運(yùn)行委托-代理理論分析投資基金的發(fā)展取向-由封閉走向開放.pdf

1、湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文運(yùn)行委托代理理論分析投資基金的發(fā)展取向由封閉走向開放姓名：劉勇申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：國(guó)際貿(mào)易學(xué)指導(dǎo)教師：廖進(jìn)中2000.2.1I1二I月U舌將投資基金做為我的碩士課題。緣于逐漸興起的投資基金熱潮。作為證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，投資基金受到管理層的高度重視。在目前我國(guó)證券市場(chǎng)上中小投資者居多的情況下，為穩(wěn)定股市，防范股市風(fēng)險(xiǎn)，管理層更加意識(shí)到投資基金的極端重要性。自從《證券投資基金管理暫行辦法》頒布以來(lái)，我國(guó)陸續(xù)發(fā)行并上

2、市了十多家新的證券投資基金，其規(guī)模較以前上市的老基金大了許多，管理也規(guī)范一些，但比起國(guó)外資產(chǎn)額龐大的基金，則相去甚遠(yuǎn)。然而，不可否認(rèn)，它們確已成為我國(guó)股市穩(wěn)定的中堅(jiān)力量。不論過(guò)去的老基金，還是現(xiàn)在剛上市的新基金，它們都一律采用封閉式基金作法。雖然不論學(xué)術(shù)界還是管理層都逐漸意識(shí)到必須發(fā)行開放式投資基金，但開放式投資基金迄今為止還未出現(xiàn)。關(guān)于封閉式投資基金與開放式投資基金之間的優(yōu)劣爭(zhēng)辯已有多年，這方面的文章也經(jīng)常見諸報(bào)刊、雜志。它們從多方面

3、來(lái)探討封閉式投資基金與開放式投資基金之間的差別，比較它們之間的優(yōu)劣，具有一定的說(shuō)服力。比如說(shuō)：從基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，從路徑替代理論，從委托一代理關(guān)系等方面來(lái)論述。投資基金的委托一代理關(guān)系是顯而易見的，但在如何利用委托一代理理論來(lái)論述開放式投資基金比起封閉式投資基金更為優(yōu)越方面，它們的研究還不夠深入。我的工作是在他們的基礎(chǔ)上繼續(xù)深入下去。通過(guò)利用委托一代理理論，將委托一代理模型稼接于投資基金，我得出了封閉式投資基金與開放式投資基金的兩類