匯率目標(biāo)區(qū)制度：過(guò)渡期人民幣匯率制度的選擇研究.pdf

1、隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO),金融業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放,以在更大程度上參與經(jīng)濟(jì)與金融的全球化.在上世紀(jì)90年代末東南亞金融危機(jī)中,中國(guó)面臨了人民幣貶值的巨大壓力,但中國(guó)政府保持了人民幣匯率的穩(wěn)定,防止了金融危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)散.然而,中國(guó)當(dāng)前卻面臨著人民幣升值的巨大壓力.很多國(guó)家,尤其是那些對(duì)中國(guó)擁有大量貿(mào)易逆差的國(guó)家,要求中國(guó)提高人民幣的匯率.中國(guó)當(dāng)前的人民幣匯率制度名義上是有管理的浮動(dòng)匯率制度,但它實(shí)質(zhì)上是僅僅釘住美元的固定匯率

2、制度.它具有匯率制度的穩(wěn)定性,但缺乏匯率制度的靈活性.在經(jīng)濟(jì)與金融全球化的背景下,中國(guó)面臨著人民幣匯率制度重新選擇的問(wèn)題.人民幣匯率制度如何進(jìn)行重新調(diào)整以及朝何種趨勢(shì)調(diào)整,不僅成為中國(guó),而且成為世人關(guān)注的重大問(wèn)題.該文討論的重點(diǎn)是從現(xiàn)階段一直到中國(guó)資本市場(chǎng)完全開(kāi)放之前這段過(guò)渡期內(nèi),人民幣匯率制度重新選擇的問(wèn)題.第一章主要從現(xiàn)代國(guó)際匯率制度演變的軌跡入手,探討了國(guó)際匯率制度的演進(jìn)趨勢(shì)和國(guó)際匯率制度的變遷規(guī)律.第二章主要分析了中國(guó)現(xiàn)行人民幣

3、匯率制度的本質(zhì)與特點(diǎn),指出了其基本缺陷與不足.第三章概述了匯率制度選擇的理論和原則,并在此基礎(chǔ)上提出了過(guò)渡期中國(guó)人民幣匯率制度選擇的原則,其結(jié)論是人民幣可以選擇中間匯率制度,即建立人民幣匯率目標(biāo)區(qū).第四章介紹了匯率目標(biāo)區(qū)理論的主要內(nèi)容及特點(diǎn),提出了人民幣可以選擇匯率目標(biāo)區(qū)的理由,并在此基礎(chǔ)上初步探索了建立人民幣匯率目標(biāo)區(qū)的基本構(gòu)想.建立人民幣匯率目標(biāo)區(qū)的基本構(gòu)想包括:目標(biāo)區(qū)基礎(chǔ)均衡匯率的測(cè)定、目標(biāo)區(qū)邊界值的測(cè)定、目標(biāo)區(qū)中心貨幣的確定及目