靈活的非線性時(shí)間序列模型及應(yīng)用研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)學(xué)中各種變量間的關(guān)系往往是非線性的而不是線性的，因此傳統(tǒng)的線性模型在對(duì)經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系進(jìn)行描述時(shí)通常存在模型的誤設(shè)問題。為了更準(zhǔn)確的描述經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系，大量的非線性模型被提出。這些非線性模型相對(duì)經(jīng)典的線性模型而言考慮到經(jīng)濟(jì)變量間關(guān)系的結(jié)構(gòu)性變化，因而能對(duì)經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系進(jìn)行更為準(zhǔn)確的描述。然而這些非線性模型需要對(duì)參數(shù)發(fā)生結(jié)構(gòu)變化的演進(jìn)機(jī)制進(jìn)行某種人為的設(shè)定，這會(huì)從另外一個(gè)方面造成模型的誤設(shè)問題。為了改進(jìn)非線性模型中由人為因素所導(dǎo)致

2、的模型誤設(shè)問題，因此迫切的需要開發(fā)靈活的非線性模型。這類靈活的非線性模型要能最大程度的減輕模型設(shè)定的主觀隨意性，同時(shí)又能容納各種已出現(xiàn)的非線性模型。
　　 本文在狀態(tài)空間模型的框架下論述了兩種靈活的非線性時(shí)間序列模型，即單方程靈活的非線性時(shí)間序列模型以及靈活的向量自回歸模型。這兩種靈活的非線性時(shí)間序列模型都不需要對(duì)參數(shù)的演進(jìn)規(guī)律做出任何的人為假設(shè)，而是秉承計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)“讓數(shù)據(jù)說話的思想”從數(shù)據(jù)中估計(jì)參數(shù)的演進(jìn)規(guī)律。這在很大程度上改

3、進(jìn)了普通的非線性模型中存在的模型誤設(shè)問題。另外，本文的模型能容納各種普通的非線性時(shí)間序列模型。當(dāng)模型中的參數(shù)取不同的值的時(shí)候，它能轉(zhuǎn)換為各種普通的非線性時(shí)間序列模型。單方程靈活的非線性時(shí)間序列模型是在傳統(tǒng)的時(shí)變參數(shù)模型（TVP）的基礎(chǔ)上改進(jìn)而成的。通過引入距離函數(shù)與排序的思想，時(shí)變參數(shù)模型模型變得具有高度的靈活性從而成為單方程靈活的非線性時(shí)間序列模型。靈活的向量自回歸模型則是在傳統(tǒng)的向量自回歸模型的基礎(chǔ)上改進(jìn)而成的。考慮到向量自回歸模型

4、中的自回歸系數(shù)以及隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)協(xié)方差矩陣的結(jié)構(gòu)變化，并用混合創(chuàng)新方法（Mixed Innovation）對(duì)結(jié)構(gòu)變化建模，我們得到靈活的向量自回歸模型。單方程靈活的非線性時(shí)間序列模型與靈活的向量自回歸模型中的參數(shù)均是用馬爾科夫鏈蒙特卡羅方法（MCMC）進(jìn)行估計(jì)的。MCMC方法充分利用了現(xiàn)代計(jì)算機(jī)的高速運(yùn)算性能，能對(duì)模型中的參數(shù)可行而且有效的估計(jì)。
　　 利用單方程靈活的非線性時(shí)間序列模型與靈活的向量自回歸模型，我們分別對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的利

5、率敏感度以及貨幣政策的沖擊效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的利率敏感度的實(shí)證分析表明，在不同的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下，我國信貸需求的利率敏感度是不一致的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很高或者很低時(shí)，信貸需求對(duì)利率是不敏感的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度處于中間區(qū)域的時(shí)候信貸需求對(duì)利率較為敏感。對(duì)貨幣政策的沖擊效應(yīng)的實(shí)證分析表明，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊效應(yīng)有著明顯的時(shí)變特征。在早期，貨幣政策的沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率有比較大的短中期影響，而近年來貨幣政策的沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

6、和通貨膨脹率的影響相對(duì)而言大大弱化了。
　　 綜上所述，本文的主要貢獻(xiàn)和意義體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）計(jì)量模型與估計(jì)方法的創(chuàng)新。在國內(nèi)現(xiàn)有的實(shí)證研究中，所采用的模型大多為線性回歸模型和某種普通的非線性模型。而本文論述了兩種靈活的非線性時(shí)間序列模型，這兩種模型能有效改進(jìn)非線性模型中的模型誤設(shè)問題同時(shí)又能容納各種普通的非線性模型從而能更好的對(duì)經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系進(jìn)行刻畫。此外與本文模型相對(duì)應(yīng)的估計(jì)方法是MCMC方法。MCMC方法充分利用

7、了現(xiàn)代計(jì)算機(jī)的高速運(yùn)算性能，有效改善了普通的最小二乘法和極大似然法在估計(jì)參數(shù)眾多的非線性模型時(shí)效率低下的問題。因此本文的計(jì)量模型和估計(jì)方法為國內(nèi)改進(jìn)計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證研究做出了探索性的工作，具有顯著的方法論意義。（2）研究方法和視角的創(chuàng)新。目前國內(nèi)對(duì)我國信貸需求的利率敏感度的研究，在計(jì)量方法上大都基于傳統(tǒng)的線性回歸模型，本文首次使用靈活的非線性模型進(jìn)行了實(shí)證研究。另外在對(duì)我國貨幣政策沖擊效應(yīng)的分析中，目前國內(nèi)學(xué)者使用的計(jì)量方法均為傳統(tǒng)的向

8、量自回歸模型，本文首次使用靈活的向量自回歸模型對(duì)貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊效應(yīng)的時(shí)變特征進(jìn)行了研究。（3）本文的研究結(jié)論具有豐富的經(jīng)濟(jì)學(xué)和政策含義。對(duì)信貸需求的利率敏感度的實(shí)證結(jié)果表明，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很高或者很低時(shí)，信貸需求對(duì)利率是不敏感的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度處于中間區(qū)域的時(shí)候信貸需求對(duì)利率較為敏感。這一結(jié)論隱含的政策意義為，在我國利用利率工具熨平經(jīng)濟(jì)周期的效果仍然是非常有限的。另外對(duì)我國貨幣政策的沖擊效應(yīng)的研究發(fā)現(xiàn)在早期，貨幣政策的沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增