中國房地產金融風險控制研究：1998-2011.pdf

1、1998年，我國開始實行住房商品化改革，經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，中國房地產業(yè)呈現(xiàn)出過熱勢頭。2010年年初，中央政府開始了新一輪嚴厲的房地產調控，我國的房地產金融市場隱藏著重大的風險隱患，因而對當前中國房地產金融風險進行影響因素的分析顯得十分必要，針對性地采取積極措施防范和控制房地產融資風險已是迫在眉睫。
　　我國房地產金融風險的影響因素是多方面的，多種因素共同作用加大中國房地產金融風險爆發(fā)的可能。本文從主要參與機構——商業(yè)銀行與房

2、地產開發(fā)商的行為、房地產市場運行及房地產政策調控等相關因素出發(fā)，采取市場定量分析方法探尋商業(yè)性房地產貸款余額、商業(yè)銀行不良貸款余額、開發(fā)企業(yè)各項籌資方式（國內貸款;企業(yè)自籌資金;其他資金來源）、房地產市場相關因素（房地產開發(fā)投資額;商品房施工面積;商品房竣工面積;商品房銷售面積和商品房銷售均價）等主要指標對中國房地產金融風險的影響。
　　本文主要對房地產金融風險與市場因素指標、房地產金融風險與房企開發(fā)資金來源指標之間作了兩兩相關，

3、研究發(fā)現(xiàn):(1)商業(yè)銀行不良貸款余額與市場因素指標（房地產開發(fā)投資額，商品房施工面積，商品房竣工面積，商品房銷售面積和商品房銷售均價）均呈現(xiàn)顯著性負相關，而商業(yè)性房地產貸款余額與與市場因素指標均呈現(xiàn)顯著性正相關。(2)商業(yè)銀行不良貸款余額與房企房地產開發(fā)資金來源指標（國內貸款，企業(yè)自籌資金和其他資金來源）均呈現(xiàn)顯著性負相關;而商業(yè)性房地產貸款余額與房地產開發(fā)資金來源指標均呈現(xiàn)顯著性正相關。
　　為了進一步考察各類相關性因素對房地產

4、金融風險的影響力，采用逐步回歸加以驗證，結果表明:商品房銷售均價和其他資金來源對商業(yè)銀行不良貸款余額影響力較大，尤其是商品房銷售均價。如果受政策調控影響，商品房銷售均價進入下行通道，商業(yè)銀行不良貸款余額隨之增加，而房地產企業(yè)對于房地產信托資金及民間資本的資金依賴也同樣會使得商業(yè)銀行不良貸款余額增加，最終可能導致房地產金融風險的暴露。而商品房施工面積對商業(yè)性房地產貸款余額有著決定性影響。我們需密切關注這些指標因素的變化，從這些指標入手，對