《證券結(jié)算保證金管理辦法》解讀

1、《證券結(jié)算保證金管理辦法》解讀,中國(guó)證券登記結(jié)算公司 總部2012年12月6日,注：請(qǐng)參加12月6日培訓(xùn)的參會(huì)單位自行打印，本次培訓(xùn)不提供書面材料。,主要內(nèi)容,2,相關(guān)工作背景介紹,完善保證金制度的目的,,,,內(nèi)部統(tǒng)一規(guī)則,,國(guó)際國(guó)內(nèi)規(guī)范,滬-清算交割準(zhǔn)備金深-清算保證金兩者沿用滬深交易所的業(yè)務(wù)規(guī)定,保障中央凈額結(jié)算連續(xù)進(jìn)行的基礎(chǔ)性制度——IOSCO《證券登記結(jié)算管理辦法》——證監(jiān)會(huì)65號(hào)令,,,市場(chǎng)需求,滬深市場(chǎng)收取標(biāo)

2、準(zhǔn)差異大、缺乏依據(jù)收取規(guī)模大利息歸屬不明確，增加資金成本,近年相關(guān)工作介紹,《辦法》重點(diǎn)問題解讀,第一章總則,第二章 結(jié)算保證金的籌集,第三章 結(jié)算保證金的使用——用途,第三章 結(jié)算保證金的使用-損失確定,第三章 結(jié)算保證金的使用-損失分擔(dān),,,中國(guó)結(jié)算的結(jié)算保證金劃撥,證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金,,,,,,達(dá)到限額并獲得批準(zhǔn),未達(dá)限額/未獲批準(zhǔn),,,結(jié)算參與人分?jǐn)?中國(guó)結(jié)算的結(jié)算保證金劃撥,,證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金,注：向違約參與人

3、的追償所得，按照逆序歸還,第四章 結(jié)算保證金的補(bǔ)繳與退出-補(bǔ)繳,第四章 結(jié)算保證金的補(bǔ)繳與退出-退出,申請(qǐng)注銷結(jié)算備付金賬戶并結(jié)清相關(guān)債權(quán)債務(wù),申請(qǐng)注銷結(jié)算參與人資格并結(jié)清相關(guān)債權(quán)債務(wù),申請(qǐng)劃出結(jié)算保證金賬戶余額,第五章 附則,釋義自營(yíng)證券沖抵（不作為常規(guī)業(yè)務(wù)。特殊情況下，經(jīng)申請(qǐng)，可允許沖抵一定比例的自營(yíng)保證金）實(shí)施時(shí)間（2013.01.03），原清算交割準(zhǔn)備金（滬市）和結(jié)算互保金（深圳）的規(guī)定同時(shí)廢止。,附件：計(jì)算公式

4、,本月結(jié)算參與人應(yīng)繳納額度計(jì)算值=前六個(gè)月權(quán)益類日均結(jié)算凈額×（權(quán)益類處置價(jià)差比例+處置成本）+前六個(gè)月固定收益類日均結(jié)算凈額×（固定收益類處置價(jià)差比例+處置成本）注：1、“權(quán)益類日均結(jié)算凈額”的計(jì)算范圍:A股、封閉式基金、ETF、LOF、權(quán)證、代辦股份轉(zhuǎn)讓等。不包括：配股等一級(jí)市場(chǎng)資金，承銷商的應(yīng)收資金。 2、“固定收益類日均結(jié)算凈額”的計(jì)算范圍：國(guó)債、地方政府債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、分離債等。

5、不包括：質(zhì)押式回購(gòu)。 3、上述兩類結(jié)算凈額均不包括：各項(xiàng)稅費(fèi)、現(xiàn)金紅利、債券兌付兌息資金等。 4、每個(gè)結(jié)算保證金賬戶最低限額為20萬(wàn)元人民幣。 5、按照滬、深市場(chǎng)分別計(jì)算，不合并計(jì)算。,附件：計(jì)算公式,測(cè)算過程：1、處置價(jià)差比例 （1）權(quán)益類指數(shù)：選取上證指數(shù)、深證綜指；固定收益類指數(shù)：深證企債指數(shù)、上證企債指數(shù)和國(guó)債指數(shù)。 （2）逐日計(jì)算各指數(shù)在一定歷史時(shí)間段內(nèi)（約10年）五日波幅，計(jì)算公式為：

6、某指數(shù)5日最大波幅=（T日最高價(jià) -min（T+3日最低價(jià)，T+4日最低價(jià)，T+5日最低價(jià)））/ T日最高價(jià) 各指數(shù)數(shù)據(jù)選取的歷史時(shí)間段為： 上證指數(shù)：1999-1-4至2012-8-7； 深證指數(shù)：1999-1-4至2012-8-7 上證國(guó)債指數(shù)：2003-1-2至2012-8-7； 上證企業(yè)債指數(shù)：2003-6-9至2012-8-7 深證企業(yè)債指數(shù)：2003-2-17至2

7、012-8-7,附件：計(jì)算公式,1、處置價(jià)差比例 （3）設(shè)定置信度，確定處置價(jià)差比例。在99%的置信度下，上證指數(shù)、深證綜指的5日價(jià)格波幅分別為13%、15%；深證企債指數(shù)、上證企債指數(shù)和國(guó)債指數(shù)分別為1.6%，5.5%，1.4%。 則上海市場(chǎng)固定收益類處置價(jià)差比例=（上證企債指數(shù)+國(guó)債指數(shù)）/2，結(jié)果為3.5%；深圳市場(chǎng)固定收益類處置價(jià)差比例=（深證企債指數(shù)+國(guó)債指數(shù)）/2，結(jié)果為1.5% （4）價(jià)格