公司金融習(xí)題答案

1、1《公司金融公司金融》作業(yè)集答案作業(yè)集答案第一章第一章公司金融學(xué)導(dǎo)論公司金融學(xué)導(dǎo)論一、一、思考題思考題1.1.現(xiàn)代企業(yè)有幾種組織形式，各有什么特點(diǎn)？現(xiàn)代企業(yè)有幾種組織形式，各有什么特點(diǎn)？答案答案：企業(yè)的基本組織形式有三種，即個人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司企業(yè)。（1）個人獨(dú)資企業(yè)是指由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體。（2）合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益

2、，共擔(dān)風(fēng)險，并對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶無限責(zé)任的營利組織。（3）不論個人獨(dú)資企業(yè)還是合伙企業(yè)，都沒有獨(dú)立于企業(yè)所有者之外的企業(yè)財產(chǎn)，由于這個原因它們統(tǒng)稱為自然人企業(yè)。它們的優(yōu)點(diǎn)在于，企業(yè)注冊簡便，注冊資本要求少，經(jīng)營比較靈活。缺點(diǎn)，一個是資金規(guī)模比較小，抵御風(fēng)險的能力低。另一個是企業(yè)經(jīng)營缺乏穩(wěn)定性，受企業(yè)所有者個人狀況影響很大。（4）公司企業(yè)是具有法人地位的企業(yè)組織形勢。公司擁有獨(dú)立的法人財產(chǎn)，獨(dú)立承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任。相對于自然人企業(yè)，公司企業(yè)

3、具有巨大優(yōu)越性。盡管公司這種企業(yè)組織形勢具有優(yōu)勢，但是也有弊端，其弊端有：重復(fù)納稅。公司的收益先要交納公司所得稅；稅后收益以現(xiàn)金股利分配給股東后，股東還要交納個人所得稅。內(nèi)部人控制。所謂內(nèi)部人指具有信息優(yōu)勢的公司內(nèi)部管理人員。經(jīng)理們可能為了自身利益而在某種程度上侵犯或者犧牲股東利益。信息披露。為了保護(hù)股東以及債權(quán)人的利益，公司經(jīng)理人必須定期向股東和投資者公布公司經(jīng)營狀況，接受監(jiān)督。2.2.在股東財富最大化目標(biāo)下，如何協(xié)調(diào)債權(quán)人、股東與經(jīng)

4、理人之間的利益沖突？在股東財富最大化目標(biāo)下，如何協(xié)調(diào)債權(quán)人、股東與經(jīng)理人之間的利益沖突？答案：答案：（1）現(xiàn)代公司制的一個重要特征是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，雖然兩權(quán)分離機(jī)制為公司籌集更多資金、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)造了條件，并且管理專業(yè)化有助于管理水平的提高，但是不可避免地會產(chǎn)生代理問題。一方面股東與經(jīng)理人的利益目標(biāo)并不完全一致，經(jīng)理人出于使自身效用最大化的活動可能會損害股東3金流出兩個方面。（2）經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金主要包括：銷售商品、提供勞務(wù)收

5、到的現(xiàn)金；收取的租金等。經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金主要包括：購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金等。(3)投資活動，是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。投資活動流入的現(xiàn)金主要包括：收回投資所收到的現(xiàn)金；分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金；取得債券利息收人所收到的現(xiàn)金；處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額等。投資活動流出的現(xiàn)金主要包括：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其

6、他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金；權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金；股權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金；支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。(4)籌資活動，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動?；I資活動流入的現(xiàn)金主要包括：吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金；發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金；借款所收到的現(xiàn)金；收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金?；I資活動流出的現(xiàn)金主要包括：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金；發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金；分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金；償付利息所支付的現(xiàn)金；融資租賃所支付的現(xiàn)

7、金；減少注冊資本所支付的現(xiàn)金；支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。2.2.如何對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析？如何對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析？答案：答案：反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有：（1）流動比率：流動比率是指能在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)（流動資產(chǎn)）與一年內(nèi)必須償還的負(fù)債（流動負(fù)債）的比值。一般而言，流動比率越高，公司的短期償債能力也越強(qiáng)。從理論上講，流動比率接近于2比較理想。（2）速動比率：是指速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。影響速動比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能