中國貨幣政策有效性研究——基于貨幣中性與否和貨幣內(nèi)外性判斷的分析.pdf

1、一直以來，經(jīng)濟的發(fā)展作為國家發(fā)展、實力提升的象征，越來越受到各國的重視。為使經(jīng)濟得到更好的發(fā)展，貨幣政策的實施成為人們廣泛關(guān)注的焦點。貨幣政策能否發(fā)揮效力，如何使貨幣政策更好的發(fā)揮效力更是理論界和政府部門討論的核心和前沿。
　　 2007年以來，金融危機席卷全球。為了應(yīng)對此次危機，美國聯(lián)邦儲備委員會、歐洲中央銀行和日本中央銀行等多國中央銀行多次注資救市，以防止金融危機的擴大和蔓延。在貨幣市場流動性短缺，金融危機不斷惡化的情況下，

2、各種對應(yīng)政策措施不斷出臺實施。在動蕩的市場環(huán)境下，中國貨幣政策的實施和效力的發(fā)揮更加引起人們的關(guān)注和探討。
　　 文章從貨幣和貨幣供給的性質(zhì)出發(fā)，分析貨幣中性與否和貨幣供給的內(nèi)外生性的理論基礎(chǔ)和發(fā)展，結(jié)合不同國家的不同市場環(huán)境，描述了貨幣政策在不同國家發(fā)揮的效力。從政策實施者（中央銀行）到貨幣本身再到政策目標，以貨幣貫穿政策效力的發(fā)揮過程，更加完善的研究考證貨幣政策的有效與否。這種立足于貨幣性質(zhì)的考察，使文章更具有理論意義。文章

3、結(jié)合貨幣政策的市場環(huán)境，采用定量的分析方法，對1998年以來中國的貨幣政策進行分析評價，得出中國貨幣是非中性的、貨幣供給是部分內(nèi)生的，從而得出中國貨幣政策是有效的結(jié)論。
　　 實證檢驗中同時發(fā)現(xiàn)，中國貨幣政策的效力有待于提高。中國處于轉(zhuǎn)型期，特殊的經(jīng)濟環(huán)境對貨幣政策效力的發(fā)揮造成了影響。貨幣傳導(dǎo)機制、貨幣政策目標的選擇也與貨幣政策效力的發(fā)揮有著密切聯(lián)系。因此，為促進中國貨幣政策的有效實施應(yīng)完善貨幣政策的市場環(huán)境，大力疏通貨幣政策