財務管理案例分析集

1、財務管理案例集財務管理案例集紹興文理學院經(jīng)濟與管理學院紹興文理學院經(jīng)濟與管理學院財務與會計教研室財務與會計教研室二00四年二月四年二月2營業(yè)利潤(萬元)120012801440154016907150MT企業(yè)從規(guī)模上畢竟屬于中小企業(yè)，進入九十年代隨著市場經(jīng)濟的建立，隨著國家抓大放小政策的實施，MT企業(yè)不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，國家將MT企業(yè)的凈資產(chǎn)2000萬元轉(zhuǎn)化為2000萬股，向社會發(fā)售，每股面值1元，售價2元，民

2、營企業(yè)家石開購得1000萬股，其余股份被50位小股東分割，石開成為當然董事長，經(jīng)董事會選舉，董事長任命，楊記擔任MT股份有限公司總經(jīng)理。辛苦工作幾十年，卓有貢獻的礦長王宏志就此哀嘆地離休了。MT公司成立之后，決策層開始考慮負債融資問題，目標資本結構：自有與借入之比為1：1；其次要考慮的是更新設備，引進先進生產(chǎn)線等重大投資問題。董事會決議：利用5年左右時間使企業(yè)的生產(chǎn)技術水平趕上一流，企業(yè)產(chǎn)品在本地區(qū)市場占有率達到20％，在全國市場占有率

3、達到3％，資本(自有資金)報酬率達到26％，股票爭取上市并力爭使價格突破15元／股。(二)分析要點1MT公司財務管理目標的演進過程。2財務目標具有體制性特征。3各種財務管理目標的優(yōu)點及其局限性。二、籌資管理二、籌資管理案例一案例一：ABC股份有限公司是一家高科技民營企業(yè)，其開發(fā)和生產(chǎn)的某種納米材料的市場潛力巨大，公司未來有著非常光明的發(fā)展前景。公司目前正處于創(chuàng)業(yè)階段，急需資金支持。但是由于公司規(guī)模較小，且目前（初創(chuàng)階段）的盈利水平和現(xiàn)金

4、凈流量較低等諸多條件的限制，公司難以通過向公眾發(fā)行股票的方式來籌集資金。ABC公司采取的籌資方案是，定向（非公開）向若干戰(zhàn)略投資者發(fā)行價值800萬元、利率為10%的抵押公司債券。債券投資者認為，如果任ABC公司的股東和管理者自行其是，以公司的資產(chǎn)作為保證借入新的債務，顯然將使原有債權人暴露在更大的風險之下。出于保持或增加其索償權的安全性的愿望，經(jīng)與ABC公司協(xié)商后雙方共同在債務契約中寫入若干保護性條款，其中規(guī)定允許公司只有在滿足下列條件

5、的前提下才能發(fā)行其他公司債券：(1)稅前利息保障倍數(shù)大于4；(2)抵押資產(chǎn)的凈折余價值保持在抵押債券價值的2倍以上；(3)負債與權益比率不高于0.5。從公司財務報表得知，ABC公司現(xiàn)有稅后凈收益240萬元，權益資金4000萬元，資產(chǎn)折余價值3000萬元（已被用于抵押）。公司所得稅稅率為40%。假定一項新發(fā)行債券收入的50%用于增加被抵押資產(chǎn)，到下年為止公司不支付付償債基金。請分析：在抵押債券契約中規(guī)定的三種條件下，ABC公司可分別再發(fā)行