風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范姓名：吳海波申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：司春林2000.11.1風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范1 風(fēng)險(xiǎn)投資概況1 ．1 風(fēng)險(xiǎn)投資原理風(fēng)險(xiǎn)投資，叉叫創(chuàng)業(yè)投資，是由職業(yè)金融家投入到新興的，迅速發(fā)展的，有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的小企業(yè)中的一種權(quán)益資本。風(fēng)險(xiǎn)投資在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起了舉足輕重的作用。高科技企業(yè)啟動(dòng)階段資金短缺，他們既無(wú)廠(chǎng)房?jī)x器可作抵押，又無(wú)貸款資信可供查詢(xún)，很難獲得銀行借款。他們往往只

2、能求助于風(fēng)險(xiǎn)投資，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資就沒(méi)有新興科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展。據(jù)美國(guó)曼斯菲爾德1 9 8 1 年的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，高新技術(shù)項(xiàng)目只有6 0％的研究開(kāi)發(fā)計(jì)劃在技術(shù)上獲得成功，其中只有3 0 ％能夠推向市場(chǎng)，在推向市場(chǎng)的產(chǎn)品中僅有1 2 ％是有利可圖的，風(fēng)險(xiǎn)之大可見(jiàn)一斑。所以對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的投資被稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于消極的賭博，這是因?yàn)榻?jīng)過(guò)半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，已經(jīng)建立起一套良性運(yùn)行機(jī)制，使投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資收益率提高。盡管投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)

3、險(xiǎn)很大，但只要管理得當(dāng)，完全可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)，獲取最大投資收益。1 ．2 風(fēng)險(xiǎn)投資歷史高科技風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)起源于美國(guó)，美國(guó)高科技風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)不但創(chuàng)造其在高科技及尖端科技的發(fā)展上居世界領(lǐng)先地位，也帶動(dòng)其國(guó)內(nèi)相關(guān)工業(yè)的發(fā)展，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大貢獻(xiàn)。美國(guó)一批商學(xué)院教授與新英格蘭地區(qū)的企業(yè)家在1 9 4 6 年籌組的 “美國(guó)研究發(fā)展公司”，可視為現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的始祖，該公司專(zhuān)注于與國(guó)防科技有關(guān)的事業(yè)投資，當(dāng)年曾以7 萬(wàn)美元投資D E C公司，1