引導(dǎo)基金下創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的選擇與評價(jià)研究.pdf

1、近些年來，伴隨著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的不斷擴(kuò)容，以及政府、市場對推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化工作的不斷重視，各地相繼推出了創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金，旨在發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿放大作用，引導(dǎo)更多資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，扶持早期的高新技術(shù)企業(yè)，以振興能源、生物醫(yī)藥、軟件和信息服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提高我國的綜合國力和國際競爭力。
　　 創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金是一種新型的投資扶持方式，并非直接投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而是通過創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)間接地作用于企業(yè)，因此篩選優(yōu)質(zhì)、

2、專業(yè)、符合引導(dǎo)基金基本精神的創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)是實(shí)施和運(yùn)作引導(dǎo)基金的重中之中。尤其在目前國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)魚龍混雜、參差不齊的大背景下，建立一套科學(xué)、合理的篩選標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制顯得尤為重要和迫切。
　　 本文以創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)為研究對象，針對創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)評價(jià)所包括的指標(biāo)體系的構(gòu)建以及評價(jià)方法的選擇這兩個(gè)核心內(nèi)容開展了研究。
　　 首先，依據(jù)構(gòu)建指標(biāo)體系的獨(dú)立性、代表性、可操作性、可比性和針對性原則，本文在團(tuán)隊(duì)理論的基礎(chǔ)之上，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投

3、資的特點(diǎn)和引導(dǎo)基金的利益訴求，全面分析了創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)方面影響引導(dǎo)基金效力的主要因素，基于團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、過往業(yè)績、投資策略三個(gè)方面構(gòu)建了引導(dǎo)基金下創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的評價(jià)指標(biāo)體系。
　　 進(jìn)而在采用統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS對指標(biāo)相關(guān)性進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，形成最終的引導(dǎo)基金下創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的評價(jià)指標(biāo)體系，包含個(gè)人能力、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、團(tuán)隊(duì)聲譽(yù)、市場和社會(huì)資源、投資回報(bào)率、年化收益率、投資人對其的滿意度、創(chuàng)業(yè)企業(yè)對其的滿意度、項(xiàng)目存續(xù)

4、時(shí)間9大指標(biāo)。
　　 其次，在分析比較各種評價(jià)方法的特點(diǎn)及分類準(zhǔn)確率的基礎(chǔ)上，本文采用基于統(tǒng)計(jì)學(xué)理論和結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)最小化準(zhǔn)則的支持向量機(jī)方法進(jìn)行創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)的評價(jià)，使用網(wǎng)絡(luò)搜索法選定徑向基核函數(shù)及其最優(yōu)參數(shù)，在前述工作的基礎(chǔ)上建立了引導(dǎo)基金下創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)評價(jià)模型，分類評價(jià)結(jié)果顯示，基于支持向量機(jī)的引導(dǎo)基金下創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)評價(jià)模型具有較高的預(yù)測準(zhǔn)確率(即有效性)，同時(shí)通過與多類別判別分析的比較研究發(fā)現(xiàn)，該模型表現(xiàn)出了一定的優(yōu)越性