砥礪前行中的世界經(jīng)濟(jì)_新常態(tài)_新_省略_勢_2015年世界經(jīng)濟(jì)分析與展望_

1、本刊特稿《世界經(jīng)濟(jì)研究》2015年第1期砥礪前行中的世界經(jīng)濟(jì):新常態(tài)、新動力、新趨勢———2015年世界經(jīng)濟(jì)分析與展望上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組內(nèi)容提要自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)至今，世界經(jīng)濟(jì)仍處于經(jīng)濟(jì)增長長周期的蕭條階段，也是化解危機(jī)前期積累的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)的消化階段以及拉動經(jīng)濟(jì)增長新舊動力的徘徊或轉(zhuǎn)換階段。展望2015年，美元升息、石油價(jià)格

2、走勢、歐盟的貨幣政策、日本經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性困局、以“一路一帶”為主的經(jīng)濟(jì)增長新戰(zhàn)略以及以頁巖氣革命為代表的新能源和以工業(yè)40為核心的新工業(yè)方式都將影響2015年的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。文章分析認(rèn)為，2015年世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)整體微弱復(fù)蘇的非均衡發(fā)展態(tài)勢，2015年世界經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到334%新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速大多將保持平穩(wěn)或向上態(tài)勢，中國增速可能為664%。世界經(jīng)濟(jì)正處在從舊常態(tài)走向新常態(tài)的過渡階段，總體而言尚未真正完全走向新常態(tài)。在世界經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下

3、，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)在雙向開放通道中形成的新型互動之勢將愈加明顯。其中，中美經(jīng)濟(jì)再平衡過程中的新常態(tài)將會在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長中發(fā)揮十分重要的引領(lǐng)作用。關(guān)鍵詞世界經(jīng)濟(jì)分析新常態(tài)新動力新趨勢作者單位上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所本文是上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析組撰寫的《2015年世界經(jīng)濟(jì)形勢分析報(bào)告》基礎(chǔ)上完成的。參與撰寫和討論的有周琢、張?zhí)旃稹⑹?、張廣婷、薛安偉、劉芳、姚勤華、權(quán)衡等。本文要特別感謝張宇燕、阮青、李志偉、周振華

4、、潘世偉、黃劍輝、邵宇、陳憲、張軍、殷醒民、干春暉、石良平、孫福慶、張幼文、徐明棋、金芳、沈玉良等專家學(xué)者為文章提出富有建設(shè)性的思想觀點(diǎn)和寶貴意見。本文文責(zé)由分析小組成員負(fù)責(zé)。一、2014年世界經(jīng)濟(jì)回顧2014年世界經(jīng)濟(jì)雖然總體復(fù)蘇依舊緩慢，但與2013年相比在增長、結(jié)構(gòu)以及穩(wěn)定性等方面都出現(xiàn)了積極變化，世界經(jīng)濟(jì)在曲折中前進(jìn)，尤其是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)在砥礪前行的同時(shí)也凸顯了不少新亮點(diǎn)和新特點(diǎn)。12014年世界經(jīng)濟(jì)的新亮點(diǎn)和新特點(diǎn)

5、世界經(jīng)濟(jì)既是一個(gè)發(fā)展的整體又是國別經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有機(jī)組合，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開各個(gè)國家與地區(qū)自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2014年處在后危機(jī)時(shí)期的世界經(jīng)濟(jì)總體上仍然在低位徘徊，各主要經(jīng)濟(jì)體的增長形勢繼續(xù)分化但不乏新亮點(diǎn)和新特點(diǎn)，尤其在增長、就業(yè)、通脹以及科技創(chuàng)新等方面都出現(xiàn)了一些積極的變化。(1)世界經(jīng)濟(jì)增長見底企穩(wěn)，美國、英國、德國復(fù)蘇明顯2014年世界經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)見底企穩(wěn)的跡象，2010～2012年所表現(xiàn)出的連續(xù)大幅下滑和多次探底的反復(fù)趨勢明顯好轉(zhuǎn)

6、。從圖1中美國、德國、日本、英國、印度等主要經(jīng)濟(jì)體的增速變化可以看出，各國經(jīng)濟(jì)增長都結(jié)束了快速下降的趨勢，出現(xiàn)了企穩(wěn)態(tài)勢。尤其是美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇最為明顯，特別是2014年第三季度美國經(jīng)濟(jì)增長率高達(dá)5%。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力來自多方面，短期內(nèi)既得益于勞動力和資源3砥礪前行中的世界經(jīng)濟(jì):新常態(tài)、新動力、新趨勢《世界經(jīng)濟(jì)研究》2015年第1期CPI不斷下滑表明全球進(jìn)入了低通脹階段。低通脹為各國采取更加靈活的貨幣政策提供了有利空間。圖2主要國家CP

7、I和大宗商品指數(shù)注:左軸代表CPI，右軸代表大宗商品指數(shù)(為上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的大宗商品綜合指數(shù))本表數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫與上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)庫，上海鋼聯(lián)中國大宗商品價(jià)格指數(shù)是上海鋼聯(lián)針對中國大宗商品市場特征，按照代表性、系統(tǒng)性、穩(wěn)定性和科學(xué)性的原則編制的大宗商品價(jià)格指數(shù)體系。樣本選取鋼鐵、能源、有色、化工、橡膠、建材、造紙、紡織、農(nóng)副9個(gè)行業(yè)102個(gè)品種172個(gè)市場價(jià)格。以2007年1月1日為1000點(diǎn)。(4)技術(shù)創(chuàng)新有序推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)孕育新

8、發(fā)展歷次世界經(jīng)濟(jì)從長周期中復(fù)蘇都得益于新技術(shù)的產(chǎn)生，新技術(shù)中孕育著新產(chǎn)業(yè)。2007年次貸危機(jī)至今已有7年，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇呼喚技術(shù)革命。近年來，各國紛紛尋找新經(jīng)濟(jì)增長之路，互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人技術(shù)、人工智能、3D打印、新型材料等新技術(shù)多點(diǎn)齊發(fā)、融合互動推動新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的興起，一個(gè)后大規(guī)模生產(chǎn)的世界正在來臨。諸如新能源汽車、3D打印已經(jīng)從實(shí)驗(yàn)室走向了人們的生活，頁巖氣技術(shù)、智能機(jī)器人、生命科學(xué)等也取得了一定的進(jìn)展。技術(shù)革命的突破

9、是未來經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的關(guān)鍵，2014年科學(xué)技術(shù)上的進(jìn)步為2015年、2016年世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。這些技術(shù)創(chuàng)新帶動了一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。(5)全球貨幣政策分化，應(yīng)對危機(jī)能力提升危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)的反彈很大程度上受寬松貨幣政策的影響，量化寬松作為一種非常規(guī)的、極度寬松的貨幣政策被美國、日本所采納。受這一政策的影響，全球各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本都實(shí)行了寬松的貨幣政策，歐元區(qū)在2014年也進(jìn)入了負(fù)利率時(shí)代。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國在2014年11

10、月21日下調(diào)了1年期基準(zhǔn)利率，存款利率從3%下調(diào)到275%，貸款利率從6%下調(diào)到56%。美國寬松的貨幣政策無疑對全球經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了重要的影響，寬松的貨幣政策成為了近幾年尤其是2014年全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)對經(jīng)濟(jì)低速增長的主要政策。貨幣政策不斷加碼表明目前全球經(jīng)濟(jì)增長依然屬于政策性推動機(jī)制，尚未走向內(nèi)生增長的動力。全球貨幣政策分化加劇，美國于2014年10月宣布結(jié)束量化寬松，同時(shí)日本卻在不斷加碼量化寬松，歐洲也有采取寬松貨幣政策的意愿，新興經(jīng)濟(jì)體貨

11、幣政策空間被壓縮。同時(shí)，本次危機(jī)沒有演化成像20世紀(jì)30年代大蕭條的程度，很大程度上得益于靈活審慎的全球貨幣政策較好地防止了金融系統(tǒng)的崩潰。2014年QE政策的不平衡性從全球應(yīng)對危機(jī)的角度來看具有必然性，這凸顯了危機(jī)時(shí)期全球貨幣政策的靈活審慎特點(diǎn)以及應(yīng)對危機(jī)能力的提升。(6)經(jīng)濟(jì)全球化加劇，F(xiàn)DI流動出現(xiàn)分化經(jīng)濟(jì)全球化主要特征就是資本的國際流動。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的監(jiān)測，從2012年起FDI流入發(fā)展中國家的量超過了流入發(fā)達(dá)國家的量。但是