可口可樂(lè)并購(gòu)匯源案例分析

1、可口可樂(lè)公司并購(gòu)匯源案例分析可口可樂(lè)公司并購(gòu)匯源案例分析小組成員：小組成員：張琛u200716498丘建雄u200716500熊迎u20071鄒堅(jiān)貞U200716495一、案例始末二、案例的背景1.果汁市場(chǎng)背景2.可口可樂(lè)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)3.匯源股東接受并購(gòu)的理由三、各方對(duì)并購(gòu)案的回應(yīng)1.可口可樂(lè)對(duì)并購(gòu)案的回應(yīng)2.匯源對(duì)并購(gòu)案的回應(yīng)3.商務(wù)部對(duì)并購(gòu)案的回應(yīng)4.社會(huì)對(duì)并購(gòu)案的回應(yīng)四、并購(gòu)的反壟斷審查五、各方對(duì)并購(gòu)失敗的反應(yīng)1.可口可樂(lè)對(duì)并購(gòu)案失

2、敗的回應(yīng)2.匯源對(duì)并購(gòu)案失敗的回應(yīng)3.網(wǎng)友對(duì)并購(gòu)案失敗的回應(yīng)4.外媒對(duì)并購(gòu)案失敗的回應(yīng)六、可口可樂(lè)并購(gòu)案被禁的三大焦點(diǎn)：焦點(diǎn)一：是否造成壟斷焦點(diǎn)二：是民族情緒還是法律作用焦點(diǎn)三：誰(shuí)是贏家七、啟示與反思國(guó))投資有限公司、可口可樂(lè)裝瓶商生產(chǎn)(東莞)有限公司、北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司（匯源果汁所屬的匯源集團(tuán)），市場(chǎng)份額在分別是18。69%，15。04%與13。95%。收購(gòu)?fù)瓿珊?，可口可?lè)的市場(chǎng)份額28。99%，超過(guò)目前位居第一的統(tǒng)一。同時(shí)

3、并購(gòu)?fù)瓿珊?，可口可?lè)還將擁有匯源果汁罐裝生產(chǎn)部分以及在各地的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。包括二十余個(gè)生產(chǎn)基地；截至2007年年底，擁有的3804家經(jīng)銷(xiāo)商和8000家分銷(xiāo)商，及3900名銷(xiāo)售代表。即意味著獲得所有匯源果汁現(xiàn)有的客戶(hù)和匯源果汁產(chǎn)品的生產(chǎn)廠，不需要在中國(guó)從無(wú)到有地建立其果汁生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。由此種種因素看來(lái)，匯源成為可口可樂(lè)在果汁領(lǐng)域并購(gòu)的最佳選擇，也是唯一選擇。2、可口可樂(lè)公司的并購(gòu)動(dòng)機(jī)（1）飲料市場(chǎng)呈現(xiàn)的態(tài)勢(shì)。目前，可口可樂(lè)公司在中國(guó)的飲料市

4、場(chǎng)正面臨著很大的經(jīng)營(yíng)壓力：碳酸飲料的銷(xiāo)售下降，可樂(lè)的市場(chǎng)份額被百事趕超，純凈水方面無(wú)法與娃哈哈抗衡，在果汁市場(chǎng)輸給了匯源，茶飲料上則輸給了康師傅和統(tǒng)一。盡管棕色帶汽的可樂(lè)產(chǎn)品永遠(yuǎn)是可口可樂(lè)公司的立身之本，但非碳酸飲料，特別是果汁飲料在健康和營(yíng)養(yǎng)方面更勝一籌。如美國(guó)超市所出售的飲料中，超過(guò)23都是果汁飲料，尤以營(yíng)養(yǎng)豐富的100%純果汁最受歡迎。雖然我國(guó)的多數(shù)消費(fèi)者仍喜歡直接食用新鮮水果，但隨著消費(fèi)習(xí)慣的改變，人們對(duì)果汁飲料的接受度將急劇上

5、升。為此，可口可樂(lè)公司制定了全方位發(fā)展飲料業(yè)務(wù)、加大非可樂(lè)市場(chǎng)特別是果汁市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。（2）匯源品牌的吸引力?？煽诳蓸?lè)公司趕超我國(guó)本土品牌的最好手段，除了利用其強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)，就是憑借其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和嫻熟的資本運(yùn)作，并購(gòu)知名的本土品牌，加速本土化的布局。而匯源果？公司的吸引力就在于，它是我國(guó)最大的果汁供應(yīng)商和出口商，在純果汁和中濃度果汁市場(chǎng)穩(wěn)居領(lǐng)導(dǎo)地位，所占份額分別高達(dá)42.6%和39.6%。其匯源品牌又是我國(guó)果汁行業(yè)的第一品牌，被評(píng)為“

6、最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌”、“中國(guó)最具影響力品牌”、“消費(fèi)者心目中理想品牌第一名”等。如果收購(gòu)成功，可口可樂(lè)公司將取得匯源果汁公司引以為傲的品牌價(jià)值、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)潛力和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，再加上可口可樂(lè)公司在低濃度果汁市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)，二者的產(chǎn)品將形成良性互補(bǔ)。因此，倚仗兩者的品牌效應(yīng)和渠道協(xié)同，再輔以出眾的資源整合能力、國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)手段和產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢(shì)，可口可樂(lè)公司在與我國(guó)同類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中，無(wú)疑將占得先機(jī)。3、朱新禮及三大股東緣何接受并購(gòu)（1）超常的收購(gòu)

7、溢價(jià)。在全球市場(chǎng)一片低迷的狀況下，該項(xiàng)收購(gòu)給出了近3倍于公司股價(jià)的超常溢價(jià)，由朱新禮全資控股的匯源控股公司將坐收超過(guò)74億港元的股份出讓款，并由其出任名譽(yù)董事長(zhǎng)，可謂是“順勢(shì)而為，見(jiàn)好就收”。法國(guó)達(dá)能集團(tuán)最初是以戰(zhàn)略投資者身份進(jìn)入?yún)R源果汁公司的，但其最新的四大業(yè)務(wù)板塊是新鮮乳制品、水飲料、嬰兒營(yíng)養(yǎng)品和醫(yī)療營(yíng)養(yǎng)品，果汁飲料不在戰(zhàn)略版圖當(dāng)中，而且受娃哈哈事件的影響，其正在淡出在中國(guó)的合資公司，先后與光明、蒙牛乳業(yè)公司分手即是證明。所以法國(guó)達(dá)

8、能集團(tuán)此次選擇戰(zhàn)略退出當(dāng)屬意料之中。美國(guó)華平基金的身份是財(cái)務(wù)投資者，通過(guò)捆綁出售，相對(duì)能賣(mài)個(gè)高價(jià)，何樂(lè)而不為。況且，三大股東間簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓備忘錄約定，不同意收購(gòu)報(bào)價(jià)的一方需要補(bǔ)償差價(jià)。因此，懲罰性條款的束縛也是三方選擇一致行動(dòng)的現(xiàn)實(shí)原因。（2）資金及經(jīng)營(yíng)壓力。果汁飲料既是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，也是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)。從原料基地建設(shè)、運(yùn)輸和加工環(huán)節(jié)、廣告推廣到銷(xiāo)售通路，無(wú)不需要大量的資金投入。事實(shí)上，朱新禮一直在尋找合作伙伴，先后與德隆、統(tǒng)