我國(guó)民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)融資問(wèn)題研究.pdf

1、我國(guó)民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)的融資問(wèn)題研究第一章高新技術(shù)企業(yè)概述當(dāng)今是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，生產(chǎn)以高新技術(shù)為依托，消費(fèi)以高新技術(shù)產(chǎn)品為對(duì)象，經(jīng)濟(jì)發(fā)展以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為核心和第一支柱，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接導(dǎo)致知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。以美國(guó)為例，1993年至1995年，美國(guó)GDP增長(zhǎng)的27％歸功于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而多年來(lái)被人們視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要推進(jìn)器的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門(mén)則相形見(jiàn)絀，如同期對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，建筑業(yè)只占14％，汽車(chē)業(yè)僅占4％1。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代扮

2、演著主要角色。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)、科技競(jìng)爭(zhēng)激烈。誰(shuí)占領(lǐng)高新技術(shù)這一戰(zhàn)略制高點(diǎn)，誰(shuí)就掌握了未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。在一些高新技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司你追我趕、爭(zhēng)先恐后，競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。1978年以后，我國(guó)實(shí)行了以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的經(jīng)濟(jì)體制改革。為了趕上世界高新技術(shù)發(fā)展的步伐，中央政府啟動(dòng)和實(shí)施了一系列的高新技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃。經(jīng)過(guò)20多年的努力，我國(guó)在高新技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域已經(jīng)取得了世界矚目的成績(jī)，在某些技術(shù)領(lǐng)域甚至以處于領(lǐng)先地位。但是我國(guó)在高新技術(shù)

3、成果商品化、產(chǎn)業(yè)化方面始終落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。這說(shuō)明，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展普遍存在問(wèn)題，因?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)是具有轉(zhuǎn)化高新技術(shù)成果這一功能的特殊經(jīng)濟(jì)細(xì)胞。解決好高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題對(duì)于加速我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化步伐具有重要意義。一、何謂高新技術(shù)企業(yè)高新技術(shù)企業(yè)是將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、商品化的以盈利為目的的組織。這里關(guān)鍵是要確定何為高新技術(shù)。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，世界各國(guó)的定義都不盡相同。這是由于各個(gè)國(guó)家的科技發(fā)展水平不同導(dǎo)致的；而在每個(gè)國(guó)家的不同發(fā)展階

4、段上，對(duì)于高新技術(shù)的定義也是隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展而不斷變化的。所以，各國(guó)都是以列舉的方法來(lái)定義高新技術(shù)的。例如，當(dāng)今被美國(guó)政府列為高新技術(shù)的領(lǐng)域有：信息技術(shù)、航空航天技術(shù)、生物技術(shù)等2。被我國(guó)政府列為高新技術(shù)范圍共11項(xiàng)，涉及電子與信息技術(shù)、生物工程和新醫(yī)藥技術(shù)、新材料及應(yīng)用技術(shù)、先進(jìn)制造技術(shù)、航空航天技術(shù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)、新能源與高效節(jié)能技術(shù)、環(huán)境保護(hù)新技術(shù)、海洋工程技術(shù)、核應(yīng)用技術(shù)及其他在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造中應(yīng)用的新工藝、新技術(shù)。據(jù)了解，目前

5、我國(guó)經(jīng)國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)已達(dá)2萬(wàn)多家。二、高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)相對(duì)于其它傳統(tǒng)類(lèi)型的企業(yè)的特點(diǎn)就集中體現(xiàn)在“高新技術(shù)”四個(gè)字上。正由于高新技術(shù)與傳統(tǒng)工業(yè)技術(shù)相比有很多獨(dú)特之處，高新技術(shù)企業(yè)也相應(yīng)具有區(qū)別于傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的諸多特點(diǎn)。(一)智力密集，資金密集高新技術(shù)是在現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。其發(fā)展需要大量的知識(shí)儲(chǔ)備和智力投入，需要一批想象豐富、敢于開(kāi)拓、充滿熱情和事業(yè)心強(qiáng)的科技“弄潮兒”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，高新技術(shù)企業(yè)研究開(kāi)發(fā)所需

6、科技人員數(shù)量為傳統(tǒng)企業(yè)的5‘葉進(jìn)勇、王超、淺議高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、投資銀行大師網(wǎng)站、2001、1、l2郭勵(lì)弘、張承惠、李志軍、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)：發(fā)展規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)投資、中國(guó)發(fā)展出版社、2000、1、63f、卒我國(guó)民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)的融資問(wèn)題研咒倍。高資本是高新技術(shù)充分發(fā)展的另一支撐條件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，高新技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的成本一般要高于傳統(tǒng)產(chǎn)品的1020倍，高新技術(shù)企業(yè)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用占銷(xiāo)售額的比重一般為515％，比一般企業(yè)高28倍。以美國(guó)微軟公司為例，19

7、86至[995年間，公司的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用占銷(xiāo)售額的百分比一直維持在13％h箝(見(jiàn)表l—1)。銷(xiāo)售收入(千銷(xiāo)售收雇員增經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)利經(jīng)營(yíng)R＆伊支R＆DR＆D年份1入增長(zhǎng)雇員(人)長(zhǎng)率潤(rùn)增長(zhǎng)利潤(rùn)出(千美支出占銷(xiāo)美元)(千美元)增長(zhǎng)售收率(％)(％)率％搴％元)率％入％1975163無(wú)3無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)1976223≯571333無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)1977382163649286無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)19781356255013444無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)1979239C7

8、63281154無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)19踟g00q234738357無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)19跗16OOC10001302421無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)1粥224486530220692無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)1粥350，06510454761164無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)198497，479947778634無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)198E140，417440l，001287無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)19蹦197514401，44244161，2293121727ll19873459807522，25856612

9、8，013109l3738058752ll1988590，8277082，793237189，06547732708鯽863121989803，5303604，03744524105927530112，49458714199日1，183，00047256353963903906193317745C5771519911843，0005588，226460645，050652352395903501319922，759，00q4971154

10、240，399324054036358’67(J4971319933，75300d360144302501313。550322354878903601319944，649，00023，915，257571，720，1303l旬376043硼2391319955，93700(]277178耐1672，13732C2433683118037514資料來(lái)源：從1986年到1995的微軟年度報(bào)告；以前年份來(lái)自菲利浦M羅森伯格：《比爾蓋茨與微軟的

11、管理》(哈佛商學(xué)院，案例#9—392—019，1992年10月9日)。(二)企業(yè)擴(kuò)張迅速，產(chǎn)品滲透性極強(qiáng)高新技術(shù)產(chǎn)品一旦開(kāi)發(fā)成功，其市場(chǎng)滲透能力極強(qiáng)，市場(chǎng)份額迅速擴(kuò)大。這是由于高新技術(shù)產(chǎn)品所依賴的高新技術(shù)具有勢(shì)能高、滲透性強(qiáng)的特點(diǎn)。高新技術(shù)作為一種先導(dǎo)技術(shù)群，與其它傳統(tǒng)技術(shù)之間存在一種單向的技術(shù)思想、技術(shù)手段和技術(shù)方法的轉(zhuǎn)移，即高新技術(shù)一旦成熟，它的思想、手段和方法就會(huì)源源不斷地?cái)U(kuò)散到其他傳統(tǒng)技術(shù)中去，引起傳統(tǒng)技術(shù)的連鎖變革。同樣，這些