吉糧集團(tuán)審慎套保創(chuàng)利潤

1、吉糧集團(tuán)吉糧集團(tuán)審慎套保創(chuàng)利潤審慎套保創(chuàng)利潤2011..6.14吉糧集團(tuán)是吉林省進(jìn)入中國企業(yè)500強的惟一一家糧食企業(yè)，2006年經(jīng)營糧食貿(mào)易200萬噸，現(xiàn)貨的經(jīng)營量80%以上是玉米。糧食貿(mào)易經(jīng)營利潤微薄，為保持經(jīng)營的穩(wěn)健，2005年以來吉糧集團(tuán)每年都通過期貨市場進(jìn)行套期保值交易。2006年吉糧收購玉米100多萬噸，其中70%進(jìn)行了套保，在20062007年度集團(tuán)的經(jīng)營利潤中，通過套期保值獲得的利潤占集團(tuán)總利潤的60%.2007年5、6

2、月間，公司預(yù)計國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格上升壓力較大，因此就擬定了在期貨市場賣出庫存玉米的經(jīng)營策略。2007年12月到2008年1月，公司又在現(xiàn)貨市場收購了50萬噸玉米，考慮到春節(jié)期間價格存在下跌的風(fēng)險，公司同時在C805合約于182018301850價格區(qū)域賣出玉米5萬手，1月25日玉米價格下跌到1700元附近，公司以1710至1730區(qū)域?qū)⒂衩灼絺}。通過本次期貨市場的保值，公司在期貨市場盈利4000萬利潤，規(guī)避了現(xiàn)貨市場出現(xiàn)的損失。春節(jié)過后，

3、公司根據(jù)現(xiàn)貨庫存情況，于3月7日前后在C809合約18801820價格區(qū)間累計拋售3萬手合約，4月10日在17301750區(qū)域陸續(xù)平倉，再度成功保值。吉糧集團(tuán)全資子公司吉林糧食集團(tuán)收儲經(jīng)銷有限公司對于期貨套期保值的利用也非常深入，其期貨市場套保規(guī)模達(dá)到了現(xiàn)貨經(jīng)營規(guī)模的80%以上。該公司期貨套期保值策略主要是利用基差來進(jìn)行期現(xiàn)之間的套利。此基差是期貨價格與企業(yè)收購玉米到大連的總成本的價差。當(dāng)基差達(dá)到80元企業(yè)開始陸續(xù)建倉，在基差達(dá)到100

4、、120元時企業(yè)加倉直到與企業(yè)現(xiàn)貨數(shù)量持平。建倉完成后當(dāng)期貨價格下跌時，企業(yè)出售現(xiàn)貨，了結(jié)期貨頭寸；當(dāng)期貨價格上漲時，企業(yè)可以申請交割。幾年來的期貨市場利用使吉糧經(jīng)營者對于參與期貨套保有了深刻認(rèn)識，他們認(rèn)為“現(xiàn)貨經(jīng)營和期貨套保就象人的兩條腿，都是不能缺少的，必須把期貨當(dāng)作管理風(fēng)險的手段，而且越是經(jīng)營規(guī)模大的企業(yè)也越應(yīng)該參與到期貨市場中來。“美的集團(tuán)審時套保增加民企競爭力美的集團(tuán)作為國內(nèi)知名的民營企業(yè)之一，從原先的老牌風(fēng)扇生產(chǎn)企業(yè)逐步發(fā)展

5、成為目前的家電行業(yè)的龍頭，經(jīng)歷了各種變革。2003年初，由于企業(yè)采用事業(yè)部制度進(jìn)行獨立采購，企業(yè)本身并沒有太多的議價權(quán)。這也是當(dāng)時廣東地區(qū)很多中小家電面臨的問題。隨后，美的集團(tuán)在2003年籌建采購中心，并將自身的所有原材料采購和周邊相關(guān)企業(yè)的采購集中起來。隨著企業(yè)采購規(guī)模的壯大，企業(yè)開始逐漸意識到需要借助更多的渠道和工具來完善企業(yè)的采購鏈，降低采購成本。2007年，該企業(yè)的銅年采購量已經(jīng)達(dá)到16萬噸，鋁年采購量7萬噸，較2003年翻了一

6、番。隨著原材料價格在這個周期中的上漲，而企業(yè)又需要經(jīng)營業(yè)績每年穩(wěn)步增長，因此在原料采購方面美的集團(tuán)面臨了前所未有的采購壓力，迫使企業(yè)加速推進(jìn)和利用期貨交易工具，并為企業(yè)的發(fā)展提供規(guī)劃與策略。美的集團(tuán)于2003年開始了解期貨市場，2004年開始組建相關(guān)部門和人員，2005年開始大量參與期貨套期保值。對于全國的大多數(shù)企業(yè)來講，美的集團(tuán)參與期貨保值不算早，甚至可以算是比較晚的。但對于家電行業(yè)來說，美的的參與期貨保值卻是相對早的，且正是美的集團(tuán)

7、參與期貨套期保值，使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營趨于穩(wěn)定，使家電行業(yè)中的大多數(shù)企業(yè)認(rèn)識到了期貨的作用，從而帶動了整個行業(yè)開始認(rèn)識和接觸期貨市場，越來越多的家電企業(yè)隨后也加入到期貨市場套期保值的隊伍中來。可以說，美的集團(tuán)充分利用期貨這個工具為企業(yè)提高全球的核心競爭力增加了砝碼，是很多民營企業(yè)利用期貨市場提升產(chǎn)業(yè)競爭力的一個縮影。完善的期貨交易平臺和架構(gòu)為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了保駕護(hù)航的工具，使企業(yè)可以減少顧慮，積極發(fā)展壯大，這也正是期貨市場套期保值的核心

8、思想所在。吉糧集團(tuán)吉糧集團(tuán)審慎套保創(chuàng)利潤審慎套保創(chuàng)利潤2011..6.14吉糧集團(tuán)是吉林省進(jìn)入中國企業(yè)500強的惟一一家糧食企業(yè)，2006年經(jīng)營糧食貿(mào)易200萬噸，現(xiàn)貨的經(jīng)營量80%以上是玉米。糧食貿(mào)易經(jīng)營利潤微薄，為保持經(jīng)營的穩(wěn)健，2005年以來吉糧集團(tuán)每年都通過期貨市場進(jìn)行套期保值交易。2006年吉糧收購玉米100多萬噸，其中70%進(jìn)行了套保，在20062007年度集團(tuán)的經(jīng)營利潤中，通過套期保值獲得的利潤占集團(tuán)總利潤的60%.200

9、7年5、6月間，公司預(yù)計國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格上升壓力較大，因此就擬定了在期貨市場賣出庫存玉米的經(jīng)營策略。2007年12月到2008年1月，公司又在現(xiàn)貨市場收購了50萬噸玉米，考慮到春節(jié)期間價格存在下跌的風(fēng)險，公司同時在C805合約于182018301850價格區(qū)域賣出玉米5萬手，1月25日玉米價格下跌到1700元附近，公司以1710至1730區(qū)域?qū)⒂衩灼絺}。通過本次期貨市場的保值，公司在期貨市場盈利4000萬利潤，規(guī)避了現(xiàn)貨市場出現(xiàn)的損失。

10、春節(jié)過后，公司根據(jù)現(xiàn)貨庫存情況，于3月7日前后在C809合約18801820價格區(qū)間累計拋售3萬手合約，4月10日在17301750區(qū)域陸續(xù)平倉，再度成功保值。吉糧集團(tuán)全資子公司吉林糧食集團(tuán)收儲經(jīng)銷有限公司對于期貨套期保值的利用也非常深入，其期貨市場套保規(guī)模達(dá)到了現(xiàn)貨經(jīng)營規(guī)模的80%以上。該公司期貨套期保值策略主要是利用基差來進(jìn)行期現(xiàn)之間的套利。此基差是期貨價格與企業(yè)收購玉米到大連的總成本的價差。當(dāng)基差達(dá)到80元企業(yè)開始陸續(xù)建倉，在基差

11、達(dá)到100、120元時企業(yè)加倉直到與企業(yè)現(xiàn)貨數(shù)量持平。建倉完成后當(dāng)期貨價格下跌時，企業(yè)出售現(xiàn)貨，了結(jié)期貨頭寸；當(dāng)期貨價格上漲時，企業(yè)可以申請交割。幾年來的期貨市場利用使吉糧經(jīng)營者對于參與期貨套保有了深刻認(rèn)識，他們認(rèn)為“現(xiàn)貨經(jīng)營和期貨套保就象人的兩條腿，都是不能缺少的，必須把期貨當(dāng)作管理風(fēng)險的手段，而且越是經(jīng)營規(guī)模大的企業(yè)也越應(yīng)該參與到期貨市場中來?！懊赖募瘓F(tuán)審時套保增加民企競爭力美的集團(tuán)作為國內(nèi)知名的民營企業(yè)之一，從原先的老牌風(fēng)扇生產(chǎn)企

12、業(yè)逐步發(fā)展成為目前的家電行業(yè)的龍頭，經(jīng)歷了各種變革。2003年初，由于企業(yè)采用事業(yè)部制度進(jìn)行獨立采購，企業(yè)本身并沒有太多的議價權(quán)。這也是當(dāng)時廣東地區(qū)很多中小家電面臨的問題。隨后，美的集團(tuán)在2003年籌建采購中心，并將自身的所有原材料采購和周邊相關(guān)企業(yè)的采購集中起來。隨著企業(yè)采購規(guī)模的壯大，企業(yè)開始逐漸意識到需要借助更多的渠道和工具來完善企業(yè)的采購鏈，降低采購成本。2007年，該企業(yè)的銅年采購量已經(jīng)達(dá)到16萬噸，鋁年采購量7萬噸，較200

13、3年翻了一番。隨著原材料價格在這個周期中的上漲，而企業(yè)又需要經(jīng)營業(yè)績每年穩(wěn)步增長，因此在原料采購方面美的集團(tuán)面臨了前所未有的采購壓力，迫使企業(yè)加速推進(jìn)和利用期貨交易工具，并為企業(yè)的發(fā)展提供規(guī)劃與策略。美的集團(tuán)于2003年開始了解期貨市場，2004年開始組建相關(guān)部門和人員，2005年開始大量參與期貨套期保值。對于全國的大多數(shù)企業(yè)來講，美的集團(tuán)參與期貨保值不算早，甚至可以算是比較晚的。但對于家電行業(yè)來說，美的的參與期貨保值卻是相對早的，且正

14、是美的集團(tuán)參與期貨套期保值，使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營趨于穩(wěn)定，使家電行業(yè)中的大多數(shù)企業(yè)認(rèn)識到了期貨的作用，從而帶動了整個行業(yè)開始認(rèn)識和接觸期貨市場，越來越多的家電企業(yè)隨后也加入到期貨市場套期保值的隊伍中來?？梢哉f，美的集團(tuán)充分利用期貨這個工具為企業(yè)提高全球的核心競爭力增加了砝碼，是很多民營企業(yè)利用期貨市場提升產(chǎn)業(yè)競爭力的一個縮影。完善的期貨交易平臺和架構(gòu)為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了保駕護(hù)航的工具，使企業(yè)可以減少顧慮，積極發(fā)展壯大，這也正是期貨市場套期