[學習]投資資金的籌集(ppt26)

1、1,投資資金的籌集,2,,貨幣的功能和作用,企業(yè)的金融時代到了！,傳統(tǒng)經(jīng)濟：實物—貨幣—實物現(xiàn)代經(jīng)濟：貨幣—實物—貨幣貨幣作為一個重要的生產(chǎn)資源（基本生產(chǎn)要素）成為現(xiàn)代經(jīng)濟運行的出發(fā)點和歸宿。,3,一年內(nèi)投多少錢？一個項目投多少錢？一個項目要投多少年，每年投多少錢？投資資金的籌集：籌資能力對投資規(guī)模的制約，沒有籌資能力不僅指借不到錢，更重要的是指還不起錢。,,,,項目的不可分割性,投資規(guī)模的確定：,4,,,公司長期資金的

2、來源,5,資金籌措的途徑：,,,1、自籌：開辦資金 企業(yè)積累2、股份：出賣企業(yè)股份3、借債：銀行貸款 債券 向投資者借錢資金籌集的能力與企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、債權、債務、主導業(yè)務和融資技巧有關。,6,公司融資: 一個公司以本身的資信能力為主體所安排的融資?！　∫罁?jù)：資產(chǎn)負債、利潤、現(xiàn)金流量。項目融資：為一個經(jīng)濟實體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時，將滿足以使用該經(jīng)濟實體的現(xiàn)金流

3、量和收費作為償還貸款的資金來源，并且將滿足以使用該經(jīng)濟實體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障。 依據(jù)：項目的經(jīng)濟強度,從商業(yè)銀行借貸到的投資資金：,,,7,產(chǎn) 品：光電子注冊資本：15000萬元實際投資規(guī)模：100000萬元開始融資時的情況：企業(yè)一切從頭開始結論：選擇項目融資——不怕沒有錢，就怕沒有好項目。,案例１：,,,企業(yè)：S電子公司,8,項目主導：依賴于現(xiàn)金流量和資產(chǎn)；有限追索：貸款人不能追索項

4、目以外的任何形式的資產(chǎn)風險承擔：直接和間接利益關系者都承擔風險；非公司負債型融資：項目債務不表現(xiàn)在借款人的資金負 債表中。信用結構多樣化：將貸款的信用支持分配到與項目有關 各方面。注重發(fā)揮稅務結構作用：利用稅務虧損降低融資成本。融資成本較高：融資的復雜性,,項目融資的特點：,,,9,,,,以資

5、產(chǎn)的未來收益作為債務清償?shù)馁Y金來源和保障。三個方面確定權利的擔保性：　 1、權利的確定性　 2、知識產(chǎn)權對產(chǎn)品競爭力的貢獻性　 3、產(chǎn)品的市場性（收益性）,知識產(chǎn)權擔保融資,10,,案例２,,,創(chuàng) 始 人：楊致遠 大衛(wèi)·弗羅 業(yè)務經(jīng)歷：致遠萬維導航 對網(wǎng)站分類，再分成子目錄 1994年底

6、 成為搜索引擎的領導者 1995年4月，美洲杉（sequoia Caipital） $400萬 推薦了一個總經(jīng)理：Timkoogle Tim的第一道命令：“讓公司像個賺錢的公司”

7、 擴充廣告版面，新聞在線…… 1995年8月 $4000萬征資，輕易吸納股東。 1996年3月7日 股票上市， 4月12日，正式交易， $13——$43——$33

8、 市場價值$8.5億，是美洲杉投資時的200倍。 1997年，搜索引擎成為最有效的廣告平臺。,Yahoo的風險投資,,,11,,投資于非上市公司的股權投資，是一種權益資本，投入的根據(jù)：新興、發(fā)展迅速、有競爭潛力?！∧康模翰灰詡鶆招问綒w返，超額利潤，非永久性股東5-7年　　　　　　　以內(nèi)，10倍以上。退出：高盈利地賣出股份,,風險投資,,,12,,案例３：,,,企業(yè)：S鋼琴廠產(chǎn)

9、 品：4.8呎三角鋼琴注 冊 資 本：300萬元實際投資規(guī)模：18000萬元融資目標要求：①融資結構必須保證可以籌集到項目所需資金。②項目的原股東必須獲得高于市場平均水平的經(jīng)營自主權,13,,如何吸引風險投資,,,一、必須回答的4個問題 1、新產(chǎn)品滿足了市場的何種需求？ 2、市場是否愿意購買新產(chǎn)品？ 3、產(chǎn)品是否獨特且具備知識產(chǎn)權

10、保護？ 4、產(chǎn)品是否能獲得投資者期待的回報？二、資產(chǎn)的整合：資產(chǎn)最大化 無形資產(chǎn)必須以有形資產(chǎn)為依托， 有形資產(chǎn)必須靠無形資產(chǎn)來整合。三、尋求專業(yè)機構幫助：投資銀行；咨詢、顧問機構 1、專業(yè)上的需要 2、風險投資人的深刻印象 3、風險投資人的入股，

11、專家的協(xié)調(diào) 4、服務費用可以談判。,14,,,,廣義定義：,公司資本金籌措、兼并與收購、咨詢服務、基金管理、創(chuàng)業(yè)資本、證券的私　　　　　　　　　　　　　　募發(fā)行，包括了美國華爾街所做的一切。,投資銀行,狹義定義：證券承銷商和證券經(jīng)紀人．,15,,投資銀行與商業(yè)銀行的主要區(qū)別：,,,1、性質投行：證券承銷、公司理財、項目融資、資金管理、資產(chǎn)證 券化、風險投資、金融工具創(chuàng)新商行：存貸、結

12、算2、功能投行：直接融資 咨詢、策劃、操作商行：間接融資3、利潤投行：傭金、資金運營收入、利息收入商行：存貸利差、資金運營收入、外表業(yè)務收入4、管理投行：專業(yè)與開拓 商行：安全第一,16,股份融資：,,認購證書股份制改造上市：境內(nèi)、境外中小企業(yè)如何在境外上市？,17,股份融資的利弊比較,,,,18,,尋求貸款還是股權資本,,,,股權投資者,19,,,,人民銀行現(xiàn)行基準利率：3年期　每年5.76%　　　

13、　　　　+10%—30%5年期　每年5.85%　　　　　　一年期定期存款利息：2.25%扣利息稅20%　　　=1.80%2004年官方消息中的通貨膨脹率：3%一年期定期存款的利息為：1.80%?。?%?。健?－1.2%,融資成本：籌資成本／資金成本,,,,20,,,,以知識產(chǎn)業(yè)為龍頭，以對人類的一項企業(yè)成果（傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)）按生態(tài)原則重塑改造為途徑， 以人與自然的協(xié)同為基礎， 以人類可持續(xù)發(fā)展為目標， 以人

14、的全面發(fā)展為雙贏?！?傳統(tǒng)經(jīng)營活動的四個層次： 產(chǎn)品經(jīng)營 → 資產(chǎn)經(jīng)營 → 資本經(jīng)營 → 知識經(jīng)營　二次創(chuàng)業(yè)經(jīng)營活動的四個層次： 知識經(jīng)營 → 資本經(jīng)營 → 資產(chǎn)經(jīng)營 → 產(chǎn)品經(jīng)營,二次創(chuàng)業(yè):,,,,21,,,,現(xiàn) 狀：年銷售額50000萬元，凈利5%。 注冊資金18000萬，負債10%，現(xiàn)金流量好，

15、 擬二次創(chuàng)業(yè)，已圈地250畝。發(fā)展計劃：投資20000萬元，在全國同類產(chǎn)品中排名第一。融資計劃：？,結論：取得相對控股地位，在項目中溶入 高科技概念，吸納戰(zhàn)略投資者或風險投資者；上市融資或退出。,企業(yè)：F食品集團,案例４,22,,,,決竅1：先定計劃決竅2：知道需要多少現(xiàn)金，何時需要，如何使用決竅3：分清影響現(xiàn)金需要量和時機的事項和因素，了解它們可能的作用方式?jīng)Q竅4：到哪里去找錢,歸納與總結：

16、投資資金籌集二十五個決竅,,,,決竅5：將你的資金需求、投資回報及風險與資金提供者的能力、目標和風險偏好匹配好 決竅6：朋友與親人：為什么保持聯(lián)系，他們能為你做什么，他們?yōu)槭裁磿槟阕觯?決竅7：資金提供者有多種，選擇最合適的一種 決竅8：控尋廣泛的選擇方案以了解融資的來源,23,歸納與總結：投資資金籌集二十五個決竅,,,決竅13：挑選正確的融資工具以達到目標決竅14：讓可轉換工具、認股權證和期權為你所用決竅15：在資本結

17、構中保持適當?shù)呢攧崭軛U，或在權益與債務間進行組合決竅16：仔細比較各種融資成本,決竅9：尋求開發(fā)融資來源：了解有幾種可供選擇，每一種的要求是什么決竅10：通過正確渠道為企業(yè)融資，聽起來容易的也許是最難的決竅11：將投資者與恰當?shù)耐顿Y工具搭配好決竅12：理解企業(yè)發(fā)展階段，每一階段的成本及其對股權的稀釋作用,24,,,,決竅17：要增長就要實施業(yè)績控制，但不要將控制權集中決竅18：節(jié)省權益資本用于營運資本和開發(fā)費用決竅19：當籌

18、集權益資本，要盡可能公正準確地評估企業(yè)價值決竅20：閱讀融資協(xié)議的限制性條款，每一條都要有彈性決竅21：不要跟波動的利率打賭，如果合適就將其鎖定并從中賺錢決竅22：盡可能快地證明企業(yè)產(chǎn)生正收益和再投資前現(xiàn)金流量的能力決竅23：將實際業(yè)績與預想業(yè)績進行比較，企業(yè)可能需要更多現(xiàn)金，或需要更快決竊24：讓資金提供者了解進展或問題—特別是壞消息，別等到最后一分鐘才告訴人家決竅25：為未來的融資作計劃從來就沒有停止過,歸納與總結：

19、投資資金籌集二十五個決竅,,,25,,謝謝大家,歡迎提問http://www.leone.com.cnTel:515358813806018588哈明理,,26,,,,哈明理先生：博士、教授、高級經(jīng)濟師、律師、國際職業(yè)經(jīng)理人。1974年參加工作，1988年起擔任企業(yè)高級管理職務。曾任職于進出口公司 （全國500強企業(yè) ）、外資企業(yè)（制造業(yè)）、股份制企業(yè)（上市公司 ）、企業(yè)集團（多元化經(jīng)營企業(yè)），擔任過的職務有總經(jīng)濟師

20、，副總經(jīng)理兼財務總監(jiān)、總經(jīng)理、集團副總裁等，具備法律、財務、資本運作等專業(yè)知識，對企業(yè)經(jīng)營管理有扎實的理論功底和豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗。,教 師 簡 介,,27,肚松衯宸腓聄p┺uq訕N悻胊€?C蟖紅:T濫朜?7=XGN頌獑B:瀯嶮箤プ~?l仠羱'鳵nnC間戁,vH灤?y>€c罦噾匪m?藹??LK箋~????m-勿fS?A?傏W??.噸`嵨脨sK樠?挼Qq躹c 鎾?x?脡

21、R趢o5?X;?袸?鉽A7Xチ?懱掛R州蠮V莐蠻á?^致O尠顖軄梯檠揖箷Q籲?9L?衉\招`#跙昷綥?I,?WtP麢貆?觮?l駷躪坊=eh8??|ル桴牛 z忊&4rPcd1?灠?#KZ窕犕︷-vs ?s1O瞮遅GS?Pj栩-靝巙;I潖&?O摒?д炅r凧_鈵??2貊赫q??嚔5+?|挍j5Gx%(T~}錁鳯釁??3鳦;壎l軙 浗?鎝/;Y醺?塝T榣

22、5轂熵?2B鎼昢rh癤,脷j篍3轎;?炚'訰剕.F8褭懩?s介?c%遰WpDZi?C┯蓒*y,??~挿?!v{?qg?を擋留埾j熗?臚v?U境?蓰酑蛦?磍綒,%?y泇|1輩?栯補毤=栒))毯鈭犅 Ps?? 伴J?=?羉o4竼?責 Y?辟?讗{弡.BH]??偭S搞M哴BO曘A|zT忡e?豠?蝸?uP.?p髀>?Yが餗T夑ゅRI喩俎P磻恞鐢奿Bs:硱MU潀篌v72淙

23、~孥昂s.%烷yO鐞捸霮W?Tǐ10h嫀嗧倂 渾'謸纮鳀+@x^@ 挎SN櫿#??Aa旳?€獕?w,€S?纈払饦?M3J'?)珬韌nA€A畆gO樃*JXW挴b\Θ??科b酻玚－]:)r緬偣~堢HL=潲抃?嬤⑧?xX膜RX遑w8昅滎谫墎???C疐?輴谞%晉裥鳪擴荼Rf含{#谻€E>CI?U暊Z"彚獊-奮`w,9O笅6峢9摮a?幵Zぽ.,31p1鳋А!s埼c發(fā)罏Z

24、?[執(zhí)?湝?坦鴩v苿??傋???攽垊W?:片燨6鷸??栍收儍Af8悈&愮潕,28,肚松衯?Ｅ2k刬?C鑩)飲?T棛RV?娪兀那?x捌{B╲]l%栃紌嫶,=禲??F??墝sS呞匞$汑鎚觴 ?m}G楳咒
髐\〃雝e峟g橦E木?痳餝瘊a毰箹c錁1六O)吁4鑵H[┺9/閕:茊V0@箍訖焾?髤R?頫BQ譊蠼檐剣"?＝`窲鬦0滰餺 g譂蟢鶹?jt瓟禵6厘K虜Tа

25、埈銩寋Th灕'飴-4?*?獼>L6P
螀佈o噌#+紓課倉6刴屢輌n塤?W蠾Y傓?dCO椀M鰕a噛?x嗚?'螋鷂]???^-Y????<W$??!匪乭]28旀NW邔W拏梤嚫}?N?%播艓Kf*{Z挓#朔Z杛#!,?]叆&??魧謵?Y?卮誓慰瓌v匝!敉?1a淋€?U慁?駦椒倽Ei[(婿!嶜u)黍拽k1z屣o/?涚9?蟖JsIh?

26、'dn镅 hg娧u?? p?曛師=?x墨振?1B$醀.椲姾麧蕗額羣vlV_糪晩弋責lB熆抋巭紅F{?WT?扨鎢J&豇pP愊襪苳L??+p[紸)P憕?艨尮*嫽鞉|雺鈶夀x/蕪\劇殶M證畽k?G挍?`????pAf菀稕?:m嗍?螢,G@綃#rˋs?軨フ{(diào)剺|橝D肷I鰒鼡G4塬?Еe?A凒3?鋾ňv窱9諭砊覧帣(P<磪蠜KbU驤F塴新癈赩?;傷a譣浱齋敕柱鞻?營