2019年推薦 電大財務(wù)案例研究考試小抄

1、..財務(wù)案例研究20052005—20062006：一、單項案例分析題每題15分，共45分)1中國證監(jiān)會《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》對投資者和發(fā)行人雙方利益的保護提出了哪些規(guī)定其目的是什么2結(jié)合教材案例七分析新華集團采用的激勵約束機制，并簡要說明其施行的效果如何3結(jié)合教材案例十四說明經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各自的利弊。20062006年7月答案月答案一、單項案例分析題(每題15分，共45分)1中國證監(jiān)會《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公

2、司債券實施辦法0Z《投資者和發(fā)行人雙方利益的保護提出了哪些規(guī)定其目的是什么答：(1)發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。(2)贖回條款是為了保護發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失。(3)回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格后達到一定的幅度時，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價格將所持有的債券賣給

3、發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險，同時也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。2分析新華集團采用的激勵約束機制，并簡要說明其施行的效果如何答：新華集團為調(diào)動預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵政策，設(shè)立以下獎項：①經(jīng)營者獎：根據(jù)分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎罰分廠廠長。②效益獎：根據(jù)分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎罰

4、員工。③節(jié)約獎：根據(jù)部門費用的實際支出與工作完成情況，集團公司按一定比例激勵費用發(fā)生部門；物資購買方面，在相同質(zhì)量情況下，將比預(yù)算降低部分按一定比例激勵購買人。④改善提嚎獎是對員工提出的優(yōu)秀改善性建議進行獎勵，對每項改善提案按一年內(nèi)所節(jié)約費用或所創(chuàng)利潤的一定比例獎勵提案人。⑤以上獎勵的實施、兌現(xiàn)，全部以日常業(yè)績考核為基礎(chǔ)。預(yù)算考評制度的激勵機制促使人們由被動的提高勞動效率到積極、主動的提高勞動效率的作用過程。以預(yù)算目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，通過實際與

5、預(yù)算的比較差異分析，確認(rèn)其責(zé)任歸屬，并根據(jù)獎懲制度的規(guī)定，使考評結(jié)果與責(zé)任人的利益掛鉤，達到人人肩上有指標(biāo)，項《指標(biāo)連收入，以激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完成預(yù)算的積極性，對于實現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)是非常有益的。3說明經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各自的利弊。答：(1)企業(yè)集團業(yè)務(wù)的多元化是指將企業(yè)集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項目，多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團將優(yōu)勢分散與不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味

6、著將面臨不同的進入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法，因為集團可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補，來降低集團整體的經(jīng)營風(fēng)險。(2)專業(yè)化是指將企業(yè)集團的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項目上，投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大，而不會引起經(jīng)營結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略，但理論上認(rèn)為這種策略存在較大風(fēng)險，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團發(fā)展也

7、存在周期性，從而使集團所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時，面臨的風(fēng)險將無法分散。20062006—20072007財務(wù)案例研究財務(wù)案例研究一、單項案例分析題1請根據(jù)本教材案例五說明為什么要對固定資產(chǎn)投資進行可行性評價并簡要說明固定資產(chǎn)投資項目財務(wù)評價的基本程序。2中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何舉例說明職責(zé)是否進行了合理的分離答案：答案：20072007年1月一、單項案例分析題（每題15分，共30分)1答：固定資產(chǎn)投資由于投資金額

8、一般較大，投資回收期長，期間所設(shè)計的不確定因素較多，而且巨額投資一旦投出就難以改變，這些都使固定資產(chǎn)投資具有很大的風(fēng)險性，因此，投資項目的可行性研究至關(guān)重要項目經(jīng)濟評價是項目可行性研究的有機組成部分和重要內(nèi)容，是項目決策科學(xué)化的重要手段。經(jīng)濟評價的目的是根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好產(chǎn)品(服務(wù))市場需求預(yù)測及廠址選擇、工藝技術(shù)選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)之上，計算項目投入的費用和產(chǎn)出數(shù)量，通過多方案比較，對擬建項目的經(jīng)

9、濟可行性和合理性進行分析論證，做出全面的經(jīng)濟評價，為項目的科學(xué)決策提供依據(jù)。項目經(jīng)濟評價分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價。本項目由于不涉及國計民生，同時符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，因此只進行了財務(wù)評價。固定資產(chǎn)投資項目財務(wù)評價的基本程序為：第一步，測算項目的現(xiàn)金流量；第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)串——資本成本或期望報酬率；第三步，計算有關(guān)評價指標(biāo)，初步判斷項目可行性；第四步，進行項目的敏感性分析：第五步，根據(jù)以上分析做出項目可行與否的選擇。2答；責(zé)任授權(quán)的目

10、的在于通過授權(quán)控制對公司的相關(guān)運作予以調(diào)控。中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項重要舉措是責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到部門主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權(quán)控制的方法較為規(guī)范，能根據(jù)財務(wù)管理授權(quán)理論的要求，通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)事項和使用資金的限額同時，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運作，即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對授權(quán)之外的為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書除授權(quán)人持有外，還下達公司相關(guān)的部門，這

11、些部門—‘律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務(wù)分正的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實施分離管理，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險，從而對公司的運作予以有效地制約和監(jiān)督例如，該公司在工程招投標(biāo)和內(nèi)部采購方面進行了明確的分工。該公司從實踐中體會到：不管采購什么，如果監(jiān)督不嚴(yán)，必然會滋生腐敗。只有實行貨比三家，把風(fēng)險降到最低，并實行定點購買，使采購員無私利可圖，他就會尋找價廉物美的

12、供貨方，為公司著想。該公司將所有相關(guān)職責(zé)的崗位實施分離管理的做法雖然町能會影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險，防患于未然的作用。2006200720062007學(xué)年度第二學(xué)期學(xué)年度第二學(xué)期財務(wù)案例研究試題財務(wù)案例研究試題一、單項案例分析題(每題l5分，共30分)1請分析教材案例一華南石油化工股份有限公司的監(jiān)事會、審計委員會和審計部(內(nèi)部審計)這三者職能是否重疊三者的關(guān)系是什么2結(jié)合教材案例八談?wù)勅绾翁幚碡攧?wù)公司

13、與銀行的結(jié)算關(guān)系答案：答案：20072007年7月一、單項案例分析題(每題l5分，共30分)1答：華南石油化工股份有限公司所設(shè)置的監(jiān)事會、審計委員會和審計部(內(nèi)部審計)這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。..可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。2008200920082009學(xué)年度第一學(xué)期學(xué)年度第一學(xué)期財務(wù)案例研究試題一、案例分析題(每題l5分共30分)1結(jié)合教材案例一談?wù)劧麻L與總經(jīng)理是否分開對公司的決策有無影

14、響在何種情況分開或合一2從案例十出發(fā)，闡述業(yè)績評價對企業(yè)管理的重要性、功能發(fā)揮和主要難點。答案答案2009年1月一、單項案例分析題(每題l5分。共30分)1答：根據(jù)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制的要求，二者應(yīng)當(dāng)分開，可以相互制約，從而盡量減少決策失誤。但董事長與總經(jīng)理的權(quán)力范圍應(yīng)當(dāng)有明確的規(guī)定，使之能夠各負(fù)其責(zé)。一般情況下，規(guī)模較大的企業(yè)，二者均分開。分開或合一的具體界定，要根據(jù)各企業(yè)的不同情況而定。2答：(1)企業(yè)業(yè)績評價也稱績效評估或績效衡

15、量，在現(xiàn)實工作中也稱為“考核”、“考評”，是指運用科學(xué)、適用的方法，對企業(yè)的各單位、經(jīng)營者、員工在一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財務(wù)運營效益、經(jīng)營者業(yè)績等進行定量與定性的考核、分析，評論其優(yōu)劣、評估其效績。(2)業(yè)績評價包括動態(tài)評價和綜合評價兩個層次。(3)在企業(yè)財務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績評價處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。2009201020092010學(xué)年度第一學(xué)期財務(wù)案例研究學(xué)年度第一學(xué)期財務(wù)案例研究試題試題一、單項案

16、例分析題（每題15分，共30分）2010年1月1教材案例一提出保護中小股東權(quán)益措施的必要性是什么？具體有哪些保護措施？2依據(jù)教材案例十三的內(nèi)容，你認(rèn)為并購成功的關(guān)鍵是什么？并購后的整合應(yīng)從何處人手？答案答案2010年1月一、單項案例分析題（每題15分，共30分）1答：必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。保護措施：(1)制定了一系列的投資者服務(wù)計劃；(2)認(rèn)真作好公司的信息披露工作；(3)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；(4)通過

17、獨立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。2答：(1)成功地利用市場優(yōu)勝劣汰的機遇；積極推行“低成本擴張？的經(jīng)營思路；大膽、果斷地采用“獨到的并購模式”是蘭島啤酒集團并購成功的關(guān)鍵。(2)并購后的整合應(yīng)從組建事業(yè)部人手。首先，并購企業(yè)的裝備是否優(yōu)良；其次，并購企業(yè)的區(qū)域位置是否有利于發(fā)展；再次，技術(shù)和管理人員是否經(jīng)過很好的培訓(xùn)，低成本擴張的關(guān)鍵，要比建一個同樣的廠子，成本要低。這有利于企業(yè)發(fā)展

18、。決策中要考慮并購企業(yè)的財務(wù)狀況及并購后企業(yè)的整體走向等因素，以此來做出正確的并購決策。2009201020092010學(xué)年度第二學(xué)期財務(wù)案例研究學(xué)年度第二學(xué)期財務(wù)案例研究試題試題一、單項案例分析題（每題15分，共30分）1針對教材案例一的內(nèi)容，闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點。2根據(jù)教材案例十一提供的資料，說明川江控股的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價值會產(chǎn)生何種影響？答案答案2010年7月一、單項案例分析題（每題15分，共3

19、0分）1答：主要有以下六個方面：(1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。(2)股東大會是公司的權(quán)力機構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機構(gòu)。(3)股東會議的組成及功能。股東會議是由公司股東組成的機構(gòu)，股東會議是公司的權(quán)力機構(gòu)。在股份公司，股東是指持有公司股票的投資者，在有限公司，股東是指認(rèn)購公司股份的投資者。股東可以是自然人，也可以是法人。股東依法憑據(jù)所持有的股份行使其權(quán)利，享受法

20、定的經(jīng)濟利益。股東也要依法承擔(dān)與其所持有的股份相適應(yīng)的義務(wù)和責(zé)任。(4)董事會及其功能。董事會是公司的決策機關(guān)，對股東大會負(fù)責(zé)，依法對公司進行經(jīng)營管理。董事會對外代表公司進行業(yè)務(wù)活動，對內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營。也就是說公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下進行。(5)經(jīng)理及其功能。經(jīng)理是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機構(gòu)，它由包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人等在內(nèi)的高級管理人員組成，負(fù)責(zé)處理公司的日常經(jīng)營事務(wù)。(6)監(jiān)事會及其功能。監(jiān)事會是對

21、董事會和經(jīng)理執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動實行監(jiān)督的機構(gòu)。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)察機構(gòu)，其職責(zé)是對董事會和經(jīng)理的活動實施監(jiān)督。2答：(1)對公司持續(xù)增長力的影響。由于送股轉(zhuǎn)增股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴充，在利潤尤其是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性的疑惑?？沙掷m(xù)增長是在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下使公司銷售達到最大增長，在不改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的情況下，隨著權(quán)益的增長，負(fù)債也應(yīng)同比

22、例增長，負(fù)債的增長和權(quán)益的增長一起決定了資產(chǎn)所能擴展的速度，后者反過來限制了銷售的增長率，因而最終限制銷售增長率的是股東權(quán)益所能擴展的速度。用方程式來表述其間的關(guān)系：可持續(xù)增長率G=銷售利潤率(P)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(A)資產(chǎn)與期初權(quán)益的比(T)留存收益比例(R)。這意味著當(dāng)一個公司以超過它的可持續(xù)增長率增長時，它最好能改善經(jīng)營（提高銷售利潤率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）或通過轉(zhuǎn)變財務(wù)政策（提高其留成比率或改變財務(wù)杠桿）。該公司通過送3股，轉(zhuǎn)3股實際上在削弱

23、公司的留成比例，使公司在沒有較大盈利支持下未來還面臨許多重大的投資，突現(xiàn)捉襟見肘的資金困境，可能因此失去成長的潛能。(2)對公司市場價值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規(guī)則股利政策。這同大多數(shù)上市公司的分配政策趨同。但無論采取何種分配政策公司其目的仍然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其最終結(jié)果一方面導(dǎo)致股價嚴(yán)重下跌（由于送股、轉(zhuǎn)增股本所導(dǎo)致每股收益下降，加之大比例的配股），直接影響現(xiàn)實股東利益；另一方面，