[教育]約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)介紹

1、約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)培訓(xùn),,主要內(nèi)容,一、業(yè)務(wù)定義二、客戶資質(zhì)管理三、主要交易流程四、風(fēng)險(xiǎn)管理五、權(quán)益處理六、特殊事件處理七、通知送達(dá),一、業(yè)務(wù)定義,（一）業(yè)務(wù)定義,約定購(gòu)回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價(jià)格向其指定交易的證券公司賣出標(biāo)的證券，并約定在未來(lái)某一日期客戶按照另一約定價(jià)格從證券公司購(gòu)回標(biāo)的證券，除指定情形外，待購(gòu)回期間標(biāo)的證券所產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為。,一、業(yè)務(wù)定義,（二）與融資融

2、券比較,一、業(yè)務(wù)定義,（三）標(biāo)的證券管理,標(biāo)的股票選擇的條件,標(biāo)的股票及折算率,一、業(yè)務(wù)定義,（三）標(biāo)的證券管理,,公司通過(guò)股票綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)，從基本面、流動(dòng)性、波動(dòng)性等方面對(duì)標(biāo)的股票進(jìn)行綜合評(píng)分，并將標(biāo)的股票分為A 、B 、C 三類 ；根據(jù)2012年5月數(shù)據(jù)測(cè)算，共有713只股票進(jìn)入標(biāo)的股票池。根據(jù)標(biāo)的股票類別和交易期限確定折算率。,一、業(yè)務(wù)定義,（三）標(biāo)的證券管理-限制條件,公司對(duì)客戶用于約定購(gòu)回式證券交易標(biāo)的證券做以下限制：,公司

3、不接受非流通股、限售流通股和個(gè)人持有的解除限售存量股票進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易；公司不接受上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東提供所在公司標(biāo)的股票進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易。,一、業(yè)務(wù)定義,（三）標(biāo)的證券管理,定期調(diào)整：研究所對(duì)標(biāo)的股票定期評(píng)估，信用交易管理部擬定標(biāo)的股票及折算率的調(diào)整方案，報(bào)信貸委審批。臨時(shí)調(diào)整,標(biāo)的股票調(diào)整,（四）定價(jià)管理,約定購(gòu)回式證券交易購(gòu)回利率基本公式：P=R+r+t,發(fā)生提前購(gòu)回或

4、延期購(gòu)回(延期后總的購(gòu)回期限不得超過(guò)182天)的，公司對(duì)該筆約定購(gòu)回交易利率進(jìn)行調(diào)整 。如遇中國(guó)人民銀行調(diào)整商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率，公司將同步調(diào)整約定購(gòu)回式證券交易購(gòu)回利率，已經(jīng)發(fā)生的約定購(gòu)回交易在待購(gòu)回期間利率不變。 發(fā)生違約時(shí)，按照1.4倍正常購(gòu)回利率計(jì)算違約金額 。,一、業(yè)務(wù)定義,一、業(yè)務(wù)定義,（四）定價(jià)管理,發(fā)生提前購(gòu)回或延期購(gòu)回的，以實(shí)際占用天數(shù)計(jì)算利息。發(fā)生提前購(gòu)回的，交易實(shí)際期限原則上不得低于14天。,發(fā)生提前購(gòu)回或延期

5、購(gòu)回的，該筆約定購(gòu)回式證券交易利率按如下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整： 實(shí)際天數(shù)大于14天小于28天的（不含28天），按14日購(gòu)回品種利率計(jì)算利息； 實(shí)際天數(shù)大于28天小于91天的（不含91天），按28日購(gòu)回品種利率計(jì)算利息； 實(shí)際天數(shù)大于91天小于182天的（不含182天），按91日購(gòu)回品種利率計(jì)算利息； 如果公司要求客戶提前購(gòu)回的，購(gòu)回利率保持不變。,一、業(yè)務(wù)定義,（四）定價(jià)管理,客戶購(gòu)回金額計(jì)算公式（1）到期購(gòu)回金額購(gòu)

6、回金額=初始交易金額×（1+購(gòu)回利率×初始交易日至到期購(gòu)回交易日之間的自然日天數(shù)/365）。（2）提前購(gòu)回金額購(gòu)回金額=初始交易金額×（1+購(gòu)回利率×初始交易日至提前購(gòu)回交易日之間的自然日天數(shù)/365）。（3）延期購(gòu)回金額購(gòu)回金額=初始交易金額×（1+購(gòu)回利率×初始交易日至延期購(gòu)回交易日之間的自然日天數(shù)/365）。（4）客戶違約情形下客戶應(yīng)支付公司金額購(gòu)回金額=初始

7、交易金額×（1+購(gòu)回利率×初始交易日至約定購(gòu)回日之間的自然日天數(shù)/365）+初始交易金額×1.4×購(gòu)回利率/365×違約天數(shù)。（5）公司違約情形下客戶應(yīng)支付公司金額購(gòu)回金額=初始交易金額×（1+購(gòu)回利率×初始交易日至約定購(gòu)回日之間的自然日天數(shù)/365）-初始交易金額×1.4×購(gòu)回利率/365×違約天數(shù)。,一、業(yè)務(wù)定義,（五）交易費(fèi)用,

8、約定購(gòu)回式證券交易相關(guān)稅費(fèi)按現(xiàn)有股票、基金或債券現(xiàn)券交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在初始交易及購(gòu)回交易中收?。辉圏c(diǎn)期間，過(guò)戶費(fèi)在現(xiàn)有收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上對(duì)超過(guò)500元的部分暫時(shí)免于收取；初始交易：客戶專用資金交收賬戶資金應(yīng)收額=成交金額-相關(guān)費(fèi)用購(gòu)回交易：客戶專用資金交收賬戶資金應(yīng)付額=成交金額+相關(guān)費(fèi)用,二、客戶資質(zhì)管理,（一）客戶資質(zhì)管理流程,客戶資質(zhì)等級(jí)分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D八個(gè)等級(jí)，C級(jí)及以上級(jí)別的客戶為資質(zhì)合格客戶。客

9、戶資質(zhì)等級(jí)與初始交易規(guī)模掛鉤，暫不與利率掛鉤，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)后，客戶資質(zhì)等級(jí)將與利率掛鉤。,二、客戶資質(zhì)管理,（二）客戶準(zhǔn)入條件,客戶申請(qǐng)約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)，需滿足以下條件：,客戶具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)立證券賬戶不少于6個(gè)月；試點(diǎn)初期，客戶在公司開(kāi)立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到一定規(guī)模（500萬(wàn)元以上）；根據(jù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況，公司將逐步調(diào)整客戶資產(chǎn)規(guī)模準(zhǔn)入門檻；客戶用于約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)的標(biāo)的證券市值的折算價(jià)值不低于100萬(wàn)元或股份數(shù)不少

10、于10萬(wàn)股；風(fēng)險(xiǎn)承受能力符合業(yè)務(wù)要求。,同時(shí)結(jié)合業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司制定了12項(xiàng)客戶禁止申請(qǐng)業(yè)務(wù)的條件。,二、客戶資質(zhì)管理,（三）客戶提交材料（個(gè)人）,二、客戶資質(zhì)管理,（四）客戶提交材料（機(jī)構(gòu)）,二、客戶資質(zhì)管理,（四）簽署合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書,推薦人向客戶充分揭示交易風(fēng)險(xiǎn)。在公司營(yíng)業(yè)場(chǎng)所書面簽署《國(guó)泰君安證券約定購(gòu)回式證券交易客戶協(xié)議》和《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》 。,二、客戶資質(zhì)管理,（五）客戶資質(zhì)申報(bào),二、客戶資質(zhì)管理,（六）客戶資質(zhì)查詢,客戶資

11、質(zhì)為開(kāi)通、報(bào)送狀態(tài)為成功時(shí)，客戶可以進(jìn)行交易。,三、主要交易流程,（一）初始交易-業(yè)務(wù)流程,信貸管理委員會(huì)對(duì)于2000萬(wàn)元以上的交易申請(qǐng)采用會(huì)議形式審批，對(duì)于2000萬(wàn)元以下（含）的交易申請(qǐng)采用會(huì)簽形式審批。,三、主要交易流程,（一）初始交易-意向錄入,客戶簽署交易意向書+營(yíng)業(yè)部審核,三、主要交易流程,（一）初始交易-意向錄入(復(fù)核),三、主要交易流程,（一）初始交易—初始委托,三、主要交易流程,（一）初始交易-審批內(nèi)容,客戶初始交易的

12、審批內(nèi)容,標(biāo)的證券是否在公司標(biāo)的證券名單范圍；初始交易金額是否滿足條件： 1、初始交易金額參考計(jì)算值：標(biāo)的證券數(shù)量×客戶申請(qǐng)日前20個(gè)交易日收盤價(jià)的算術(shù)平均值×折算率； 2、初始交易金額是否滿足資產(chǎn)與負(fù)債初始交易比例控制： ((證券賬戶標(biāo)的證券市值+已用于約定購(gòu)回式證券交易標(biāo)的證券市值)/(該筆購(gòu)回初始交易金額+已有約定購(gòu)回初始交易金額))≥初始交易控制比例約定購(gòu)回式證券交易申報(bào)金額不低于10

13、0萬(wàn)或申報(bào)數(shù)量不低于10萬(wàn)股；審批通過(guò)的初始交易金額合計(jì)不得超過(guò)公司批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)規(guī)模。股份來(lái)源的合法；是否滿足公司設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。,三、主要交易流程,（一）初始交易-資金到賬時(shí)間,T日：初始交易日；T+1日16：00：中國(guó)結(jié)算上海分公司依據(jù)T日清算結(jié)果，按照成交順序逐筆辦理相關(guān)證券與資金劃付；T+2日：客戶資金可取可用。,三、主要交易流程,（二）到期購(gòu)回-業(yè)務(wù)流程,到期購(gòu)回交易流程,三、主要交易流程,（二）到期購(gòu)回-購(gòu)回申報(bào)

14、,三、主要交易流程,（三）提前購(gòu)回及延期購(gòu)回—提前購(gòu)回情形,客戶可以在到期日前一天向公司提出提前購(gòu)回申請(qǐng)。公司要求客戶提前購(gòu)回的情形：,三、主要交易流程,（三）提前購(gòu)回及延期購(gòu)回—提前購(gòu)回情形,公司要求客戶提前購(gòu)回的情形（續(xù)）,客戶申請(qǐng)交易資格，簽署客戶協(xié)議或業(yè)務(wù)往來(lái)中提供的信息存在虛假成分、重大隱瞞或遺漏；客戶財(cái)務(wù)和信用條件惡化，或者出現(xiàn)其他可能會(huì)對(duì)到期購(gòu)回能力造成實(shí)質(zhì)性影響的情形；待購(gòu)回期間，交易履約保障比例低于最低比例（13

15、0%）的；公司和客戶約定的其他情形。,三、主要交易流程,（三）提前購(gòu)回及延期購(gòu)回—延期購(gòu)回情形,延期購(gòu)回的情形,延期后總的購(gòu)回期限不超過(guò)182天。,三、主要交易流程,（三）提前購(gòu)回及延期購(gòu)回—業(yè)務(wù)流程,客戶申請(qǐng)?zhí)崆百?gòu)回或延期購(gòu)回的業(yè)務(wù)流程,購(gòu)回意向書+營(yíng)業(yè)部審核+總部審核交易協(xié)議書,三、主要交易流程,（三）提前購(gòu)回及延期購(gòu)回—業(yè)務(wù)流程,公司要求客戶提前購(gòu)回或延期購(gòu)回的業(yè)務(wù)流程,交易協(xié)議書,三、主要交易流程,（四）提前購(gòu)回或延期購(gòu)回-

16、意向錄入,三、主要交易流程,（四）提前購(gòu)回或延期購(gòu)回-意向錄入（復(fù)核）,三、主要交易流程,（四）提前購(gòu)回或延期購(gòu)回-購(gòu)回申報(bào),三、主要交易流程,（五）購(gòu)回金額計(jì)算,客戶A提供100萬(wàn)股600000浦發(fā)銀行，該股票客戶提交申請(qǐng)日前20個(gè)交易日收盤價(jià)的算術(shù)平均值為9.11元，該股票28天折算率為55%，28天期限購(gòu)回利率為9.1%。則：初始交易金額=100×9.11×55%=501.05萬(wàn)。如果客戶按期購(gòu)回，則購(gòu)回金

17、額=501.05×（1+9.1%×28/365）=504.59萬(wàn)如果客戶提前2天購(gòu)回，則購(gòu)回金額=501.05×（1+9.2%×26/365）=504.37萬(wàn)如果客戶延期2天購(gòu)回，則購(gòu)回金額=501.05×（1+9.1%×30/365）=504.79萬(wàn)如果客戶未按期購(gòu)回且違約3天，則購(gòu)回金額=501.05×（1+9.1%×28/365） +501.05

18、萬(wàn)×1.4×9.1%×3/365=505.11萬(wàn)如果公司違約3天，則購(gòu)回金額=501.05×（1+9.1%×28/365）-501.05×1.4×9.1%×3/365=504.06萬(wàn),四、權(quán)益處理,待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券由公司持有并存放于專用證券賬戶，但公司不能通過(guò)交易或非交易方式轉(zhuǎn)讓標(biāo)的證券。 股東權(quán)利處理,待購(gòu)回期間標(biāo)的證券產(chǎn)生的相關(guān)股東權(quán)利，由登記公

19、司在股權(quán)登記日將公司專用證券賬戶中生成的相應(yīng)權(quán)利劃轉(zhuǎn)至客戶賬戶，其中需支付對(duì)價(jià)的股東權(quán)利由投資者自行行使。由于客戶相關(guān)股東權(quán)利劃轉(zhuǎn)而導(dǎo)致標(biāo)的股票履約保障比例大幅下降，公司將及時(shí)警示風(fēng)險(xiǎn)，提醒客戶及早采取履約保障措施。待購(gòu)回期間如公司專用證券賬戶被凍結(jié)，影響股東權(quán)利的劃轉(zhuǎn)，則相關(guān)股東權(quán)利留存在公司專用證券賬戶，由公司和投資者按照協(xié)議約定處理。,投票權(quán)處理：待購(gòu)回期間，公司不能主動(dòng)行使標(biāo)的證券表決權(quán)，若客戶要求證券公司行使表決權(quán)，應(yīng)當(dāng)及

20、時(shí)向公司提出書面申請(qǐng)并按約定方式處理。,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（一）履約管理與保障措施,根據(jù)標(biāo)的證券履約保障比例、交易情況等將購(gòu)回交易進(jìn)行分類管理：,履約管理,其中：履約保障比例=（標(biāo)的證券數(shù)量×標(biāo)的證券價(jià)格）×100%/初始交易金額,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（一）履約管理與保障措施,當(dāng)標(biāo)的證券履約保障比例低于約定的最低比例（130%）時(shí)，公司按照協(xié)議約定向客戶發(fā)出《履約保障通知書》，要求兩個(gè)交易日內(nèi)采取履約保障措施，使標(biāo)的證券履約保

21、障比例不低于警戒比例（150%）。客戶可以采取的措施有：,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（一）履約管理與保障措施,在客戶標(biāo)的證券數(shù)量不足的情況下，客戶可以新做一筆約定購(gòu)回式證券交易（簡(jiǎn)稱履約保障交易），提供一定數(shù)量標(biāo)的證券，提高履約保障能力。 公司對(duì)原約定購(gòu)回式證券交易和履約保障交易的履約保障能力進(jìn)行統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理，標(biāo)的證券履約保障比例的計(jì)算方式如下： 標(biāo)的證券履約保障比例=（標(biāo)的證券數(shù)量×標(biāo)的證券價(jià)格+履約保障交易標(biāo)的證券數(shù)量&#

22、215;該標(biāo)的證券價(jià)格）/初始交易金額 在待購(gòu)回期間，原約定購(gòu)回式證券交易單獨(dú)計(jì)算的履約保障比例仍小于警戒比例，客戶必須同時(shí)了結(jié)原約定購(gòu)回式證券交易與履約保障交易； 如果原約定購(gòu)回式證券交易在待購(gòu)回期間標(biāo)的證券價(jià)格上升，使原約定購(gòu)回式證券交易單獨(dú)計(jì)算的履約保障比例達(dá)到警戒比例之上，則客戶可以單獨(dú)了結(jié)履約保障交易。,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（一）履約管理與保障措施,,,價(jià)格下跌20%,同時(shí)了結(jié),價(jià)格上漲30%,單獨(dú)了結(jié)履約交

23、易,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,,客戶,專用證券賬戶,初始交易金額：100萬(wàn)元,標(biāo)的證券數(shù)量:10萬(wàn)股價(jià)格：18元/股,10送10,初始交易金額：100萬(wàn)元,標(biāo)的證券數(shù)量:10萬(wàn)股價(jià)格：9元/股,客戶賬戶：標(biāo)的證券數(shù)量:10萬(wàn)股,180%,90%,履約保障比例,（一）履約管理與保障措施（權(quán)益）,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（二）違約處置—客戶違約情形,當(dāng)標(biāo)的證券價(jià)履約保障比例達(dá)到約定的最低履約保障比例, 客戶未在規(guī)定期限內(nèi)采取履約保障措施，且規(guī)定期限到期日標(biāo)的

24、證券履約保障比例低于警戒比例；到期購(gòu)回日、提前購(gòu)回日或延期購(gòu)回日，若客戶資金賬戶無(wú)足額購(gòu)回資金，無(wú)法按約定購(gòu)回標(biāo)的證券的，且客戶未申請(qǐng)延期購(gòu)回或客戶申請(qǐng)延期購(gòu)回但公司未批準(zhǔn)的；若客戶和公司按約定購(gòu)回，如客戶資金不足導(dǎo)致交收失敗的，且客戶未申請(qǐng)延期購(gòu)回或客戶申請(qǐng)延期購(gòu)回但公司未批準(zhǔn)的；標(biāo)的證券出現(xiàn)暫停上市、或終止上市等情形，客戶未在該證券終止上市公告發(fā)布日后的三個(gè)交易日內(nèi)購(gòu)回該筆交易；如果吸收合并、要約收購(gòu)、縮股或分立等情形，客戶

25、未在交易截止日前3個(gè)交易日內(nèi)提前購(gòu)回的；其他公司要求客戶提前購(gòu)回，而客戶未按要求提前購(gòu)回的情形。,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（三）違約處置—客戶違約處理,出現(xiàn)違約情形后，公司在下一交易日將客戶未按期購(gòu)回情況報(bào)告上海證券交易所，并申請(qǐng)終止購(gòu)回交易。公司與客戶進(jìn)行協(xié)商解決，如協(xié)商一致，則將違約處置申請(qǐng)報(bào)上交所，經(jīng)批準(zhǔn)后按處置方案處理。如無(wú)法聯(lián)系客戶或與客戶協(xié)商不一致，則通過(guò)仲裁方式解決，仲裁同意的，將違約處置申請(qǐng)報(bào)上交所，經(jīng)批準(zhǔn)后按處置方案處理。

26、違約處置方案：按照《客戶協(xié)議》約定賣出全部標(biāo)的證券，以抵償客戶應(yīng)付金額，剩余金額按照多退少補(bǔ)的原則處理。,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（四）違約處置—公司違約情形,到期購(gòu)回日、提前購(gòu)回日或延期購(gòu)回日，若公司專用證券賬戶無(wú)足額標(biāo)的證券的，無(wú)法按約定回售標(biāo)的證券的，按公司違約處理；若客戶和公司按約定購(gòu)回，但發(fā)生購(gòu)回交收失敗，如是公司證券不足導(dǎo)致交收失敗，按公司違約處理；如果客戶到期購(gòu)回交易時(shí)購(gòu)回資金足額，而由于公司原因?qū)е陆皇諘r(shí)客戶專用資金交收賬戶

27、應(yīng)付資金不足額導(dǎo)致交收失敗，相關(guān)責(zé)任由公司承擔(dān)，按公司違約處理。,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（五）違約處置—公司違約處理,公司于下一交易日向上海證券交易所報(bào)告公司違約情況，停止加計(jì)客戶延期利息，并根據(jù)違約天數(shù)向客戶支付違約金。如公司專用證券賬戶中的標(biāo)的證券足額，且公司專用證券賬戶具有履約能力，公司與客戶協(xié)商將購(gòu)回交易延期至下一交易日。如果公司無(wú)法延期購(gòu)回或客戶不同意延期購(gòu)回，應(yīng)及時(shí)向上海證券交易所申報(bào)終止購(gòu)回，并與客戶進(jìn)行協(xié)商解決： 1、按

28、雙方協(xié)商一致后三個(gè)正常交易日的收盤價(jià)算術(shù)平均值計(jì)算證券對(duì)價(jià)金額，扣減客戶應(yīng)支付購(gòu)回金額后，多余部分資金由公司劃入客戶賬戶，不足部分繼續(xù)向客戶追討，標(biāo)的證券所有權(quán)歸公司所有。 2、如無(wú)法聯(lián)系客戶或與客戶協(xié)商不一致，則通過(guò)訴訟或仲裁方式解決。,五、風(fēng)險(xiǎn)管理,（六）業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo),風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管總部、信用交易管理部對(duì)約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)實(shí)行盯市制度，對(duì)主要指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控預(yù)警。,六、特殊事件處理,六、特殊事件處理,七、通知送達(dá),公司采用以下方式

29、為客戶提供通知與送達(dá)服務(wù)：,當(dāng)日日終清算后標(biāo)的證券履約保障比例低于最低比例時(shí)，公司將于下一交易日上午9 點(diǎn)之前以上述通知與送達(dá)方式向客戶發(fā)送履約保障通知；交易到期前10 天，公司向客戶發(fā)送到期通知；對(duì)于公司要求提前購(gòu)回的，在公司審批通過(guò)后由客戶管理崗向客戶發(fā)送電子郵件；公司專用證券賬戶或?qū)Ｓ米C券賬戶內(nèi)的證券被司法凍結(jié)或強(qiáng)制執(zhí)行；待購(gòu)回期間公司被暫停或終止約定購(gòu)回式證券交易權(quán)限；違約處置完成之后，客戶管理崗根據(jù)了結(jié)情況，將以上述通