【道氏理論】(完全版)

1、“道氏理論道氏理論““技術(shù)分析的鼻祖技術(shù)分析的鼻祖道氏理論是所有市場技術(shù)研究的鼻祖。盡管他經(jīng)常因?yàn)椤胺綉?yīng)太遲”而受到批評(píng)，并且有時(shí)還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對(duì)股市稍有經(jīng)歷的人都對(duì)它有所聽聞，并受到大多數(shù)人的敬重。但人們從未意識(shí)到那是完全簡單的技術(shù)性的，那不是根據(jù)什么別的，是股市本身的行為（通常用指數(shù)來表達(dá)），而不是基本分析人士所依靠的商業(yè)統(tǒng)計(jì)材料。道氏理論的形成經(jīng)歷了幾十年.1902年，在道去世以

2、后威廉P哈密頓和羅伯特.雷亞繼承了道氏的理論，并在其后有關(guān)股市的評(píng)論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論.他們所著的成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著作.值得一提的是，這一理論的創(chuàng)始者——查理斯道，聲稱其理論并不是用于預(yù)測股市，甚至不是用于指導(dǎo)投資者，而是一種反映市場總體趨勢(shì)的晴雨表。大多數(shù)人將道氏理論當(dāng)作一種技術(shù)分析手段——這是非常遺憾的一種觀點(diǎn)。其實(shí)，其實(shí)，“道氏理論道氏理論”的最偉大之處在于其寶貴的哲學(xué)的最偉大之處在于其

3、寶貴的哲學(xué)思想，這是它全部的精髓。思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關(guān)著述中都強(qiáng)調(diào)“道氏理論“在設(shè)計(jì)上是一種提升投機(jī)者或投資者知識(shí)的配備(aid)或工具并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場現(xiàn)況的一種全方位的嚴(yán)格技術(shù)理論.根據(jù)定義“道氏理論“是一種技術(shù)理論換言之它是根據(jù)價(jià)格模式的研究推測未來價(jià)格行為的一種方法.道氏理論的形成過程1902年12月查爾斯.道逝世、華爾街日?qǐng)?bào)記者將其見解編成《投機(jī)初步》一書，從而使道氏理論正式定名。威廉姆威廉姆.

4、皮特皮特.漢密爾頓漢密爾頓(WilliamPeterHamilton)在道氏的指導(dǎo)下進(jìn)行研究他是當(dāng)時(shí)“道氏理論“最佳的代言人.道氏過世后漢密爾頓在1903年接替道氏擔(dān)任的編輯工作直至他于1929年過世為止他繼續(xù)闡明與改進(jìn)道氏的觀念這些內(nèi)容主要是發(fā)表在.后來在1922年，出版了《股票市場晴雨表》一書，書中集中論述了道氏理論的精華并使“道氏理論“具備較詳細(xì)的內(nèi)容與正式的結(jié)構(gòu).漢密爾頓在許多問題中加入了自己的思想，其中包括市場操縱行為(“在一

5、次重要的牛市或熊市時(shí)期積極向上的力量將壓倒市場操縱行為，這是后者無法比擬的”)；投機(jī)行為(“投機(jī)行為消亡之時(shí)就是這個(gè)國家消亡之日”)甚至包括政府的管制(“如果說過去的十年中有什么值得公眾牢記的教訓(xùn)，那就是當(dāng)政府干預(yù)私人企業(yè)的時(shí)候，既使這個(gè)企業(yè)的宗旨是發(fā)展公用事業(yè)，其結(jié)果也將是無法估量的損失和微乎其微的收益?！?。羅伯特羅伯特.雷亞雷亞(Robert(RobertRhea)Rhea)是漢密爾頓與道氏的崇拜者他由1922年開始至1939年過

6、世為止在病榻上勉強(qiáng)工作利用兩人的理論預(yù)測股票市場的價(jià)格并有相當(dāng)不錯(cuò)的收獲.雷亞對(duì)于“道氏理論“的貢獻(xiàn)極多他納入成交量的觀念使價(jià)格預(yù)測又增加一項(xiàng)根據(jù).一書是由巴倫氏雜志于1932年發(fā)行目前已經(jīng)絕版雷亞在此書摘取威廉姆.皮特.漢密爾頓的研究成果并提出許多有助于了解“道氏理論“的參考資料.稍后在一書中雷亞顯示“道氏理論“可以穩(wěn)定而精確地預(yù)測未來的經(jīng)濟(jì)活動(dòng).雷亞在所有相關(guān)著述中都強(qiáng)調(diào)“道氏理論“在設(shè)計(jì)上是一種提升投機(jī)者或投資者知識(shí)的配備(aid

7、)或工具并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場現(xiàn)況的一種全方位的嚴(yán)格技術(shù)理論.根據(jù)定義“道氏理論“是一種技術(shù)理論換言之它是根據(jù)價(jià)格模式的研究推測未來價(jià)格行為的一種方法.道氏理論道氏理論在30年代達(dá)到巔峰。那時(shí)，《華爾街日?qǐng)?bào)》以道氏理論為依據(jù)每日撰寫股市評(píng)論。1929年10月23日《華爾街日?qǐng)?bào)》刊登“浪潮轉(zhuǎn)向”一文，正確地指出“多頭市場”已經(jīng)結(jié)束，“空頭市場”的時(shí)代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎(chǔ)提出的預(yù)測。緊接這一預(yù)測之后，果然發(fā)生了可怕的股