增加社會(huì)不安定的隱患。4、將導(dǎo)致外債規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著人民幣匯率的升值，將吸引大量資本流入中國(guó)資本市場(chǎng)，使我國(guó)的外債規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。5、影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。資本市場(chǎng)上活躍的多為國(guó)際游資，這部分資金規(guī)模大、流動(dòng)快、趨利性強(qiáng)，是造成金融市

7、場(chǎng)動(dòng)蕩的潛在因素。在我國(guó)金融監(jiān)管體系有待進(jìn)一步健全、金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后的情況下，大量短期資本通過(guò)各種渠道，流入資本市場(chǎng)的逐利行利率的一般作用。利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用主要是：調(diào)節(jié)社會(huì)資本供給；調(diào)節(jié)投資；調(diào)節(jié)社會(huì)總供求。利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用主要是：對(duì)企業(yè)而言，利率能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)個(gè)人而言，利率影響其經(jīng)濟(jì)行為。一方面，利率能夠誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲(chǔ)蓄行為。另一方面，利率可以引導(dǎo)人們選擇金融資產(chǎn)。利率發(fā)揮作用的

8、環(huán)境與條件。關(guān)于利率發(fā)揮作用的制約因素：利率管制；授信限量；市場(chǎng)開(kāi)放程度；利率彈性。關(guān)于利率發(fā)揮作用須具備的條件：市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制；靈活的利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制；適當(dāng)?shù)睦仕?；合理的利率結(jié)構(gòu)。我國(guó)利率作用的發(fā)揮。近年來(lái)，我國(guó)政府對(duì)利率的管理在方法上更為多樣，手段上更為靈活，并適時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整利率，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。但從總體上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中利率作用的發(fā)揮還受到一定的限制，其中最主要的是利率形成機(jī)制沒(méi)有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化需要

9、一定的條件與環(huán)境，在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融背景下，要想一步實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化是不現(xiàn)實(shí)的。只有從實(shí)際出發(fā)，實(shí)行漸進(jìn)式的利率改革，才能穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，充分發(fā)揮利率在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用。我國(guó)利率市場(chǎng)化面臨的障礙主要有以下幾個(gè)方面。(一)基準(zhǔn)利率的制定難以體現(xiàn)公平合理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)原則，社會(huì)平均利潤(rùn)率尚未形成。(二)市場(chǎng)利率的高低對(duì)企業(yè)使用資金缺乏有效約束力。(三)國(guó)有商業(yè)銀行還不能完全按照市場(chǎng)規(guī)律發(fā)揮作用。(四)對(duì)利率市場(chǎng)化缺乏有效的法律規(guī)定

10、。利率市場(chǎng)化改革的對(duì)策建議：(一)堅(jiān)持間接調(diào)控的利率制度在間接調(diào)控的利率制度下，完整的利率體系包括中央銀行利率、金融市場(chǎng)利率、商業(yè)銀行利率三個(gè)層次。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)上包含兩方面內(nèi)容：一是金融市場(chǎng)上資金的供給與需求決定市場(chǎng)利率水平，二是通過(guò)貨幣市場(chǎng)貫徹中央銀行的貨幣政策意圖。我國(guó)利率市場(chǎng)化亦旨在實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)形成利率，央行調(diào)控利率”這一目標(biāo)模式。這種間接調(diào)控的利率制度正是我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)。(二)進(jìn)程安排在進(jìn)程安排上從我國(guó)利

11、率改革的發(fā)展情況來(lái)看，利率市場(chǎng)化的最終實(shí)現(xiàn)可分四步：固定利率——管理浮動(dòng)利率——放開(kāi)部分利率——利率全部自由化。我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由固定利率向管理浮動(dòng)利率的轉(zhuǎn)變，即已基本放棄了固定利率體制，實(shí)現(xiàn)了利率的浮動(dòng)，并且放開(kāi)了部分利率，現(xiàn)在問(wèn)題是要完善由管理浮動(dòng)利率到放開(kāi)部分利率的轉(zhuǎn)變，逐步擴(kuò)大利率自由化的種類(lèi)和范圍，才能最終實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。(三)全面推進(jìn)方式利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)方式，實(shí)質(zhì)上是利率市場(chǎng)化的突破口的選擇問(wèn)題。在現(xiàn)有的關(guān)于利率市場(chǎng)化演進(jìn)

12、的邏輯，它雖存在著理論上的合理性，但難以與中國(guó)的實(shí)際情況相適應(yīng)。我們提出利率市場(chǎng)化的立體突破或結(jié)構(gòu)突破的思路。也就是說(shuō)要在中央銀行基準(zhǔn)利率的選擇、金融市場(chǎng)利率放開(kāi)的順序安排和商業(yè)銀行利率管制的取消三個(gè)方面同時(shí)尋找突破口。原因在于，我國(guó)的金融市場(chǎng)不完善，市場(chǎng)分割狀況存在，難以像成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家那樣，通過(guò)找到一個(gè)突破口就能引起其他利率的聯(lián)動(dòng)，達(dá)到牽一發(fā)而動(dòng)全身的效果，因而必須同時(shí)在不同的金融市場(chǎng)中選擇利率市場(chǎng)化的操作目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)立體推進(jìn)戰(zhàn)略。