大豆一二號(hào)合約比較

1、黃大豆1號(hào)、2號(hào)合約對(duì)比研究（續(xù)）北京香塘偉業(yè)投資管理有限責(zé)任公司5黃大豆黃大豆2號(hào)合約的推出將完善我國(guó)大豆期貨體系號(hào)合約的推出將完善我國(guó)大豆期貨體系面對(duì)黃大豆1號(hào)合約給大連市場(chǎng)制造的尷尬現(xiàn)狀，市場(chǎng)人士呼吁大連商品交易所盡快推出黃大豆2號(hào)合約。它的推出，首先可以完善中國(guó)的大豆期貨體系，為現(xiàn)貨企業(yè)提供適宜套期保值場(chǎng)所，為投資者多提供一種投資渠道；其次可以分散黃大豆1號(hào)合約上的資金，緩解黃大豆1號(hào)合約上的高持倉(cāng)對(duì)峙局面，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)

2、大豆市場(chǎng)的供求及貿(mào)易狀況看，國(guó)產(chǎn)與進(jìn)口的比例是1:1，但實(shí)際上，由于進(jìn)口量集中，商品率可達(dá)100％，而國(guó)產(chǎn)大豆由于比較分散，實(shí)際商品率很低，因此，進(jìn)口大豆已經(jīng)在中國(guó)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)貿(mào)易中占到23的比重。在這種貿(mào)易狀況下，大商所停止了進(jìn)口大豆的期貨實(shí)物交割資格，表面上看似乎是通過(guò)技術(shù)壁壘排斥了國(guó)外轉(zhuǎn)基因大豆的進(jìn)入，但實(shí)質(zhì)上卻是用自己設(shè)置的障礙把自己關(guān)在了國(guó)際大豆市場(chǎng)之外。由于限制進(jìn)口大豆參與期貨交割，使國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格“虛胖”，許多以

3、大豆為原料的生產(chǎn)加工企業(yè)，紛紛把采購(gòu)目標(biāo)轉(zhuǎn)向價(jià)格相對(duì)較低的進(jìn)口大豆，進(jìn)而引發(fā)國(guó)外大豆貿(mào)易商趁機(jī)抬高對(duì)中國(guó)的大豆出口價(jià)格。從中國(guó)實(shí)際的大豆產(chǎn)業(yè)體系來(lái)看油用大豆和食用大豆的市場(chǎng)體系相對(duì)獨(dú)立，而在與國(guó)際市場(chǎng)接軌的過(guò)程中，中國(guó)大豆的現(xiàn)貨生產(chǎn)、收購(gòu)、儲(chǔ)備和消費(fèi)的體系也已經(jīng)走向細(xì)化，中國(guó)油用大豆雖然在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)體系中占主導(dǎo)地位，但是食用大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景和空間也非常廣闊。按照油用大豆和食用大豆的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)建立中國(guó)的期貨市場(chǎng)體系符合中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)的實(shí)際狀況。

4、由于中國(guó)沒(méi)有油用大豆價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)回避機(jī)制，進(jìn)口美國(guó)大豆時(shí)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商與美國(guó)出口商以CBOT的期貨價(jià)格定價(jià)。近年來(lái)，水分要求雜質(zhì)要求不完善粒要求≤13.0%（11、1、3月合約，21.01.08050高于標(biāo)準(zhǔn)不足1.0%不計(jì)算扣價(jià)由表2、表3分析，由于2號(hào)合約的定等指標(biāo)是粗脂肪含量，故規(guī)定粗脂肪含量高于21%時(shí)，升水80元t。而1號(hào)合約是以純糧率為定等指標(biāo)，以3等黃大豆為標(biāo)準(zhǔn)品，并規(guī)定1等、2等黃大豆分別升水30元t和10元t，4等黃大豆貼水