房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)股權(quán)融資成本影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國證券市場的不斷發(fā)展和日益規(guī)范，影響上市公司融資行為和股權(quán)融資成本的因素也在不斷變化和日趨復(fù)雜，正確認(rèn)識我國證券市場的融資特征和股權(quán)融資成本的影響因素，將為建立健全證券市場運(yùn)行機(jī)制、提高上市公司自身的品質(zhì)以及提高融資者的融資決策水平，提供可靠的依據(jù)和科學(xué)的指導(dǎo)，對于促進(jìn)證券市場合理配置資源具有深遠(yuǎn)的意義。 本文從多個層面對影響股權(quán)融資成本的因素進(jìn)行理論分析，總結(jié)了國內(nèi)外股權(quán)融資成本的研究現(xiàn)狀、研究方法及研究模型。在此基礎(chǔ)上

2、，從微觀層面對可能影響我國房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)上市公司股權(quán)融資成本的因素進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證分析選取的12個因素中，既有國內(nèi)外普遍關(guān)注的一些影響因素，如反映上市公司經(jīng)營狀況的盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債管理能力、償債能力等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)；又有目前實(shí)證研究中極少考慮到的一些因素，如反映市場因素的β值等。實(shí)證研究采用多因素模型的理論框架，結(jié)合橫截面回歸方法和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)手段，對2003年1月1日-2004年12月31日我國深滬兩證券市場房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)